Le dollar américain a repris sa baisse après un rebond correctif, le soutien à la devise s’étant révélé insuffisant pour maintenir la reprise. La pression vendeuse s’est accentuée à mesure que les rendements des bons du Trésor américain à long terme reculaient, sur fond d’informations selon lesquelles le Trésor américain était prêt à élargir ses opérations de rachat d’obligations. Des rachats plus importants soutiennent le marché des emprunts d’État et peuvent contribuer à faire baisser les rendements, réduisant l’avantage de taux d’intérêt du dollar et limitant son rebond.

Dans le même temps, les tensions géopolitiques autour de l’Iran continuent de soutenir la demande pour le dollar américain en tant qu’actif refuge. Jusqu’à présent toutefois, ce facteur n’a pas été suffisamment fort pour produire une hausse durable de la devise.

Le mouvement intervient à la veille d’un calendrier chargé de données américaines qui pourrait aider à préciser si le récent repli du dollar est principalement une réaction aux taux et aux rendements ou s’il s’inscrit dans une réévaluation plus large des perspectives. Les marchés se concentreront aujourd’hui sur les chiffres révisés du PIB du deuxième trimestre, l’indice de prix core Personal Consumption Expenditures (PCE), les données sur les revenus et dépenses des ménages, ainsi que les commandes de biens durables.

Les prévisions suggèrent que la croissance du PIB américain pourrait être révisée de 2,1 % à 1,5 %, tandis que l’indice de prix core PCE devrait afficher une hausse annuelle de 3,3 % et une progression mensuelle de 0,2 %. Une combinaison de ralentissement économique et de pressions inflationnistes persistantes pourrait compliquer les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale, contraignant les décideurs à arbitrer entre le risque de faiblesse économique et la nécessité de maintenir l’inflation sous contrôle. Les marchés suivront également les commentaires des responsables de la Réserve fédérale pour obtenir des indications sur l’évaluation des risques inflationnistes actuels et les signes d’un ralentissement économique.

USD/CHF

USD/CHF est revenu vers 0.8000 après avoir rebondi à 0.8045 la semaine dernière, formant au passage une configuration de dark cloud cover.

Si la faiblesse du dollar se poursuit, la paire pourrait casser sous 0.7980 et se diriger vers le récent plus bas autour de 0.7950. Le scénario baissier serait invalidé si le prix s’établit fermement au-dessus de 0.8045.

Événements clés pour USD/CHF :

• Aujourd’hui à 11:00 (GMT+3) : Swiss ZEW Economic Expectations
• Aujourd’hui à 15:30 (GMT+3) : indice de prix core Personal Consumption Expenditures (PCE) américain
• Aujourd’hui à 15:30 (GMT+3) : PIB américain

USD/CAD

USD/CAD a également repris sa baisse après une tentative infructueuse de prolonger la reprise récente. L’analyse technique pointe vers un possible mouvement en direction de la zone 1.3740–1.3780, avec une configuration de dark cloud cover formée sur le graphique journalier.

Une reprise corrective renouvelée pourrait se développer si la paire s’établit fermement au-dessus de 1.3870.

Événements clés pour USD/CAD :

• Aujourd’hui à 15:30 (GMT+3) : ventes en gros au Canada
• Aujourd’hui à 17:30 (GMT+3) : stocks de pétrole brut aux États-Unis
• Aujourd’hui à 18:45 (GMT+3) : discours de Thomas Barkin, membre du Federal Open Market Committee (FOMC)

La reprise du dollar perd de son élan à mesure que les rendements des bons du Trésor reculent, même si les tensions géopolitiques continuent d’apporter un certain soutien à la devise américaine en tant qu’actif refuge. Pour USD/CAD et USD/CHF, les publications américaines d’aujourd’hui et les commentaires de la Fed constituent donc les principaux catalyseurs à court terme, la réaction aux rendements et aux données d’inflation devant probablement déterminer si la correction récente s’étend ou laisse place à un nouveau rebond.