Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, ne participera pas au symposium de Jackson Hole cette semaine en raison de conflits d’agenda, et le membre du conseil de la BoJ Naoki Tamura assistera à la rencontre annuelle de la Réserve fédérale américaine à sa place, a indiqué la banque centrale mercredi.

Tamura n’aura pas d’occasion de s’exprimer face aux médias pendant l’événement. Il est également inhabituel qu’un membre du conseil de la BoJ, plutôt que le gouverneur ou l’un des deux vice-gouverneurs de la banque, représente l’institution lors de cette conférence très suivie.

Tamura, ancien banquier commercial, est considéré comme un faucon au sein du conseil de politique monétaire de neuf membres de la BoJ. Il a appelé à plusieurs reprises à des hausses de taux d’intérêt tous les quelques mois afin de contrer ce qu’il perçoit comme des risques haussiers sur les prix.

L’absence d’Ueda signifie que les marchés n’auront pas le propre avis du gouverneur sur le discours inaugural de Jerome Powell à Jackson Hole cette semaine, une intervention que les analystes jugent potentiellement importante pour le Japon en raison de ses effets possibles sur le yen et les rendements des obligations d’État japonaises selon le ton adopté par Powell.

Avec l’absence d’Ueda à Jackson Hole, l’attention s’est déplacée vers sa possible présence à la réunion des ministres des finances et des gouverneurs de banques centrales du G20 la semaine prochaine à Asheville, en Caroline du Nord. Cette réunion se tiendra du lundi 31 août au mardi 1 septembre, et sera précédée d’une rencontre distincte des vice-ministres et vice-gouverneurs dans la même ville les 29 et 30 août.

La BoJ n’a pas indiqué si Ueda prévoit d’assister à la réunion ministérielle. Toutefois, le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a déclaré publiquement qu’il se réjouissait de rencontrer le responsable de la BoJ à Asheville, une remarque qui a accru l’intérêt des marchés pour une éventuelle interaction en marge de l’événement entre les deux hommes.

L’incertitude entourant les apparitions publiques d’Ueda intervient à un moment charnière pour la politique monétaire japonaise, les déclarations des hauts responsables de la BoJ étant scrutées de près pour y déceler des indices sur le calendrier du prochain mouvement. Une intervention conjointe États-Unis-Japon sur le yen plus tôt ce mois-ci, combinée à des propos ultérieurs de Bessent, a poussé les marchés à presque entièrement intégrer une hausse des taux de la Banque du Japon en septembre, qui ferait suite à une augmentation antérieure en juin.

Un sondage Reuters publié cette semaine a montré qu’une majorité d’économistes s’attendent désormais à ce que la BoJ relève son taux directeur à 1,25% contre 1% lors de sa réunion des 17 et 18 septembre, un net changement par rapport aux attentes d’il y a seulement un mois.

À plus court terme, le vice-gouverneur de la BoJ Ryozo Himino doit prononcer un discours et tenir une conférence de presse jeudi. Les opérateurs de marché suivront cette intervention de près pour y déceler tout signal supplémentaire sur la probabilité et le calendrier d’un relèvement des taux le mois prochain.

Le fait d’envoyer Tamura à Jackson Hole à la place d’Ueda est lui-même perçu comme un signal modeste, compte tenu du consensus proche parmi les économistes selon lequel la BoJ portera son taux à 1,25% lors de sa réunion des 17 et 18 septembre.

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Ueda saute la conférence de banque centrale la plus suivie au monde au moment même où le marché commence à pleinement anticiper sa prochaine décision.

Summary:

Le membre du conseil de la Banque du Japon Naoki Tamura assistera au symposium de Jackson Hole cette semaine au nom du gouverneur Kazuo Ueda, qui ne participera pas à l’événement en raison de conflits d’agenda

Tamura n’aura pas d’occasion de s’exprimer face aux médias pendant la rencontre, et il est inhabituel qu’un membre du conseil de la BoJ plutôt que le gouverneur ou un vice-gouverneur y participe

Tamura est considéré comme un faucon au sein du conseil des neuf membres de la BoJ et a appelé à plusieurs reprises à des hausses périodiques des taux pour contrer les risques haussiers sur l’inflation

L’absence d’Ueda déplace l’attention des marchés vers sa présence éventuelle à la réunion des ministres des finances et des gouverneurs de banques centrales du G20 à Asheville, en Caroline du Nord, du lundi 31 août au mardi 1 septembre, précédée d’une réunion au niveau des vice-ministres les 29 et 30 août

La BoJ n’a pas confirmé si Ueda assistera à cette réunion du G20, bien que le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent ait déclaré qu’il se réjouissait de rencontrer le chef de la BoJ sur place

Une intervention conjointe États-Unis-Japon sur le yen, combinée à des commentaires de Bessent, a conduit les marchés à presque entièrement intégrer une hausse des taux de la BoJ en septembre, laquelle suivrait une hausse antérieure en juin

Une majorité d’économistes interrogés par Reuters s’attendent à ce que la BoJ relève son taux directeur à 1,25% contre 1% lors de sa réunion des 17 et 18 septembre

Le vice-gouverneur de la BoJ Ryozo Himino prononcera un discours et tiendra une conférence de presse jeudi, un événement qui pourrait fournir de nouveaux संकेत sur la probabilité d’une hausse en septembre

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, ne participera pas au symposium de Jackson Hole cette semaine en raison de conflits d’agenda, et le membre du conseil Naoki Tamura assistera à la rencontre annuelle de la Réserve fédérale américaine à sa place, a indiqué la banque centrale mercredi. Tamura n’aura pas d’occasion de s’exprimer face aux médias pendant l’événement, et il est considéré comme rare qu’un membre du conseil de la BoJ, plutôt que le gouverneur ou l’un des deux vice-gouverneurs de la banque, représente l’institution lors de ce conclave très suivi.

Tamura, ancien banquier commercial, est considéré comme un faucon au sein du conseil de politique monétaire de neuf membres de la BoJ et a publiquement appelé à des hausses de taux d’intérêt tous les quelques mois afin de contrer ce qu’il considère comme des risques haussiers sur les prix. Sa présence à la place d’Ueda signifie que les marchés n’auront pas le propre éclairage du gouverneur sur le premier discours de Jerome Powell à Jackson Hole cette semaine, une intervention qui, selon les analystes, pourrait avoir des implications importantes pour le Japon en raison des effets potentiels sur le yen et les rendements des obligations d’État japonaises selon le ton adopté par Powell.

Avec l’absence d’Ueda à Jackson Hole, l’attention s’est déplacée vers sa participation éventuelle à la réunion des ministres des finances et des gouverneurs de banques centrales du G20 la semaine prochaine à Asheville, en Caroline du Nord. Cette réunion se tiendra du lundi 31 août au mardi 1 septembre, et sera précédée d’une rencontre distincte des vice-ministres et vice-gouverneurs dans la même ville les 29 et 30 août. La BoJ n’a pas indiqué si Ueda prévoit d’assister à la réunion ministérielle, bien que le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent ait déclaré publiquement qu’il se réjouissait de rencontrer le chef de la BoJ à Asheville, une remarque qui a accru l’intérêt du marché pour une éventuelle interaction en marge de l’événement entre les deux.

L’incertitude entourant les apparitions publiques d’Ueda intervient à un moment crucial pour la politique monétaire japonaise. Une intervention conjointe États-Unis-Japon sur le yen plus tôt ce mois-ci, combinée à des propos ultérieurs de Bessent, a poussé les marchés à presque entièrement intégrer une hausse des taux de la Banque du Japon en septembre, qui ferait suite à une hausse antérieure en juin. Un sondage Reuters publié cette semaine a montré qu’une majorité d’économistes s’attendent désormais à ce que la BoJ relève son taux directeur à 1,25% contre 1% lors de sa réunion des 17 et 18 septembre, un changement marqué par rapport aux attentes d’il y a seulement un mois.

À plus court terme, le vice-gouverneur de la BoJ Ryozo Himino doit prononcer un discours et tenir une conférence de presse jeudi, une intervention que les participants du marché surveilleront de près pour tout signal supplémentaire sur la probabilité et le calendrier d’un relèvement des taux le mois prochain. Les propres déclarations publiques d’Ueda étant désormais retardées au moins jusqu’à la réunion d’Asheville, les propos de Himino prennent une importance accrue comme opportunité la plus directe pour la BoJ d’orienter les anticipations de marché avant la réunion de septembre.

Tamura prépare ses bagages pour Jackson Hole