Bitcoin est repassé au-dessus de 80 000 $ cette semaine, soutenant un large rebond des actions liées aux cryptomonnaies, alors même que la Réserve fédérale a procédé à une nouvelle hausse des taux d'intérêt et que le Sénat n'est pas parvenu à faire avancer un texte majeur sur les actifs numériques. Ailleurs sur les marchés, le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a mis en avant une demande croissante de puces IA, tandis que le rendement du Trésor américain à 10 ans est revenu au seuil de 5 % et a entraîné la baisse de la plupart des secteurs du S&P 500. Voici un examen détaillé des événements qui ont marqué les marchés cette semaine.

Le Bitcoin et les valeurs crypto bondissent

Bitcoin a grimpé d'environ 5,5 % en 24 heures pour se négocier autour de 80 940 $. Cette progression est intervenue malgré la hausse des taux d'intérêt de 25 points de base — 0,25 point de pourcentage — décidée par la Réserve fédérale, portant la fourchette cible à 3,75 % à 4,00 %, et malgré l'échec du Sénat à adopter une législation crypto clé.

La hausse des taux étant largement anticipée, la réaction négative du marché est restée limitée. Les marchés financiers ont tendance à intégrer à l'avance les évolutions de politique monétaire attendues, c'est pourquoi les annonces conformes aux prévisions produisent souvent des mouvements plus faibles que la période de préparation qui les précède. Les gains du Bitcoin ont également soutenu l'ensemble du marché crypto, les investisseurs se reportant à nouveau sur les actifs numériques.

Les valeurs liées aux cryptomonnaies ont emboîté le pas après avoir chuté plus tôt dans la semaine en raison des craintes liées aux taux et du revers législatif, ce qui a rendu le rebond rapide. Strategy a progressé d'environ 12 %, Coinbase d'environ 10 % et Robinhood d'environ 8 %. Strategy, qui détient une grande quantité de Bitcoin dans son bilan, est particulièrement sensible aux variations du prix de la cryptomonnaie, tandis que Coinbase bénéficie directement de la reprise des volumes de transactions.

La régulation crypto passe entre les mains de la SEC et de la CFTC

Le Sénat n'est pas parvenu cette semaine à faire avancer le Cl Act, un texte conçu pour créer un cadre réglementaire plus clair pour les actifs numériques en précisant les responsabilités respectives de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), les deux principaux régulateurs de marchés aux États-Unis. Avec le blocage du texte, le chevauchement de compétences entre les deux agences qu'il devait trancher reste non résolu.

L'échec du texte ne signifie pas que la dynamique réglementaire s'est arrêtée. Des acteurs du secteur ont indiqué à CoinDesk qu'ils s'attendaient à ce que les deux agences continuent d'établir des règles même sans nouvelle législation adoptée par le Congrès. Pour l'instant, l'industrie crypto reste dépourvue d'un cadre juridique global, et les régulateurs devraient combler ce vide par leurs pouvoirs existants. La manière dont la SEC et la CFTC choisiront d'utiliser ces pouvoirs constitue désormais le principal canal par lequel la politique américaine en matière d'actifs numériques se dessinera.

Le PDG de Nvidia annonce un doublement des ventes de puces d'ici 2027

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a déclaré que l'entreprise pourrait vendre environ deux fois plus de puces en 2027 qu'en 2026.

Selon des estimations citées par Barron's, Nvidia pourrait vendre environ 5,09 millions de GPU IA en 2026, ainsi que des dizaines de milliers de racks de serveurs IA complets. La croissance devrait provenir de son architecture de nouvelle génération Vera Rubin, ainsi que de ses CPU, produits de réseau et autres infrastructures IA. Les puces et racks de serveurs de Nvidia étant les éléments constitutifs des centres de données IA, ses chiffres de ventes constituent l'un des indicateurs les plus clairs du capital absorbé par la construction d'infrastructures IA.

Plus tôt cette année, Nvidia avait indiqué que l'opportunité de revenus de ses puces IA pourrait atteindre au moins 1 000 milliards de dollars d'ici 2027, reflétant l'ampleur des capitaux qui se déversent dans l'informatique IA.

Les rendements du Trésor à 5 % pèsent sur les actions

Le rendement du Trésor américain à 10 ans est revenu vendredi autour de 5 %, un niveau auquel les obligations concurrencent plus directement les actions pour les capitaux des investisseurs, pesant sur les valorisations boursières. Neuf des onze secteurs du S&P 500 ont reculé durant la séance.

Le rendement à 10 ans a une importance qui dépasse largement le marché obligataire : il sert de référence pour les coûts d'emprunt dans l'ensemble de l'économie, influençant les taux de tout ce qui va des crédits immobiliers à la dette des entreprises.

Les marchés digéraient également le « triple witching » trimestriel, l'expiration simultanée des options sur actions, des options sur indices et des contrats à terme, un événement susceptible d'accroître la volatilité des échanges.

Les rendements plus élevés touchent durement les valeurs de croissance, car ils augmentent le taux utilisé pour actualiser les bénéfices futurs, réduisant leur valeur en termes actuels.