Les importations de pétrole brut de la Chine ont augmenté pour le deuxième mois consécutif en août, alors que les raffineurs se tournaient vers des approvisionnements supplémentaires hors Moyen-Orient et accéléraient leurs expéditions de carburants à l'étranger dans un contexte d'assouplissement des restrictions à l'exportation. Cette reprise dépasse le cadre de la Chine : en tant que premier importateur mondial de brut, le rythme des achats de Pékin est suivi de près comme baromètre de la demande mondiale de pétrole, et le passage des creux de juin à une reprise des achats a des implications pour les producteurs qui se disputent le marché chinois.

La Chine a importé 37,93 millions de tonnes, soit 8,93 millions de barils par jour (b/j), de pétrole brut en août, selon les données officielles des douanes chinoises publiées mardi. Ce chiffre représente une hausse de 6,2 % par rapport à juillet et marque une poursuite de la récupération après le creudécennal enregistré en juin. Le niveau des importations d'août est resté inférieur de 23,4 % à celui du même mois de l'année précédente, mais constitue une nette amélioration par rapport au plancher de juin, à seulement 7,1 millions de b/j.

La Chine a réduit ses importations totales de pétrole brut à un creudécennal en juin, aboutissement de trois mois de volumes d'importation très faibles dans un contexte de prix élevés et d'approvisionnement contraint en provenance du Moyen-Orient. Ayant accumulé environ 1,4 milliard de barils de brut avant la guerre, Pékin était en mesure de réduire fortement ses achats, abaissant les volumes importés en juin d'environ 4,4 millions de b/j par rapport à la moyenne de 2025. Ce recours aux stocks souligne comment les réserves stratégiques de la Chine lui offrent la flexibilité de caler ses achats sur les conditions de prix plutôt que d'acheter en continu.

Les importations ont commencé à rebondir en juillet, une tendance qui s'est poursuivie en août à mesure que les flux du Moyen-Orient repartaient à la hausse, que les raffineurs chinois augmentaient leurs achats de brut russe de qualité ESPO et que les acheteurs se tournaient vers des destinations d'approvisionnement auparavant rares et inhabituelles telles que l'Argentine. L'élargissement des sources d'approvisionnement illustre comment les raffineurs diversifient leurs achats lorsque les circuits traditionnels se resserrent.

L'assouplissement par la Chine des restrictions sur les exportations de carburants a été un autre moteur majeur de la hausse des importations en août. Le relâchement de ces restrictions a encouragé les raffineurs à reconstituer leurs stocks et à saisir des marges de raffavage favorables dans un contexte de pénurie mondiale de carburants, notamment de gazole. Les chiffres d'exportation des douanes ont confirmé que les raffineurs ont augmenté à la fois leurs importations de brut et leurs exportations de carburants au cours des dernières semaines. Les exportations chinoises de carburants sont depuis longtemps gérées par des quotas alloués par Pékin, ce qui fait des décisions politiques sur les volumes d'exportation autorisés un levier clé affectant à la fois l'activité des raffineries nationales et l'offre régionale de produits.

Les exportations chinoises de produits pétroliers raffinés ont bondi de 29 % par rapport à juillet pour atteindre 6 millions de tonnes en août, dépassant les 5,33 millions de tonnes exportées en août 2025, selon les données douanières.

« La hausse des importations de brut par rapport au mois précédent est cohérente avec l'envolée des exportations de carburants en août et la poursuite de solides exportations en septembre », a déclaré à Reuters Emma Li, analyste auprès de la société de suivi des navires Vortexa.

Les chiffres d'exportation de septembre cités par les analystes fourniront le prochain signal sur la pérennité de la reprise des achats de brut et des exportations de produits chinois.

Par Tsvetana Paraskova pour Oilprice.com, via Yahoo Finance