La part de l'offre en circulation de Bitcoin détenue en profit est tombée à 53,8 % après avoir brièvement dépassé 60 %, laissant cet indicateur proche de son seuil de neutralité de 50 % et soulignant une incertitude persistante des investisseurs, selon l'analyste Darkfost (publication sur X).

Cette mesure suit la part des bitcoins dont le prix d'acquisition on-chain est inférieur au prix de marché actuel, raison pour laquelle la ligne des 50 % constitue un point de démarcation entre un marché où la majorité des détenteurs sont en gains et un marché où ce n'est pas le cas. Les lectures qui s'approchent de ce seuil sont donc souvent considérées comme une jauge de la solidité de la confiance au sein de la base des détenteurs.

Cet affaiblissement de l'indicateur de profit a coïncidé avec des flux spot volatils entre le 9 et le 21 octobre, lorsque les sorties ont frôlé 90 millions de dollars autour du 15 octobre et que le prix de Bitcoin a oscillé entre environ 79 400 et 85 000 dollars. L'actif s'est redressé vers 83 000 dollars au 20 octobre alors que les entrées dépassaient 60 millions de dollars, même si une pression vendeuse renouvelée est apparue le 21 octobre.

Darkfost : une offre en profit aux abords de la neutralité

Darkfost a indiqué que la modeste reprise de la rentabilité n'a pas encore donné aux détenteurs suffisamment confiance pour pousser les prix plus haut. Afin de mieux refléter le marché actuel, moins liquide, l'analyse exclut les bitcoins détenus depuis plus de 10 ans.

Selon l'analyste, la part de l'offre en profit fluctue souvent autour de 50 % dans des conditions de marché incertaines. Une fois qu'une phase de capitulation fait passer cette part sous les 40 %, le rétablissement au-dessus du seuil de neutralité peut prendre du temps, la confiance des investisseurs comme la nouvelle demande nécessitant du temps pour se reconstruire.

La lecture actuelle de 53,8 % fait suite à une brève hausse au-dessus de 60 %, laissant l'indicateur proche de sa zone neutre — une position qui, dans la lecture de Darkfost, fait de l'écart au-dessus de la ligne des 50 % le point de référence pour évaluer si la confiance des détenteurs se reconstruit réellement.

Des flux spot marqués par de fortes variations en octobre

Un graphique horaire des entrées et sorties spot de Bitcoin retrace les mouvements de capitaux aux côtés du prix du 9 au 21 octobre, les barres vertes représentant les flux nets positifs, les barres rouges les flux nets négatifs, et une ligne jaune marquant le prix de Bitcoin.

Les données de flux nets de ce type sont généralement interprétées comme une jauge de la pression de trading à court terme — les entrées signalant des bitcoins transférés vers les plateformes, les sorties des bitcoins retirés — c'est pourquoi l'alternance de séquences vertes et rouges sur le graphique illustre le ton de trading irrégulier de la période.

Entre le 9 et le 11 octobre, Bitcoin est monté d'environ 81 500 dollars vers 83 000 dollars tandis que plusieurs flux nets positifs dépassaient 30 millions de dollars. Le prix a ensuite approché 84 200 dollars les 11 et 12 octobre avant de se replier.

La pression vendeuse s'est intensée du 12 au 15 octobre. Plusieurs flux nets négatifs sont descendus sous les 30 millions de dollars, et la plus grande sortie visible a frôlé 90 millions de dollars autour du 15 octobre. Bitcoin a ensuite glissé vers 80 000–81 000 dollars.

Un redressement vers 83 000 dollars malgré des flux mitigés

Du 16 au 18 octobre, Bitcoin s'est principalement échangé entre 81 000 et 82 000 dollars alors que les entrées et sorties alternaient. Des pics de flux nets positifs supérieurs à 60 millions de dollars sont ensuite apparus entre le 18 et le 20 octobre, accompagnant un redressement vers 82 500–83 000 dollars.

La pression vendeuse restait visible le 21 octobre, lorsqu'une nouvelle sortie a approché 30 millions de dollars. La remontée de Bitcoin vers 83 000 dollars s'est donc déroulée dans un contexte de lectures de flux d'échange incohérentes.

Prises ensemble, ces deux séries de données offrent aux lecteurs un tableau de bord concis de l'incertitude décrite par Darkfost : la capacité de l'offre en profit à se maintenir au-dessus de la ligne de neutralité de 50 % et la stabilisation des flux nets spot dans une direction plus constante montreront comment la reconstruction de la confiance et de la demande qu'il évoque progresse réellement.

Dans l'ensemble, le graphique situe la fourchette de prix observée entre environ 79 400 et 85 000 dollars, enregistrent des fluctuations continues des flux de capitaux au fil des mouvements de prix tout au long de la période.