La CFTC met en garde les marchés de prédiction contre les déclarations d'incitations défectueuses

Le régulateur américain supervisant les plateformes de marchés de prédiction telles que Kalshi et Polymarket met en garde l'industrie contre le développement de mauvaises habitudes en matière de conformité qui pourraient ouvrir la porte aux abus de marché.

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a publié des directives supplémentaires avertissant les plateformes de marchés de prédiction de la manière dont elles gèrent leurs programmes d'incitation. L'agence a déclaré que les entreprises devaient déclarer correctement leurs programmes et éviter les structures qui pourraient inciter à des comportements de négociation nuisibles.

Comme pour toute plateforme de négociation réglementée sous l'autorité de la CFTC, les entreprises de marchés de prédiction cherchent régulièrement à attirer des traders à fort volume et encouragent les entreprises à agir en tant que teneurs de marché afin d'approfondir la participation et d'augmenter le volume des échanges. Cependant, la CFTC s'est inquiétée des méthodes utilisées, selon les directives publiées mercredi.

Le régulateur américain des produits dérivés a mis en garde les plateformes de contrats d'événements qu'il observe un nombre croissant de déclarations liées aux programmes d'incitation, dont beaucoup sont fréquemment "déficients sur le plan procédural ou substantiel". Ces carences, a noté le document, entravent la capacité de l'agence à déterminer si une plateforme "a fourni un avis adéquat des conditions du programme et a suffisamment évalué la conformité du programme".

La CFTC a identifié des caractéristiques spécifiques au sein de ces programmes de récompenses qui "soulèvent des préoccupations en matière de conformité". Les récompenses conçues pour les participants à fort volume peuvent encourager les traders "à négocier uniquement pour atteindre les objectifs de volume, augmentant les risques d'opérations fictives, de transactions préétablies ou d'autres pratiques de négociation frauduleuses, manipulatrices ou perturbatrices". Ces préoccupations font écho aux problèmes de longue date que la CFTC a surveillés sur les marchés à terme traditionnels, où les structures d'incitation liées au volume ont historiquement été des vecteurs d'activité illégale.

Les programmes de teneurs de marché, dans lesquels les entreprises sont incitées à traiter les deux côtés d'un marché, ont également fait l'objet d'un examen minutieux. Certains de ces programmes garantissent des bénéfices nets ou couvrent les pertes "par des indemnités et des remises", ce qui, a averti le régulateur, pourrait également favoriser les comportements frauduleux et la manipulation du marché.

La CFTC a joué un rôle de premier plan dans la promotion du développement des marchés de prédiction américains. Elle a engagé des batailles juridiques contre les États qui ont poursuivi les entreprises de marchés de prédiction pour avoir prétendument violé les réglementations locales sur les jeux d'argent sportifs. En juin, l'agence a proposé sa première règle sur les marchés de prédiction.

En même temps, l'agence a guidé l'industrie en expansion grâce à des directives et des avis sur la manière de se conformer correctement aux règles existantes pour les marchés de contrats désignés (DCM) sous sa supervision. Cela inclut un avis publié le mois dernier avertissant les plateformes contre le fait de couper les coins ronds dans les certifications de contrats basées sur des modèles. Les avis consécutifs indiquent qu'à mesure que les marchés de prédiction attirent une attention grand public croissante — couvrant les élections politiques, le sport et les événements liés à la crypto-monnaie — les régulateurs veulent s'assurer que la croissance rapide du secteur ne dépasse pas son infrastructure de conformité.