La Chine aurait acquis environ 88 tonnes d'or sur le marché de gré à gré (OTC) au cours des mois de mai et juin, portant les réserves totales d'or du pays à un niveau record de 2 366 tonnes.

Cet achat, détaillé par Cointelegraph, souligne la stratégie continue de la Chine visant à renforcer ses avoirs en or dans un contexte d'incertitude économique mondiale. L'ampleur rapportée de cette acquisition a attiré l'attention sur son effet potentiel sur les prix de l'or, car elle témoigne d'une forte demande émanant de l'une des plus grandes économies du monde. Étant donné que les transactions de gré à gré sont négociées en privé et non sur des marchés organisés, ce type de chiffres correspond généralement à des estimations d'analystes plutôt qu'à des divulgations directes — l'une des raisons pour lesquelles les décomptes indépendants des achats chinois et les totaux de réserves officiellement publiés peuvent diverger.

L'or fait partie des actifs de réserve officiels gérés par la Banque populaire de Chine (PBOC), la banque centrale du pays. Ces dernières années, la PBOC a régulièrement fait état d'augmentations progressives de ses avoirs en or dans ses mises à jour habituelles des réserves — une série de 18 mois de hausses mensuelles annoncées s'est interrompue à la mi-2024 avant que la divulgation de nouveaux achats ne reprenne plus tard dans l'année — plaçant la Chine parmi les plus grands détenteurs officiels du métal, derrière les États-Unis, qui déclarent environ 8 100 tonnes, le plus grand stock officiel au monde, ainsi que l'Allemagne, l'Italie, la France et la Russie. L'or ne représente toutefois qu'une part relativement faible des réserves officielles de la Chine, qui restent dominées par des actifs en devises étrangères. Les banques centrales du monde entier ont également été des acheteurs nets persistants d'or ces dernières années, une tendance documentée dans les rapports réguliers du World Gold Council sur la demande du secteur officiel : les achats officiels nets ont dépassé 1 000 tonnes en 2022, 2023 et 2024, soit environ le double du rythme moyen de la décennie précédente, une période d'achats accélérés qui a suivi le gel des réserves de la banque centrale de Russie en 2022. Les enquêtes du World Gold Council auprès des banques centrales ont régulièrement cité la couverture contre les crises et la diversification comme principales motivations de ce type d'achats.

Les marchés de prédiction évoqués parallèlement au rapport évaluent actuellement à 73,7 % la probabilité d'une issue « YES » selon laquelle l'or atteindrait 4 700 dollars en août. Le rapport suggère que l'ampleur inattendue des achats de la Chine pourrait témoigner d'un effort stratégique de couverture contre la volatilité économique.

À surveiller

Les observateurs des marchés suivront l'influence de cette évolution sur le trading de l'or dans les jours à venir. Les publications mensuelles des réserves de la PBOC, diffusées en début de chaque mois, indiqueront si une partie des achats de gré à gré rapportés est formellement reconnue dans les avoirs officiels. Parmi les variables clés figurent d'éventuels changements de politique de la Réserve fédérale américaine, qui peuvent affecter la force du dollar et les rendements des obligations du Trésor et, par ricochet, les prix de l'or. De nouvelles informations sur des achats de la Banque populaire de Chine, les tensions géopolitiques et les prochaines publications de données économiques devraient également façonner les anticipations des marchés.