Capital B, société française de trésorerie Bitcoin, a enregistré une perte nette de 69,5 millions d'euros (78 millions de dollars) au premier semestre 2026, selon les résultats publiés jeudi.

La société a annoncé ses chiffres du premier semestre dans une publication sur X le 15 octobre, mettant en ligne son communiqué de presse complet en anglais et en français, ainsi qu'une présentation détaillée de sa stratégie Bitcoin et son rapport financier :

🟠 Capital B reports its results for the first half of 2026⚡️ Full Press Release (EN): Full Press Release (FR): BTC Strategy And Detailed Presentation: Financial Report (EN): … pic.twitter.com/gcU1fqFDGf
— Capital B (@_ALCPB) October 15, 2026

L'essentiel de la perte provient d'une charge de dépréciation Bitcoin d'environ 75,9 millions de dollars, calculée sur la base du prix du Bitcoin au 30 juin. La société a indiqué que cette charge n'avait aucun impact sur la trésorerie. Un an plus tôt, sa perte nette s'élevait à 1,9 million d'euros (2,1 millions de dollars). Pour les sociétés de trésorerie détenant du Bitcoin dans leur bilan, ces charges reflètent le traitement comptable de la valeur des actifs à chaque date de reporting plutôt qu'une dépense réelle, ce qui explique pourquoi la perte affichée peut diverger fortement de la situation de trésorerie de la société.

Chiffre d'affaires et résultats

Le chiffre d'affaires a augmenté de 3,5 % sur un an pour atteindre 5,8 millions d'euros (6,5 millions de dollars), contre 5,6 millions d'euros sur la même période de 2025. L'EBITDA ajusté était négatif de 1,2 million de dollars, cet indicateur mesurant le résultat avant intérêts, impôts, dotations aux amortissements et provisions.

Anciennement connue sous le nom de The Blockchain Group, Capital B a changé de nom en juillet 2025 pour se concentrer sur sa stratégie de trésorerie Bitcoin — un modèle dans lequel des sociétés cotées détiennent le Bitcoin comme actif de réserve principal, une approche qui s'est diffusée des pionniers cotés aux États-Unis vers un nombre croissant d'émetteurs européens.

Les avoirs en Bitcoin continuent de croître

La société a levé 30 millions de dollars au premier semestre de l'année. Ses avoirs en Bitcoin ont progressé de 11 % sur cette période, passant de 2 823 pièces en janvier à 3 139 à la fin du mois de juin. Au 30 septembre, les avoirs avaient atteint 3 538 Bitcoin, soit une hausse de 25 % depuis le début de l'année.

Capital B a dépensé au total 310,6 millions d'euros (349,4 millions de dollars) pour son Bitcoin, soit une moyenne d'environ 98 768 dollars par pièce. La société a affiché un rendement Bitcoin de 2,2 % pour les neuf premiers mois de l'année, un indicateur qui suit l'évolution des avoirs en Bitcoin par action entièrement diluée. Cette mesure est largement utilisée par les sociétés de trésorerie Bitcoin, car elle permet de déterminer si l'émission d'actions augmente — ou dilue — la part de chaque actionnaire sur les avoirs en coins de la société.

Elle a levé 31,7 millions d'euros supplémentaires (35,6 millions de dollars) entre le 1er juillet et le 15 octobre. En septembre, la société a acheté 376 Bitcoin pour 25,3 millions d'euros (28,4 millions de dollars) — plus gros achat de l'année — avec un financement provenant en partie d'investisseurs, dont le PDG de Blockstream, Adam Back.

Selon Bitcointreasuries, la trésorerie de Capital B vaut environ 290 millions de dollars, ce qui la classe au 25e rang des trésoreries Bitcoin d'entreprise au niveau mondial et à la deuxième place en Europe, derrière uniquement Bitcoin Group, basé en Allemagne.

En juin, les actionnaires ont approuvé une capacité de financement pouvant aller jusqu'à 120 milliards de dollars, comprenant des instruments en capital et de crédit. En juillet, la société a approuvé un regroupement d'actions inversé de 10 pour 1 visant à élargir sa base d'investisseurs institutionnels. Ensemble, ces décisions donnent à Capital B une marge substantielle pour continuer à accumuler, et les chiffres de rendement Bitcoin qu'elle publie constituent l'indicateur le plus clair pour savoir si cette accumulation se fait à des termes accrétils.

L'action Capital B a progressé de 0,5 % aux premiers échanges vendredi. Le titre est en baisse de 25 % depuis le début de l'année, selon Yahoo Finance.