La présidente de la Réserve fédérale de Boston, Susan Collins, a indiqué qu'elle soutiendrait une hausse des taux d'intérêt lors de la réunion de septembre de la Réserve fédérale si les données économiques à venir justifiaient un resserrement de la politique monétaire, tout en notant qu'elle avait approuvé la décision de maintenir les taux inchangés lors de la réunion de juillet.

Les commentaires de Collins interviennent dans le cadre de la campagne de resserrement monétaire la plus agressive de la Fed depuis des décennies, un cycle qui a vu la banque centrale relever son taux directeur de politique monétaire depuis un niveau proche de zéro afin de ramener l'inflation vers son objectif de 2 pour cent.

Collins a décrit la position actuelle de la politique de la Fed comme « modérément restrictive », mais a averti que les conditions économiques des prochains mois pourraient nécessiter un resserrement supplémentaire de la politique. Elle a déclaré qu'elle serait prête à relever les taux dans un tel scénario.

Sur le marché du travail, Collins a mis en garde contre le fait de tirer des conclusions définitives des derniers chiffres de l'emploi. Elle a noté que l'embauche dans le secteur privé reste positive et que le taux de chômage demeure relativement stable, tout en reconnaissant que des périodes ponctuelles de croissance négative de l'emploi ne devraient pas surprendre, pas plus que des lectures inattendument robustes.

« Il y a beaucoup de choses à observer, mais l'inflation est trop élevée », a déclaré Collins, qualifiant les données globales du marché du travail de assez mitigées tout en identifiant les risques liés à l'inflation comme étant la préoccupation majeure.

L'intégralité de la transcription peut être consultée ici (l'accès peut être restreint).

Collins ne dispose pas d'un siège votant au sein du Federal Open Market Committee cette année, ce qui signifie que ses orientations politiques ont moins de poids immédiat que celles des membres votants. Néanmoins, les présidents des banques fédérales régionales contribuent régulièrement aux débats internes du comité, et leurs commentaires publics sont attentivement analysés par les marchés pour détecter des signaux sur l'étendue du consensus parmi les décideurs. Ses remarques soulignent la sensibilité accrue des responsables de la Fed aux données à venir avant la décision de septembre.

Les participants au marché considèrent actuellement la perspective d'un mouvement de taux le mois prochain comme relevant à peu près d'un pile ou face. Le moment choisi pour les commentaires de Collins est notable, arrivant juste avant le rapport de l'indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis de juillet, l'un des baromètres d'inflation les plus suivis que la Fed surveille aux côtés de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE). Ses remarques accordent une importance supplémentaire aux données sur l'inflation, amplifiant la portée de toute surprise à la hausse ou à la baisse.

Les communications de la Réserve fédérale dans le contexte des récents changements de guidage prospectif ont laissé les marchés avec moins de clarté sur la trajectoire politique à court terme. Suite à ce que les observateurs ont décrit comme un changement de ton dans le guidage, la Fed semble conditionner fortement toute décision de septembre à la prochaine série de données économiques. Si les données continuent d'arriver sans signal directionnel clair, une incertitude prolongée pourrait devenir une caractéristique déterminante du cycle de politique actuel, compliquant la planification pour les entreprises comme pour les ménages.