La Commodity Futures Trading Commission américaine (CFTC) a ordonné à Gabriel Perez, ancien opérateur de téléscripteur à la Maison-Blanche, de payer 172 539 dollars, après avoir constaté qu'il avait utilisé un accès anticipé aux discours du président Donald Trump pour négocier sur les marchés de prédiction. Ce montant comprend 107 539,02 dollars de restitution des profits de négociation et une amende civile de 65 000 dollars, dans le cadre d'un règlement fédéral.

Selon la CFTC, Perez a négocié des contrats « mention market » sur la plateforme d'échange en ligne Kalshi entre décembre 2025 et février 2026, alors qu'il travaillait à la Maison-Blanche. Ces contrats rapportent un gain selon que certains mots sont mentionnés dans les discours présidentiels. Les régulateurs ont déterminé que ces transactions ont été facilitées par l'accès privilégié de Perez à des informations obtenues dans l'exercice de ses fonctions gouvernementales.

Cette affaire met en lumière les problèmes associés aux marchés de prédiction et l'usage potentiellement abusif d'une connaissance anticipée d'événements politiques. Les contrats de marchés de prédiction permettent aux participants de parier sur des résultats politiques, et l'accès à des informations non publiques avant leur divulgation peut enfreindre la réglementation des marchés. Kalshi opère en tant qu'échange régulé sous la supervision de la CFTC, ce qui explique pourquoi cette agence, et non la SEC, a traité l'action en matière d'exécution ; cette affaire figure parmi les applications notables des principes du droit des matières premières aux contrats d'événements, un domaine qui attire une attention croissante depuis que les volumes de paris politiques ont bondi autour du cycle électoral américain de 2024.

L'amende de la CFTC inclut une interdiction de négociation de trois ans

Aux termes de l'accord de règlement, Perez doit rembourser l'intégralité de ses profits de négociation et est interdit de négociation pendant trois ans. Il s'est également engagé à s'abstenir de toute nouvelle violation de la Commodity Exchange Act et des règlements de la CFTC. L'amende civile a été réduite à 65 000 dollars en reconnaissance de la « coopération exemplaire » de Perez pendant l'enquête du régulateur.

Une fois l'activité de négociation révélée, Perez a été placé en congé non rémunéré à son poste à la Maison-Blanche, puis a cessé de travailler pour le gouvernement fédéral. Il avait auparavant occupé des fonctions de conseiller technique et d'opérateur de téléscripteur au sein de l'administration Trump, des postes qui lui donnaient un accès anticipé aux discours présidentiels.

La surveillance de Kalshi détecte des transactions suspectes

Kalshi a détecté l'activité de Perez grâce à ses systèmes de surveillance internes, après avoir identifié des schémas de négociation qui différaient du comportement typique du marché. La plateforme a gelé son compte et bloqué plus de 90 000 dollars de profits avant de transmettre l'affaire à la CFTC. KalshiEX a également été créditée par les régulateurs pour son assistance à l'enquête.

L'incident a des implications plus larges alors que les marchés de prédiction étendent leur rôle dans le négoit d'événements politiques et économiques. Les régulateurs sont confrontés au défi de maintenir des marchés équitables alors que ces plateformes attirent davantage de participants et proposent des contrats de plus en plus sensibles. Les transactions fondées sur des informations confidentielles peuvent fausser les prix et miner la confiance des participants ordinaires — une préoccupation analogue à l'exécution de la réglementation sur l'initié sur les marchés financiers, appliquée ici via les interdictions de fraude et d'usage abusif d'informations confidentielles de la Commodity Exchange Act.

La Maison-Blanche avait par ailleurs averti ses employés de ne pas placer de paris sur les marchés de prédiction en utilisant des informations non publiques. L'affaire Perez donne davantage de poids à cette consigne en démontrant que les violations peuvent entraîner des sanctions financières, des obligations de remboursement et des restrictions de négociation.

Pour les utilisateurs des marchés de prédiction, la leçon centrale est que l'accès à des informations confidentielles peut entraîner de graves conséquences réglementaires. L'action de la CFTC signale également que la supervision fédérale s'étend au-delà des actifs financiers traditionnels aux contrats fondés sur des événements lorsqu'ils relèvent de la réglementation des matières premières. Autorités de contrôle et plateformes pourraient s'inspirer de ce type d'affaire comme modèle en matière de surveillance, d'auto-signalement et de crédit de coopération ; de futures actions d'exécution pourraient façonner la manière dont les plateformes surveillent les activités d'initiés et protègent l'intégrité du marché.

Source : communiqué de presse de la CFTC