Les actions Coinbase ont été confrontées à un test avant les résultats du troisième trimestre annoncés le 29 octobre, Wall Street prévoyant une forte baisse du chiffre d'affaires. Les positions vendeuses ont atteint 10,81 % du flottant, bien que les positions courtes déclarées aient diminué avant la publication. Le titre s'échangeait autour de 160 $, avec 150 $ identifié comme niveau de support clé et 200 $ comme zone de résistance potentielle en cas de retournement haussier. Les résultats devaient montrer dans quelle mesure le rallye des cryptomonnaies du trimestre s'était répercuté sur les finances de la plateforme d'échange.

Les analystes s'attendent à une baisse du chiffre d'affaires de Coinbase

Le Bitcoin et la plupart des altcoins ont connu un fort redressement au cours du troisième trimestre. Le BTC est passé de moins de 58 000 $ pendant le trimestre avant de rebondir à 87 300 $. L'Ethereum est également monté de 1 520 $ en juillet à un sommet de 2 796 $.

Le rallye des cryptomonnaies a bénéficié à Coinbase de plusieurs manières. Les fonds Bitcoin ont enregistré plus de 6,2 milliards de dollars d'entrées pendant le trimestre, soutenant l'activité de conservation d'ETF de la plateforme d'échange. Coinbase est présenté comme le plus grand dépositaire d'ETF cryptos.

Le rallye a également augmenté la valeur de marché des actifs numériques de Coinbase, y compris le Bitcoin et l'Ethereum. En outre, des signes de volumes de trading plus élevés sur les cryptomonnaies suggéraient que l'activité transactionnelle de la société avait pu augmenter. Le chiffre d'affaires des plateformes d'échange étant étroitement lié à l'activité de trading et à la demande de conservation, le trimestre a servi de mesure pour déterminer si les gains de prix des actifs pouvaient à eux seuls compenser les attentes des analystes d'un chiffre d'affaires en baisse.

Malgré ces facteurs, les analystes s'attendaient à ce que les résultats trimestriels de Coinbase montrent une baisse du chiffre d'affaires. Le consensus prévoyait une baisse de 34 % sur un an à 1,22 milliard de dollars. Les analystes attendaient également un bénéfice par action de 0,07 $, contre 1,50 $ à la même période l'an dernier. Coinbase avait manqué les estimations des analystes lors des trois trimestres consécutifs précédents, une série qui donnait un poids supplémentaire au rapport du 29 octobre.

Ventes d'initiés et positions vendeuses

L'annonce des résultats est intervenue alors que les initiés de Coinbase continuaient de vendre des actions, quoiqu'à un rythme plus lent. Les données compilées par Barchart ont montré que les initiés avaient vendu 127 188 actions au cours des trois derniers mois. Au prix actuel, ces actions valaient plus de 20 millions de dollars.

Au cours des 12 mois précédents, les initiés avaient vendu plus de 1,36 million d'actions, d'une valeur de plus de 220 millions de dollars au prix actuel. Les vendeurs comprenaient Alesia Haas, directrice financière de Coinbase, et Marc Andreessen, l'un des premiers investisseurs de la société.

Les investisseurs voient souvent d'un mauvais œil les ventes d'initiés, car ces derniers peuvent avoir accès à des informations non disponibles pour les autres acteurs du marché. Parallèlement, les positions vendeuses sur Coinbase avaient continué d'augmenter au cours de l'année et s'élevaient à 10 % selon le rapport disponible. Ce niveau élevé indiquait que certains acteurs du marché s'attendaient à une baisse du titre à court terme.

Le marché des options pointait vers une volatilité importante après la publication des résultats. La volatilité implicite s'établissait à 115 %, contre une volatilité historique de 60 %. La chaîne d'options contenait également plus d'appels que de puts. La plupart des options d'achat étaient concentrées sur un strike de 170 $, au-dessus du cours d'environ 160 $, avec un autre regroupement à 180 $. Prises ensemble, ces positions présentaient la publication comme un événement de volatilité potentielle, les regroupements de strikes au-dessus du cours servant de point de référence pour savoir où les traders d'options avaient concentré leur exposition autour de la publication.

Analyse technique de COIN

Le graphique journalier montrait que les actions COIN étaient restées sous pression ces dernières semaines. Le titre avait formé un canal baissier, décrit comme faisant partie d'une figure de drapeau haussier. Il avait également développé une figure tête-épaules inversée, un pattern communément associé à un retournement haussier potentiel en analyse technique, et se situait au niveau de l'épaule droite de la figure.

Un mouvement au-dessus de la figure pourrait exposer le niveau de 200 $, soit environ 25 % au-dessus du cours alors en vigueur. À l'inverse, un mouvement sous le support de 150 $ invaliderait le scénario technique haussier. Ces scénarios concurrents se présentaient pour le titre alors que les investisseurs évaluaient si le rapport trimestriel pouvait inverser sa récente baisse. Le rapport du 29 octobre constituait le catalyseur à court terme pour les deux trajectoires, la réaction du marché aux chiffres devant tester le support de 150 $ et la résistance de 200 $.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les investissements en actions et en cryptomonnaies comportent de la volatilité et des risques de pertes. Les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant d'investir.

Source : The Market Periodical.