La Blockchain Association a soutenu les règles proposées par le département du Trésor américain au titre du GENIUS Act pour les émetteurs de stablecoins, une procédure réglementaire qui établirait des normes fédérales sur la manière dont les stablecoins de paiement sont émis, offerts et vendus. La proposition constitue la première étape concrète de mise en œuvre d’un cadre de conformité pour les émetteurs qui soutiennent une grande partie de la liquidité en dollars de la DeFi.

Trois points résument ce développement : la Blockchain Association soutient les règles proposées par le Trésor concernant l’émission de stablecoins de paiement au titre du GENIUS Act ; ces règles sont une proposition, publiée au Federal Register, et ne sont pas encore définitives ; et la procédure réglementaire vise la manière dont les émetteurs de stablecoins émettent, offrent et vendent des stablecoins de paiement.

Ce que la Blockchain Association soutient

La proposition émane du département du Trésor, qui a annoncé la procédure réglementaire liée au GENIUS Act dans un communiqué de presse officiel. L’information essentielle est ici l’adhésion du groupe professionnel à ce cadre réglementaire, plutôt qu’une opposition à celui-ci.

La procédure réglementaire est intitulée « GENIUS Act Regulations on Payment Stablecoin Issuance, Offer, and Sale », selon le texte déposé au Federal Register le 18 août 2026. En pratique, ce périmètre — émission, offre et vente — définit les activités que les émetteurs devraient mettre en conformité.

Pour un groupe qui représente les acteurs de l’industrie crypto, le soutien à une proposition du Trésor signale un alignement sur le fond de la supervision des actifs indexés sur le dollar qui règlent une grande partie des transactions on-chain, y compris les garanties utilisées sur les marchés de prêt et les AMM.

Pourquoi la proposition est importante pour les émetteurs de stablecoins

Les émetteurs de stablecoins de paiement sont les parties directement visées. L’orientation de la procédure autour de l’émission, de l’offre et de la vente signifie que les points opérationnels les plus concernés sont les fonctions de marché primaire que les émetteurs contrôlent, selon le dossier du Trésor TREAS-DO-2026-0496.

Des normes fédérales pour ces activités peuvent accroître les obligations de conformité et de reporting, tout en offrant aux émetteurs des règles d’exploitation plus claires, un arbitrage important pour toute entité émettant des tokens adossés au dollar à grande échelle. Cette clarté profite aussi aux plateformes d’échange, aux prêteurs et aux protocoles DeFi qui utilisent ces tokens comme moyen de règlement et comme garantie, car les changements au niveau des émetteurs peuvent se répercuter sur l’infrastructure de marché plus large construite autour des stablecoins.

La note ne contient pas de précisions sur les réserves, les licences ou la supervision au-delà du périmètre indiqué par la procédure réglementaire ; les exigences au niveau des émetteurs doivent donc être lues dans le texte proposé plutôt que résumées ici.

Étapes suivantes de la procédure réglementaire du Trésor

Il s’agit de règles proposées, et non de règles finales. La publication au Federal Register ouvre la voie habituelle à une période de consultation avant l’entrée en vigueur d’une règle finale.

Les parties prenantes, y compris la Blockchain Association, peuvent transmettre leurs observations via le même dossier du Trésor, canal par lequel le soutien d’un groupe professionnel peut influencer le libellé final. Les éléments à surveiller sont la date limite de dépôt des commentaires et les éventuelles révisions publiées par le Trésor en réponse.

L’issue de ce processus façonnera le socle réglementaire des stablecoins de paiement aux États-Unis et, par extension, la couche de liquidité en dollars dont dépendent les protocoles DeFi, des garanties de prêt aux paires de LP sur les principales plateformes.