Coinbase a déposé un avis d'enregistrement auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine dans le but de proposer des contrats perpétuels sur actions régulés aux traders américains, selon son directeur des politiques publiques, Faryar Shirzad. Cette démarche constitue la première étape d'un processus qui exigera encore l'approbation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) avant que des produits perpétuels liés à des actions puissent être lancés sur une plateforme régulée aux États-Unis.

Première étape vers des contrats perpétuels sur actions sur le sol américain

Shirzad a annoncé le dépôt sur X (anciennement Twitter) :

Equity perpetuals are coming onshore. This week @coinbase took the first step to offer them in the U.S on our derivatives exchange by filing notice registration documents with the @SECgov . Equity perps have proven demand internationally, and we're excited at the prospect of a… — Faryar Shirzad 🛡️ (@faryarshirzad) September 3, 2026 (post X)

Les contrats perpétuels sur actions sont des produits dérivés qui suivent les cours des actions sans conférer aux traders la propriété des titres sous-jacents. Contrairement aux contrats à terme classiques, ils n'ont pas de date d'expiration. Cette structure est née dans le secteur des cryptomonnaies, où les swaps perpétuels — généralement maintenus alignés sur les prix au comptant par des paiements de financement périodiques entre positions longues et courtes — sont devenus l'un des produits dérivés crypto les plus échangés au monde. C'est cette demande offshore que Coinbase cherche désormais à placer sous supervision réglementaire américaine. Coinbase propose déjà des produits similaires hors des États-Unis, notamment des contrats liés à Apple, Microsoft, Nvidia et Amazon.

La CFTC a récemment pris des mesures en faveur d'une plus grande autorisation de produits perpétuels sur le territoire américain. En mai, son personnel a autorisé la progression des contrats à terme perpétuels sur le bitcoin proposés par KalshiEX et Coinbase. La CFTC a ensuite sollicité les commentaires du public sur des contrats perpétuels liés au pétrole brut et sur les négociations en continu, 24 heures sur 24. Cette consultation traduit un intérêt réglementaire plus large pour la structure du produit elle-même, et non pour ses seules variantes liées aux cryptomonnaies, ce qui constitue un contexte pertinent pour l'évaluation des contrats perpétuels sur actions.

Coinbase a également soumis des commentaires à la CFTC et à la SEC sur la classification à donner aux contrats perpétuels sur actions. Sa proposition préconise de traiter ces contrats comme des security futures en vertu du droit américain existant, une approche qui permettrait aux bourses de dérivés enregistrées d'opérer selon les règles actuelles plutôt que d'attendre un cadre réglementaire entièrement nouveau.

Un cadre pour les security futures prend forme

Selon la proposition de Coinbase, les marchés à terme enregistrés auprès de la CFTC pourraient coter des contrats perpétuels sur actions après avoir complété un avis d'enregistrement auprès de la SEC. Les bourses de valeurs nationales pourraient suivre le chemin inverse en s'enregistrant auprès de la CFTC. Les deux agences conserveraient la supervision de ces produits.

Ce dépôt répond à une demande conjointe de la SEC et de la CFTC sur la manière de définir les dérivés — des définitions qui déterminent quel régulateur supervise un produit donné et quelles bourses peuvent l'offrir aux États-Unis. L'issue de cet exercice de définition pourrait influencer la structuration des produits dérivés par d'autres plateformes, puisque la frontière juridictionnelle entre la SEC et la CFTC détermine de longue date où les contrats à terme et les produits de valeurs mobilières peuvent être cotés.

Cette démarche s'inscrit dans le plan de Coinbase visant à se développer au-delà du négoce de cryptomonnaies au comptant, une stratégie que l'entreprise décrit comme son initiative « Everything Exchange », destinée à couvrir davantage de produits financiers via une plateforme unique.

Coinbase Derivatives a déjà introduit en 2026 des contrats à terme perpétuels sur indices actions, notamment les contrats AI10 et Defense10, qui suivent des groupes d'entreprises liées à l'intelligence artificielle et à la défense. La proposition de contrats perpétuels sur actions étendrait cette stratégie produit aux actions individuelles pour les traders américains, leur permettant de s'exposer aux mouvements des cours boursiers sans détenir d'actions ni gérer des dates d'expiration de contrats — si les régulateurs donnent leur feu vert. La réponse de la CFTC aux commentaires de classification en attente et l'issue de sa consultation sur les produits perpétuels seront les prochains indicateurs permettant de savoir si, et à quelles conditions, ces produits parviendront sur les plateformes américaines.

Source : CoinCentral