La Bourse brésilienne a perdu plus de 200 milliards de dollars de valorisation à l'ouverture lundi, après la victoire du président Luiz Inácio Lula da Silva sur le sénateur Flávio Bolsonaro au second tour de dimanche, un résultat auquel les marchés de prédiction attribuaient environ une chance sur cinq. Ce reportage a été publié par Decrypt.

L'iShares MSCI Brazil ETF (EWZ), un panier d'actions brésiliennes coté à New York comme une action unique, a chuté jusqu'à 26 % par rapport à la clôture de vendredi d'environ 42,60 $. Le fonds a touché 31,40 $ avant de réduire sa perte à environ 23 %, cotant 32,84 $ à 10 h 38, heure de l'Est.

Ce mouvement représentait une volatilité exceptionnellement forte pour un fonds construit autour des plus grandes entreprises brésiliennes. Malgré cette baisse, l'EWZ se situait approximativement au niveau de début 2026, après une progression de 34 % jusqu'à vendredi.

Le dollar a grimpé jusqu'à 12 % face au real brésilien vendredi, tandis que l'Ibovespa, l'indice boursier de référence du Brésil, a perdu jusqu'à 17 % pour tomber à environ 170 000 points. Pour un investisseur libellé en dollars, ces mouvements, dans le pire des cas, se sont combinés pour aboutir à une perte d'environ 26 %, en cohérence avec le plus bas de l'EWZ.

Le B3, la Bourse de São Paulo, a interrompu les échanges pendant 30 minutes après que l'Ibovespa a chuté de 10 % par rapport à la clôture de vendredi. Il s'agissait du premier coupe-circuit de la place depuis la pandémie de COVID-19. Un coupe-circuit est une pause automatique des transactions destinée à ralentir les ventes de panique, bien que l'indice ait continué de décliner après la reprise des échanges.

Selon la loi électorale brésilienne, un second tour est organisé lorsqu'aucun candidat n'obtient la majorité des voix valides au premier tour, les deux candidats en tête se retrouvant au second scrutin. Les investisseurs s'étaient positionnés pour le résultat inverse après que Bolsonaro a inattendu terminé en tête au premier tour du 4 octobre, recueillant 47,03 % des voix valides contre 45,16 % pour Lula, en deçà de la majorité nécessaire pour l'emporter d'emblée. L'Ibovespa avait bondi de 7,85 % le lendemain et l'EWZ avait gagné plus de 10 %, pariant sur un assainissement des finances publiques sous Bolsonaro ouvrant la voie à des taux d'intérêt plus bas. La baisse de lundi a effacé ce rallye et, à son plus bas, a laissé l'Ibovespa environ 11 % sous sa clôture du 2 octobre. Ce retournement, passant d'un rallye de près de 8 % en une journée à une baisse à deux chiffres en environ trois semaines, a montré à quel point les actifs brésiliens étaient étroitement liés à l'issue de l'élection.

La victoire de Lula a également contredit les probabilités indiquées par les marchés de prédiction. Polymarket accordait à Bolsonaro 82 % de chances de gagner la veille du scrutin, tandis que Kalshi évaluait ses chances à près de 80 % dimanche matin. Ces deux plateformes sont des marchés de prédiction dans lesquels un contrat rapportant 1 $ si un candidat gagne se négocie à 80 cents lorsque les traders estiment une probabilité de victoire de 80 %. Le décompte final s'est avéré bien plus proche de la quasi-égalité décrite par les sondeurs que du statut de grand favori attribué à Bolsonaro par ces plateformes.

Les sondages suggéraient un scrutin serré plutôt qu'un favori clair. Le dernier sondage Datafolha montrait une égalité parfaite à 50 % chacun en voix valides, tandis qu'un sondage CNT/MDA de la mi-octobre donnait Bolsonaro en tête à 50,5 % contre 49,5 %. Lula a finalement gagné avec 51,79 % contre 48,21 %, soit une marge d'environ 4,4 millions de voix, selon le Tribunal électoral suprême brésilien.

Bolsonaro a déclaré dimanche soir qu'il ne reconnaît pas le résultat et qu'il demandera aux tribunaux d'annuler l'élection, après avoir promis en août de respecter l'issue du scrutin. Il a contesté la décision du juge de la Cour suprême Cristiano Zanin de prolonger le vote jusqu'à 19 heures à la demande de la campagne de Lula, estimant que cela avait changé les règles en cours de partie. Sa propre campagne avait séparément demandé un temps de vote supplémentaire dans certaines zones de trois États. Toute contestation de ce type passerait devant les tribunaux électoraux brésiliens, où le Tribunal électoral suprême, l'organisme même crédité du décompte officiel, constitue la plus haute autorité pour les litiges relatifs à l'élection présidentielle, ce qui fait de son traitement du dossier la prochaine étape procédurale à surveiller.

« Il est impossible de reconnaître le résultat de ces élections dans le contexte où ces choses se sont produites », a déclaré Bolsonaro en portugais devant son quartier de campagne à Brasília. « Nous utiliserons notre équipe juridique, nous demanderons l'annulation de ces élections. »