Les actions Broadcom (AVGO) ont chuté de plus de 4 % jeudi, le titre (AVGO, -2,79 %) plongeant immédiatement après la publication des résultats avant de réduire une partie de ses pertes.

Le géant des puces IA et des réseaux a enregistré une croissance de ses revenus portée par la demande explosive en IA, mais ses résultats n'ont pas suffi à faire monter le titre — un schéma courant parmi les valeurs liées à l'IA, où les valorisations intègrent déjà des attentes élevées et où même une performance supérieure aux prévisions peut décevoir si les perspectives déçoivent.

« Je peux comprendre la pression vendeuse », a déclaré à Yahoo Finance Cody Acree, analyste en recherche actions financière chez StoneX. Acree, qui conserve une recommandation Achat sur le titre, a estimé que la supériorité des revenus et des bénéfices du troisième trimestre fiscal du fabricant de puces n'était « pas suffisante pour satisfaire les investisseurs ».

« L'ampleur n'est pas tout à fait suffisante, tant sur le chiffre d'affaires que sur les bénéfices, pour une entreprise aussi exposée à l'IA, compte tenu de la performance et de la révision à la hausse », a ajouté Acree.

Broadcom a publié un résultat par action ajusté de 3,32 dollars, dépassant les attentes de Wall Street de 3,23 dollars. Le revenu trimestriel a progressé de 86 % sur un an pour atteindre 29,6 milliards de dollars, au-dessus des attentes de 29,45 milliards de dollars. Ce fort taux de croissance reflète en partie l'acquisition par Broadcom de l'éditeur de logiciels VMware, finalisée fin 2023, qui a ajouté une importante activité de logiciels d'infrastructure à ses activités de semi-conducteurs.

L'entreprise a indiqué que le revenu des semi-conducteurs liés à l'IA du troisième trimestre s'élevait à 16,7 milliards de dollars, en hausse de 221 % sur un an et de 54 % par rapport au trimestre précédent.

Pour la suite, Broadcom a annoncé qu'elle prévoyait un revenu de 34,8 milliards de dollars pour son trimestre en cours, en dessous du consensus de 35,05 milliards de dollars attendu par les analystes, selon les données de Bloomberg — un écart qui a pesé sur le titre malgré la performance du troisième trimestre.

Les revenus de Broadcom ont bondi alors que les géants de la technologie se lancent dans une course au développement de puces personnalisées et à la construction de centres de données. Contrairement à Nvidia, qui vend des GPU IA généralistes, l'activité de puces IA de Broadcom repose sur la conception d'accélérateurs personnalisés pour de grands clients du cloud, en complément de ses puces réseau, une niche qui s'est développée à mesure que les hyperscalers cherchent des alternatives adaptées à leurs propres charges de travail.

« La demande pour nos accélérateurs IA personnalisés et notre offre réseau reste très forte », a déclaré le PDG Hock Tan dans le communiqué de résultats de l'entreprise.

Le titre a progressé de 6 % depuis le début de l'année, contre une hausse de 20 % pour son concurrent Nvidia (NVDA).

« Broadcom est vraiment juste derrière Nvidia en ce qui concerne son écosystème dans les centres de données », a déclaré Acree. « C'est simplement une question de timing : quand entrer et quand ajuster une position. »

Les investisseurs suivront de près si le revenu des semi-conducteurs IA poursuit sa croissance séquentielle et si les futures orientations répondent à la barre élevée fixée pendant le boom des dépenses en IA.

Ines Ferre est une journaliste économique senior chez Yahoo Finance.

Source : Yahoo Finance