Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que la banque centrale mènera sa politique monétaire de manière à s'assurer qu'elle ne reste pas à la traîne, alors que l'inflation sous-jacente approche du niveau cible de 2 %. Ces remarques interviennent alors que le Japon s'approche d'une réalisation durable de l'objectif de prix de la BOJ après des décennies de pression déflationniste, un jalon qui a échappé à la banque centrale depuis qu'elle a adopté sa cible de 2 % en 2013.

S'exprimant sur les perspectives économiques, Ueda a indiqué que la BOJ tiendra des discussions prudentes lors de sa prochaine réunion, en particulier concernant les risques de dépassement de l'inflation plus importants que par le passé. Il a noté que la banque centrale n'a pas besoin d'attendre que les données montrent une stabilisation complète de l'inflation au niveau de 2 % avant de procéder à des changements de politique.

« L'inflation sous-jacente approche du niveau de 2 %, nous ne pouvons donc pas ignorer les risques qu'elle le dépasse », a déclaré Ueda.

Le gouverneur a énuméré plusieurs facteurs que la BOJ prévoit d'analyser lors de sa prochaine réunion, notamment la situation au Moyen-Orient, la demande en IA, l'évolution des changes et leurs impacts respectifs sur l'économie japonaise. Le niveau du yen a été une préoccupation persistante pour les décideurs, car la faiblesse de la monnaie alimente à la fois l'inflation importée et complique le calibrage de la politique monétaire.

Sur les questions budgétaires, Ueda a décrit le taux réduit de la taxe à la consommation comme une évolution positive pour la croissance du revenu réel. Il a également souligné l'importance pour le gouvernement d'assurer la confiance du marché dans la solidité budgétaire à long terme. Concernant les augmentations potentielles des achats d'obligations, Ueda a déclaré qu'il ne serait pas approprié de commenter à l'avance.

L'approche globale de la BOJ reste largement inchangée. La banque centrale continue de garder la porte ouverte à une nouvelle hausse des taux, bien que le calendrier et les conditions actuels aient compliqué cette voie. La BOJ reste la seule grande banque centrale à maintenir des paramètres de politique accommodants après que la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne ont procédé à un resserrement agressif au cours des années précédentes.

La banque a été confrontée à une série de défis au cours des deux dernières années. La nomination de Takaichi au poste de premier ministre a initialement constitué un revers, poussant la BOJ à agir précipitamment avant la fin de l'année dernière. Par la suite, le conflit entre les États-Unis et l'Iran a introduit une complication inattendue, amenant les décideurs à retarder leurs décisions jusqu'après les négociations salariales de printemps — la plus importante série de négociations salariales annuelles du Japon, qui façonne le versant revenu de la dynamique d'inflation que la BOJ surveille.

Bien que ces circonstances aient finalement permis à la BOJ d'ajuster à nouveau sa politique, les difficultés ont persisté dans la seconde moitié de 2026. Les pressions sur les prix continuent de s'accumuler, désormais accompagnées du mélange défavorable d'une inflation par les coûts, qui est tirée par la hausse des coûts d'importation et de l'énergie plutôt que par la force de la demande intérieure. De plus, les risques de baisse pour l'économie restent élevés alors que les prix de l'énergie se maintiennent à un niveau élevé dans le contexte du conflit en cours au Moyen-Orient.