Les actions d'Alphabet Inc. (GOOG) ont fait l'objet d'une forte pression vendeuse après la clôture, suite à des résultats du troisième trimestre combinant une forte croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices publiés plus faibles. La société a affiché un chiffre d'affaires de 127,6 milliards de dollars, en hausse de 25 % sur un an, tandis que celui de Google Cloud a bondi de 103 % pour atteindre 30,7 milliards de dollars grâce à la demande des entreprises, et que celui de Google Search a progressé de 12 %. Cependant, une perte d'investissement de 8,7 milliards de dollars a pesé sur la rentabilité, et le bénéfice par action dilué a reculé à 2,12 dollars, manquant les attentes de Wall Street et entraînant le titre à la baisse une fois la clôture effective.

Le titre glisse alors que les pertes d'investissement frappent les bénéfices

L'action Alphabet avait gagné 1,60 % pour clôturer la séance régulière à 321,89 dollars, avant de chuter de 8,90 % à 293,25 dollars lors des échanges après la clôture. Les séances après la clôture se déroulent en dehors des horaires réguliers de marché, sur des volumes généralement plus faibles, de sorte que l'ampleur d'un mouvement durant cette période ne détermine pas automatiquement le cours à la reprise des échanges réguliers. Cette baisse a suivi des résultats trimestriels montrant une solide croissance de l'activité mais une rentabilité publiée plus faible. La capitalisation boursière de la société s'élevait à environ 3 900 milliards de dollars, un niveau qui la place parmi les sociétés cotées les plus valorisées au monde.

Pour le trimestre clos le 30 septembre 2026, Alphabet a réalisé un chiffre d'affaires de 127,577 milliards de dollars, contre 102,346 milliards au troisième trimestre 2025. Le bénéfice par action dilué a néanmoins reculé à 2,12 dollars contre 2,87 dollars sur la même période l'an dernier. La société a attribué l'essentiel de cette pression sur les bénéfices à des évolutions défavorables des revenus liés aux investissements, une catégorie passée de gains importants à des pertes substantielles sur la période. Comme les gains et pertes sur titres de participation sont intégrés au résultat net selon les règles comptables standards, les bénéfices publiés peuvent s'écarter fortement de la performance opérationnelle — un écart qui a caractérisé les résultats de ce trimestre.

Alphabet a enregistré une perte de 8,7 milliards de dollars sur des titres de participation, un retournement brutal par rapport au gain de 10,7 milliards de dollars affiché au troisième trimestre 2025 — soit une variation de 19,4 milliards de dollars des résultats d'investissement entre les deux périodes. Cette variation a entamé les bénéfices publiés alors même que la performance opérationnelle se renforçait au sein des activités principales de la société. Le résultat opérationnel est passé de 31,228 à 40,576 milliards de dollars, et la marge opérationnelle s'est améliorée pour atteindre environ 31,8 %.

Le chiffre d'affaires de Google Cloud plus que double grâce à la demande des entreprises

Google Cloud a enregistré la plus forte croissance sectorielle d'Alphabet au cours du trimestre, avec un chiffre d'affaires en hausse de 103 % sur un an pour atteindre 30,709 milliards de dollars. Cette activité a bénéficié de la demande croissante d'infrastructures de calcul, de services aux entreprises et de systèmes prenant en charge des charges de travail avancées en IA — une demande qui a fait de l'infrastructure cloud l'un des segments les plus disputés de la technologie d'entreprise. Par conséquent, Google Cloud a contribué de manière significative à l'expansion globale du chiffre d'affaires d'Alphabet, représentant près d'un quart du chiffre d'affaires trimestriel total de la société.

Le résultat opérationnel du cloud a également augmenté substantiellement, atteignant 11,121 milliards de dollars contre 3,594 milliards un an plus tôt — soit une marge opérationnelle d'environ 36 % pour cette activité. Cette amélioration traduit une croissance du chiffre d'affaires associée à une meilleure rentabilité au sein de l'activité, soulignant la contribution croissante de Google Cloud aux bénéfices d'Alphabet et son rôle grandissant dans les dépenses technologiques des entreprises.

La division Google Services, plus large, a généré un chiffre d'affaires de 96,302 milliards de dollars, en hausse de 11 % sur un an. Les revenus de Google Search et autres ont progressé de 56,567 à 63,350 milliards de dollars, tandis que les recettes publicitaires de YouTube ont atteint 11,207 milliards de dollars. Ensemble, ces chiffres ont mis en évidence une demande soutenue pour les activités publicitaires établies d'Alphabet, parallèlement à sa division cloud en forte croissance.

Search et la publicité ancrent la base de revenus

Le chiffre d'affaires publicitaire de Google a augmenté de 74,182 à 82,012 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent de l'an dernier, maintenant la publicité à environ 64 % du chiffre d'affaires total d'Alphabet. Search est resté le premier contributeur, avec un chiffre d'affaires en hausse de 12 %, soutenu par une activité de requêtes plus forte et une demande continue des annonceurs. Les recettes publicitaires de YouTube sont passées de 10,261 à 11,207 milliards de dollars.

Les abonnements, plateformes et appareils de Google ont généré 14,290 milliards de dollars, contre 12,870 milliards un an plus tôt, portant le chiffre d'affaires total de Google Services à 96,302 milliards de dollars et renforçant l'importance de la division dans la performance financière d'Alphabet. Le chiffre d'affaires de Google Network, en revanche, n'a progressé que légèrement, de 7,354 à 7,455 milliards de dollars, mettant en évidence une croissance plus lente pour cette activité par rapport au reste du groupe.

Alphabet a également annoncé un résultat net disponible pour les actionnaires ordinaires de 26,170 milliards de dollars, en baisse par rapport aux 34,979 milliards du trimestre de l'an dernier. Cette baisse sur un an contraste fortement avec la croissance du résultat opérationnel, les pertes liées aux investissements étant venues grever le résultat final.

Dans l'ensemble, Alphabet a affiché une forte croissance de son chiffre d'affaires et une performance cloud record au cours du trimestre, mais des bénéfices publiés plus faibles — sous l'effet de la perte de 8,7 milliards de dollars sur des titres de participation — ont déclenché la forte baisse du titre après la clôture.

Source : Blockonomi