BlackRock s'attend à ce que des produits de calcul standardisés, tels que des contrats à terme sur puissance de calcul cotés en bourse, émergent à mesure que l'adoption de l'intelligence artificielle s'étend, selon un nouveau rapport de recherche du plus grand gestionnaire d'actifs au monde. Le rapport, « The Machine-Native Economy », positionne également les stablecoins comme l'infrastructure de paiement des agents IA autonomes, esquissant une vision où la puissance de calcul s'échangerait comme une matière première et où des tokens adossés au dollar régleraient les paiements de machine à machine.

Un marché de matières premières pour le calcul

BlackRock présente le calcul — la puissance de traitement qui entraîne et fait fonctionner les modèles d'IA — comme une ressource qui pourrait suivre la trajectoire des grands marchés de matières premières, qui ont construit au fil du temps une infrastructure de négociation pour améliorer la liquidité et la gestion des risques. Les marchés de l'énergie et des produits agricoles ont passé des décennies à bâtir des contrats standardisés négociés en bourse afin que producteurs et acheteurs puissent couvrir des prix volatils — une infrastructure dont, selon BlackRock, le calcul n'a pas encore atteint la maturité.

« Nous prévoyons que des produits standardisés, y compris des contrats à terme sur puissance de calcul cotés en bourse, soutiendront une découverte des prix plus transparente et une couverture plus efficace tant pour les fournisseurs que pour consommateurs de capacité de calcul », indique le rapport.

La société a déclaré que les droits sur la capacité de calcul pourraient être représentés, transférés, donnés en garantie et réglés sur des blockchains, une évolution qui, selon elle, pourrait attirer davantage d'investisseurs institutionnels sur le marché.

Des obstacles demeurent. La productivité des différentes générations de puces varie, le coût de l'énergie diffère selon les régions, et des normes viables restent à établir pour le règlement en espèces ou la livraison de la capacité contractée. BlackRock les décrit comme des « considérations de conception importantes mais finalement résolubles ». Ces normes de règlement et de livraison sont la condition préalable au fonctionnement de tout contrat de calcul coté, ce qui en fait le jalon à court terme à surveiller.

Les revenus du cloud des hyperscalers pourraient atteindre 1 100 milliards de dollars d'ici 2030

Les analystes sell-side projettent qu'AWS, la division Intelligent Cloud de Microsoft — qui abrite Azure — et Google Cloud d'Alphabet généreront ensemble environ 1 100 milliards de dollars de revenus d'ici 2030, soit une croissance annuelle d'environ 29 % dans les années suivant 2025.

Le rapport suggère que les agents IA pourraient utiliser des API de place de marché pour évaluer la capacité disponible et comparer les offres en fonction du prix, de la latence, de l'emplacement et du matériel, avant de régler le paiement via des infrastructures comme x402, le protocole introduit par Coinbase qui réhabilite le code d'état HTTP 402 « Payment Required », longtemps inutilisé sur le web, pour permettre des paiements natifs de machine à machine.

Des tokens adossés au dollar ont circulé pour plus de 11 000 milliards de dollars en 2025

Le rapport s'appuie sur les équipes de recherche en actifs numériques et en ETF de BlackRock. Il a été rédigé par Will Su, responsable de la recherche sur les actifs numériques, et Robert Mitchnick, responsable des actifs numériques de la société, et cosigné par Jay Jacobs, responsable américain des ETF d'actions, et William Helm, responsable de l'innovation produit iShares aux États-Unis.

« L'IA représente l'intelligence native des machines, tandis que les actifs numériques représentent la monnaie native des machines », indique le rapport.

BlackRock soutient que les réseaux de cartes et l'ACH imposent des exigences d'intégration et une économie de règlement peu adaptées aux paiements permanents de très faible valeur.

La capitalisation boursière en circulation des stablecoins a dépassé 300 milliards de dollars en septembre 2026. Le volume ajusté des stablecoins a dépassé 11 000 milliards de dollars en 2025, au niveau de Visa et Mastercard, après une croissance annuelle de 80 % de 2020 à 2025 — contre environ 8,5 % pour l'ACH. Cette expansion s'est déroulée parallèlement à un nouveau cadre réglementaire aux États-Unis, où le GENIUS Act, signé en juillet 2025, a créé le premier cadre fédéral pour les stablecoins de paiement.

Depuis mai 2025, les agents IA représentaient probablement 0,6 % à 7,5 % des 25,62 millions de dollars de paiements x402 analysés, selon la recherche de TRM Labs — une part minime qui montre le caractère encore embryonnaire des paiements de machine à machine.

BlackRock est l'un des validateurs fondateurs de la blockchain Arc de Circle, qui a lancé son mainnet ce mois-ci et a été conçue en partie pour les agents IA effectuant des transactions de manière autonome. Arc utilise le stablecoin USDC de Circle comme actif de gaz natif, liant directement le réseau aux infrastructures adossées au dollar décrites dans le rapport.

Source : Cryptopolitan