Un nouveau raid fiscal sur les plus-values visant les ménages les plus fortunés de Grande-Bretagne finirait par coûter de l'argent au gouvernement, selon une nouvelle analyse conservatrice des données du Trésor.

La modélisation interne du gouvernement suggère que le taux supérieur de l'impôt sur les plus-values (CGT) est déjà trop élevé, et que le relever davantage entraînerait une baisse des recettes fiscales. Des chiffres présentés au gouvernement travailliste avant son premier budget d'automne en 2024 montraient que le Trésor supposait percevoir moins auprès des investisseurs, des entreprises et des propriétaires bailleurs via la CGT à mesure que la charge fiscale augmentait.

Les hausses finissent par nuire au Trésor car le taux élevé dissuade les gens de vendre des actifs tels que des entreprises, des actions ou des résidences secondaires afin d'éviter l'impôt — un phénomène connu sous le nom d'« effet de blocage », où les détenteurs reportent leurs cessions pour retarder la facture fiscale. Selon l'analyse conservatrice, le point de bascule se situe lorsque la CGT est prélevée à 22 %.

Les fonctionnaires supposent que le montant imposable des plus-values diminuerait de 3,6 % pour chaque augmentation d'un pour cent du montant qu'un investisseur peut conserver de ses actifs, selon l'analyse conservatrice.

« Ce que cela montre en réalité, c'est ce qui se passe quand on augmente les impôts et qu'on inspire une peur panique aux investisseurs », a déclaré le chancelier de l'ombre Mel Stride sur X.

« Les propres estimations de HMRC montrent qu'augmenter l'impôt sur les plus-values ferait perdre de l'argent au Trésor, mais les ministres travaillistes et les think tanks continuent de le réclamer. La seule raison possible d'un nouveau raid fiscal est une guerre idéologique contre la création de richesses. »

Des taux en hausse

Les taux actuels de la CGT sont de 18 % pour les contribuables au taux de base et de 24 % pour les contribuables aux taux supérieurs et additionnels, après que l'ancienne chancelière Rachel Reeves les a relevés depuis 20 %.

Des recettes records de l'impôt sur les plus-values ont été enregistrées durant l'année fiscale 2024/25, atteignant 127 milliards de livres — une hausse de 82 % par rapport à l'année précédente, selon les chiffres de l'Institute of Public Policy Research.

Le successeur de Reeves, John Healey, fait néanmoins face à des pressions pour alourdir davantage la charge de la CGT. Les propositions d'augmentation de la CGT ont été soutenues par la duchesse de Lancastre Louise Haigh, une alliée clé du Premier ministre Andy Burnham.

Burnham a déclaré précédemment que le Royaume-Uni avait « trop taxé le travail et pas assez la richesse », mais il a affirmé cette semaine qu'il ne taxerait « certainement pas » les riches au point de les faire quitter le pays.

Le débat a alimenté les inquiétudes selon lesquelles le gouvernement approche du « pic fiscal », ne laissant que peu de marge pour pressurer davantage les ménages et les entreprises sans que la mesure ne se retourne contre lui et ne coûte de l'argent au Trésor. Cela fait écho au long débat sur la charge fiscale globale, les réactions comportementales — de l'immobilisation des actifs à la relocalisation des richesses — étant régulièrement citées par les économistes comme une contrainte sur les recettes réelles que des taux plus élevés peuvent générer.

Simon French, économiste en chef de Panmure Liberum, a déclaré : « Les effets dynamiques et comportementaux des politiques publiques sont plus importants avec la CGT que dans presque toutes les autres parties du système fiscal.

« Les dernières données jettent un froid sur l'idée qu'il existe ici un gisement de recettes fiscales récurrentes à exploiter. »