Le vice-gouverneur de la Banque du Japon, Shinichi Uchida, a un message clair sur l'intelligence artificielle : la technologie aide actuellement l'économie, et c'est précisément pour cette raison que la banque centrale la surveille de si près.

S'exprimant le 5 octobre 2026 lors de la réunion d'automne ECONDAT 2026 à Tokyo, Uchida a déclaré que la Banque du Japon (BoJ) suivra un large éventail d'indicateurs économiques pour comprendre ce que l'IA fait réellement à l'économie japonaise.

Un choc de demande, avec des nuances

Uchida a décrit l'IA comme une technologie d'usage général capable de générer des gains de productivité substantiels et de déclencher des changements structurels sur les marchés du travail, la demande, l'offre et l'ensemble des conditions financières. Les économistes réservent l'étiquette de technologie d'usage général aux innovations—l'électricité et les technologies de l'information en sont des exemples passés—dont les effets finissent par se diffuser dans toute l'économie.

Pour l'heure, Uchida a présenté l'impact à court terme de l'IA sur l'économie japonaise en des termes assez optimistes.

« Grand choc de demande positif », a-t-il déclaré.

Il a également évoqué la bourse, notant que la hausse des cours des actions liées à l'IA a contribué à assouplir les conditions financières dans l'ensemble, selon le vice-gouverneur.

Mais il y avait un revers. Uchida a souligné la hausse des émissions d'obligations d'entreprises liées à l'IA, laquelle exerce, a-t-il dit, une pression à la hausse sur les taux d'intérêt à long terme. Cette pression est importante car les taux à long terme influencent les coûts d'emprunt des entreprises et des ménages dans toute l'économie. Il est allé plus loin en avertissant que les bénéices de demande actuels liés à l'IA pourraient être annulés si les profits des entreprises venaient à stagner.

Le problème de la mesure

Uchida a reconnu qu'il est difficile d'évaluer l'effet de l'IA sur deux concepts clés. Le premier est le taux d'intérêt neutre, souvent noté r*, c'est-à-dire le taux qui ne stimule ni ne freine l'économie. Le second est le taux de chômage naturel, noté u*, le niveau de chômage compatible avec une inflation stable. Ces deux estimations servent de références en politique monétaire, éclairant les jugements sur le caractère expansionniste ou restrictif des orientations de politique. Uchida a souligné que des approches équilibrées sont essentielles pour évaluer ces effets avec précision.

Uchida a également placé l'IA aux côtés d'autres sources d'incertitude que la BoJ suit, notamment les évolutions géopolitiques et le changement climatique. Il a indiqué que les réunions de politique monétaire de la BoJ abordent fréquemment les implications de l'IA, et que ces discussions porteraient sur l'économie dans son ensemble, et pas seulement sur les secteurs directement liés à cette technologie.

Ce n'est pas la première fois que la BoJ s'intéresse à l'IA

Les propos d'Uchida s'appuient sur des signaux antérieurs de la banque centrale concernant cette technologie. Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a déjà parlé de l'impact potentiel de l'IA sur la stabilité financière.

La BoJ et l'Agence japonaise des services financiers ont également travaillé sur les aspects plus pratiques de la question. Toutes deux ont pris des mesures pour faire face aux risques liés à l'IA générative, notamment les questions de cybersécurité, au moyen de nouvelles lignes directrices.

Les enquêtes indiquent que l'adoption de l'IA générative par les institutions financières japonaises progresse, bien qu'elle en soit encore à un stade de développement. Ensemble, les nouvelles lignes directrices et les tendances d'adoption offrent aux autorités financières japonaises un ensemble concret d'évolutions à surveiller, tandis que le tableau macroéconomique décrit par Uchida continue de se déployer.