Boeing Company (NYSE: BA) a vu ses actions grimper d'environ 4,9 % après que le fabricant aérospatial a signalé une perte trimestrielle plus importante que prévu au deuxième trimestre, principalement en raison d'une charge de 280 millions de dollars liée à l'augmentation des coûts du programme Air Force One.

Le géant aérospatial basé à Chicago a été aux prises avec des dépassements de coûts sur son contrat de construction de deux avions présidentiels de nouvelle génération, un programme qui implique la conversion d'avions gros porteurs Boeing 747-8 en avions VC-25B hautement personnalisés utilisés par le président des États-Unis. Le contrat de développement à prix fixe, attribué initialement en 2016, a engendré à plusieurs reprises des charges pour Boeing, alors que la complexité technique, les perturbations de la chaîne d'approvisionnement et les retards de calendrier ont fait grimper les dépenses bien au-delà des estimations initiales. Les dépassements de coûts d'Air Force One font partie d'une tendance plus large de charges sur des contrats de défense à prix fixe qui ont pesé sur la division Défense, Espace et Sécurité de Boeing ces dernières années, des programmes tels que le ravitailleur KC-46 et l'avion d'entraînement T-7A Red Hawk produisant également des pertes dans le cadre de structures de coûts similaires.

Malgré une perte trimestrielle supérieure aux attentes des analystes, les investisseurs ont réagi positivement à la performance du flux de trésorerie disponible de Boeing. L'entreprise a généré un flux de trésorerie disponible positif pour le trimestre, une mesure de près surveillée par Wall Street en tant qu'indicateur de la santé opérationnelle de l'entreprise et de sa capacité à financer ses opérations, à rembourser sa dette et à verser des capitaux aux actionnaires. Le flux de trésorerie disponible est particulièrement scruté chez Boeing parce que l'entreprise porte environ 53 milliards de dollars de dette nette, en grande partie accumulée pendant la crise prolongée du 737 MAX et le ralentissement lié à la pandémie.

Boeing a été confronté à une série de défis opérationnels et financiers ces dernières années, notamment l'immobilisation mondiale de ses avions 737 MAX à la suite de deux accidents mortels, l'impact de la pandémie de COVID-19 sur la demande de l'aviation mondiale et les contraintes continues de la chaîne d'approvisionnement affectant les livraisons de ses avions commerciaux. En janvier 2024, l'expulsion d'un bouchon de porte sur un 737 MAX 9 pendant un vol d'Alaska Airlines a relancé l'examen minutieux des régulateurs et a temporairement plafonné le taux de production de Boeing, ajoutant une pression supplémentaire sur son calendrier de redressement. L'entreprise s'est efforcée de stabiliser la production, d'améliorer le contrôle de la qualité et de restaurer ses taux de livraison dans le cadre de programmes clés, notamment le 737 MAX et le 787 Dreamliner.

Le programme Air Force One, officiellement désigné VC-25B, implique des modifications importantes, notamment des systèmes de communication avancés, des contre-mesures défensives, des installations médicales et des quartiers exécutifs sécurisés. Les avions sont conçus pour fonctionner comme des centres de commandement aéroportés capables d'opérer pendant les urgences nationales.

La réaction positive de l'action suggère que les investisseurs pourraient passer outre la perte trimestrielle pour se concentrer plutôt sur la génération de liquidités de l'entreprise et sa trajectoire de redressement potentiel. Le cours de l'action Boeing a été volatil alors que l'entreprise poursuit son effort de redressement sur plusieurs années sous la direction du PDG Kelly Ortberg, qui a pris les commandes en 2024.

Source : CNBC-TV18