Le boom de l'intelligence artificielle repose sur les centres de données — et, selon la directrice générale d'ARK Invest, Cathie Wood, les capitaux qui les construisent sont très majoritairement américains.

Dans la vidéo « In The Know » d'ARK Invest, publiée début octobre 2026, Wood a cité des données Bloomberg montrant que près de 90 % du financement mondial des centres de données est basé aux États-Unis.

Ce qu'ARK a réellement dit

De tout le capital affluant vers la construction de centres de données dans le monde, environ neuf dollars sur dix sont financés aux États-Unis, selon les chiffres Bloomberg que Wood a référencés. Wood a présenté cette statistique comme la preuve de l'avance de l'Amérique dans la course à l'investissement en IA.

Elle a directement relié cette concentration au code fiscal américain, en pointant notamment deux caractéristiques.

La première est l'amortissement à 100 % dès la première année pour les actifs éligibles. Habituellement, lorsqu'une entreprise achète du matériel coûteux, elle étale la déduction du coût sur plusieurs années. L'amortissement intégral dès la première année permet au contraire à une entreprise de déduire la totalité du coût immédiatement. Pour des projets capitalistiques comme les centres de données, l'enjeu de cette distinction est considérable : plus la dépense initiale est importante, plus la déduction immédiate l'est également.

Le second facteur souligné par Wood est un taux d'imposition effectif sur les sociétés d'environ 8 %. Ce chiffre représente la part des bénéfices que les entreprises paient réellement après déductions et incitations — et non le taux légal affiché dans le code fiscal.

L'ampleur de la construction

Des centaines de milliards de dollars de financement par dette et par projet ont été annoncés pour les centres de données d'IA. Les dépenses en systèmes de centres de données devraient tripler pour atteindre 1 400 milliards de dollars sur cinq ans, selon une prévision datant de janvier 2026. Ces dépenses reflètent l'infrastructure physique de l'IA : des installations à l'échelle d'entrepôts abritant les serveurs, les systèmes d'alimentation électrique et infrastructures de refroidissement nécessaires à l'entraînement et à l'exécution des modèles d'IA.

Les ajustements de portefeuille d'ARK en octobre 2026 mettaient l'accent sur l'exposition aux infrastructures d'IA, une décision en phase avec la thèse que Wood a présentée devant la caméra.

Ce que cela signifie

Si près de 90 % de l'argent atterrit dans un seul pays, les entreprises qui absorbent ces capitaux y sont concentrées elles aussi. Cette concentration est une arme à double tranchant : lorsqu'une telle part d'un chantier mondial dépend du code fiscal d'une seule juridiction, ce code devient un point de défaillance unique, et les incitations comme l'amortissement intégral dès la première année sont des choix de politique publique qui peuvent évoluer.

Le niveau d'endettement est l'autre facteur à surveiller. Des centaines de milliards d'emprunts pour les centres de données d'IA signifient que les prêteurs parient que la demande de puissance de calcul continuera d'augmenter assez rapidement pour rembourser ces prêts.

Les investisseurs qui suivent la thèse de Wood ont deux signaux à suivre de près : toute modification des dispositions fiscales qu'elle a mises en avant, et savoir si les volumes de financement annoncés suivent le rythme des prévisions de dépenses projetées à 1 400 milliards de dollars.