Morning Minute est une newsletter quotidienne rédigée par Tyler Warner. Les analyses et opinions exprimées sont les siennes et ne reflètent pas nécessairement celles de Decrypt.

Bitcoin et les autres grandes cryptomonnaies ont passé la séance dans le rouge avant de rebondir depuis leurs plus bas de lundi, le BTC se maintenant à 83,4 K$ après une période éprouvante. Les altcoins ont beaucoup plus souffert, chutant de 5 à 12 % dans une correction qui n'a laissé que quatre des 100 premières pièces dans le vert. Les flux des ETF restent un lourd fardeau, octobre étant désormais profondément négatif pour les fonds spot Bitcoin et Ethereum. Ailleurs, la place de marché NFT Blur a annoncé sa fermeture, et les leaders de Robinhood Chain ont continué de chuter malgré les commentaires de Vlad, Stonk passant sous les 100 millions de dollars.

Bitcoin effrayé alors qu'« Uptober » déçoit

Uptober — surnom d'octobre, historiquement l'un des mois les plus forts de Bitcoin — n'a rien donné de tel. Le BTC se situe à 83 K$, en baisse de 3,2 % sur la semaine. La principale cryptomonnaie avait culminé près de 87 K$ en début de semaine dernière, puis avait glissé à 81 K$ lundi — une correction d'environ 7 % — avant de rebondir modérément.

Le sentiment a suivi le prix. L'indice Crypto Fear & Greed, qui combine volatilité, momentum, données sociales et enquêtes en une seule lecture, est tombé à 56, un niveau neutre, contre 67 il y a une semaine et loin de son pic d'août à 82, le plus haut de l'année. Cela ramène l'indice essentiellement à son niveau d'avant la rallye estivale qui avait conduit Tom Lee et Ki Young Ju de CryptoQuant à annoncer la fin du marché baissier.

Les altcoins ont eu encore plus mal. Sur les sept derniers jours, SOL est en baisse de 11 %, HYPE de 12 %, DOGE de 12 %, XRP de 10 % et ETH de 8 %. Les marchés de prédiction se sont également refroidis : les cotes de Myriad pour un BTC atteignant 87,5 K$ en octobre sont passées de 55 % à 45 %, tandis qu'un repli à 80 K$ est désormais coté à 56 %.

Quant aux moteurs de cette baisse, l'opinion commune est qu'il s'agit d'un problème macroéconomique, pas d'un problème crypto.

• Pétrole : le Brent a dépassé 101 $ la semaine dernière à la suite d'attaques de navires autour du détroit d'Ormuz et se négocie désormais près de 110 $, même après que Trump a déclaré que les États-Unis n'iront pas en guerre avec l'Iran avant les élections de-mandat.
• Rendements : le Treasury à 30 ans a atteint 5,70 %, son plus haut depuis 2002. Il est désormais à 5,60 %, avec le 10 ans à 5,24 %.
• ETF : les ETF spot BTC ont perdu environ 680 M$ la semaine dernière et 65 M$ de plus hier — des flux que beaucoup considèrent comme un indicateur de la demande institutionnelle — et sont nets de -451 M$ pour octobre. Les ETF ETH font encore pire, avec 720 M$ de sorties nettes en octobre.

Les analystes sont partagés sur l'interprétation de ce contexte macro. Daniela Hathorn de Capital.com a résumé la situation en disant que les investisseurs traitent toujours le Bitcoin comme un actif à risque, et non comme une couverture géopolitique. James Butterfill de CoinShares a offert la contre-argumentation haussière, affirmant que si les rendements augmentent par crainte de la dette américaine plutôt que grâce à une forte croissance, le BTC cesse de ressembler à un actif à risque pour ressembler davantage à une alternative à la monnaie étatique.

Le prochain catalyseur est la donnée d'inflation américaine, avec le CPI attendu ce mercredi. Un chiffre modéré pourrait faire baisser les rendements et donner de l'espace aux actifs à risque. Un chiffre élevé, avec le pétrole à 110 $, relancerait le débat sur une hausse des taux — et le sentiment neutre pourrait vite glisser vers la peur. D'ici là, attendez-vous à davantage de volatilité.

Macro, crypto et marchés

Les grandes cryptomonnaies sont dans le rouge mais rebondissent après la vente de lundi : BTC -0,3 % à 83,4 K$ ; ETH -2 % à 2 500 $ ; SOL -5 % à 106,6 $ ; HYPE -6 % à 82 $ ; ZEC -8 % à 1 195 $. Les plus fortes hausses d'altcoins incluent STX (+9 %), JST (+1 %) etIA (+1 %).

Sur les marchés traditionnels, le pétrole a reculé de 2 % à 92 $, tandis que l'or gagnait 0,3 % à 4 200 $. Les futurs actions sont mitigés malgré la baisse du pétrole et des rendements : le Dow gagne 0,16 % et le Nasdaq perd 0,6 %.

Régulation, sécurité et business

• La CFTC a entrepris de définir les contrats de marchés de prédiction comme des swaps tout en excluant les jeux de type casino, les plaçant sous autorité fédérale plutôt que étatique. Selig a déclaré que les contrats d'événements relèvent clairement du mandat de la CFTC, et que les produits de casino ne sont pas des dérivés. Cette reclassification touche un secteur que les traders crypto utilisent de plus en plus comme indicateur de sentiment — les mêmes marchés de contrats d'événements dont les cotes Bitcoin ont évolué avec la vente de cette semaine.
• Ledger a indiqué que chaque cas confirmé du drainage de portefeuilles de 87 millions de dollars implique des appareils vendus par un seul revendeur, le distributeur d'Asie du Sud-Est CryptoBilis. L'entreprise a confirmé un implant matériel non autorisé dans au moins un appareil, et CryptoBilis a cessé ses ventes. Ce cas souligne le risque de chaîne d'approvisionnement pouvant accompagner les canaux de revente tiers.
• Les développeurs du XRP Ledger ont corrigé un bug qui aurait pu permettre de créer du XRP à partir de rien — une faille restée inaperçue dans le moteur de paiement depuis 2015, rappelant combien de temps des risques de code dormant peuvent persister dans l'infrastructure de paiement centrale.
• Standard Chartered a commencé à détenir le stablecoin RLUSD de Ripple pour des institutions via sa succursale de Dubaï. La banque travaille également avec Ripple et LMAX afin que les clients puissent utiliser le RLUSD déposé à la banque comme garantie pour transactions sans le déplacer — un exemple marquant de l'expansion d'une banque traditionnelle dans les services de stablecoins.
• L'assureur-vie en Bitcoin Meanwhile a levé 37,5 millions de dollars dans un tour mené par Bain Capital Crypto, portant le financement total au-delà de 180 millions de dollars. Cette société soutenue par Sam Altman et licenciée aux Bermudes vend des polices où les clients paient leurs primes en Bitcoin et où leurs familles sont indemnisées en Bitcoin.
• Morgan Stanley prévoit désormais de prendre en charge les actions tokenisées sur son système de trading alternatif au premier trimestre 2027, plutôt que dans la seconde moitié de cette année. Les actions tokenisées sont des versions des actions basées sur la blockchain.

Trésoreries d'entreprises et ETF

Les ETF Bitcoin ont enregistré 65 M$ de sorties nettes lundi, tandis que les ETF ETH ont vu 85 M$ de sorties et poursuivent leur longue série de sorties.

Strategy, le plus grand détenteur d'entreprise de bitcoin connu publiquement, a acheté 250 BTC pour 21,5 millions de dollars à un prix moyen de 86 194 $ — au-dessus du prix spot actuel — entre le 5 et le 11 octobre, tout en rachetant 1,93 million d'actions STRC pour 192,4 millions de dollars.

Bitmine a acheté 12 532 ETH pour environ 32 millions de dollars et détient désormais 4,9 % de tout l'Ethereum, se plaçant parmi les plus grandes trésoreries ETH d'entreprises — à environ 100 000 pièces de son objectif.

Suivi des Meme Coins

Les leaders des memes étaient dans le rouge : DOGE -4 %, SHIB -5 %, PEPE -4 %, PENGU -7 %, TRUMP -3 %, SPX -5 %, BONK -7 %.

Les leaders de Robinhood Chain étaient dans le rouge et ont poursuivi leur tendance baissière : Pons a reculé de 15 % à 190 M$, AI a chuté de 10 % à 86 M$, et Cashcat a glissé de 16 % à 100 M$. Standard (+43 %), ZZZ (+55 %) et VRAX (+40 %) ont mené les plus fortes hausses.

Sur Solana, les plus fortes hausses incluaient Crawlerpad (+8100 %), Load (+3800 %), Humph (+6000 %) et Batona (+3800 %).

Suivi des tokens, airdrops et protocoles

Blur a annoncé que son interface sera dépréciée le 12 novembre 2026, signalant la fermeture définitive du projet. La place de marché a dominé le volume de trading NFT pendant une grande partie de 2023.

Papertrade a mené les protocoles onchain en revenus lundi avec 5,9 M$, suivi de Hyperliquid avec 2,36 M$ et Pump.fun avec 2,29 M$.

Pump.fun, le launchpad de memecoins sur Solana, a généré 15,76 millions de dollars de frais la semaine dernière — sa deuxième semaine consécutive au-dessus de 15 millions — et a brûlé 7,30 millions de dollars de PUMP.

Quoi de neuf dans les NFT ?

Les leaders NFT étaient dans le rouge après l'annonce de la fermeture de Blur : les Punks étaient stables à 31,5 ETH, le BAYC a chuté de 17 % à 5,09 ETH et le Pudgy a reculé de 19 % à 2,2 ETH.

Quotrons (+26 %) et Argonauts (+19 %) ont mené les plus fortes hausses, tandis que Statements gagnait 90 %.