Armani Ferrante, fondateur et PDG de Backpack, a présenté un plan de distribution de tokens que peu de fondateurs crypto feraient : l'équipe ne reçoit aucun token. Pas une part réduite, pas un calendrier d'acquisition prolongé — rien.

Ferrante a décrit la tokenomique de la plateforme comme la plus extrême jamais vue, et a critiqué les warrants de tokens qui offrent généralement aux fondateurs et aux investisseurs une large part de l'offre. Les fondateurs et investisseurs obtiennent couramment d'importantes parts de tokens par de tels dispositifs, ce qui rend une allocation nulle pour l'équipe particulièrement remarquable.

Comment le token Backpack est réparti

Backpack a dévoilé ce cadre le 9 février 2026. Le token dispose d'une offre totale de 1 milliard, dont un quart — 250 millions de tokens — a été alloué lors du Token Generation Event (TGE), le moment où un token est généré et commence à circuler.

Sur ces 250 millions de tokens, 240 millions sont allés aux participants au programme de points, c'est-à-dire les utilisateurs ayant gagné des récompenses en utilisant la plateforme. Les campagnes de points de ce type sont devenues un mécanisme répandu avant le lancement dans l'industrie crypto, et ici elles représentent presque toute l'offre en circulation initiale. Les 10 millions restants sont allés aux détenteurs de Mad Lads, la collection de NFT liée à l'écosystème Backpack.

Les 75 % restants de l'offre sont divisés en deux tranches de 37,5 % chacune. La première est une tranche pré-IPO de 375 millions de tokens, qui se débloque progressivement à mesure que l'entreprise atteint des jalons de croissance tels que les avancées réglementaires et les lancements de nouveaux produits. La seconde tranche est liée à une éventuelle introduction en bourse aux États-Unis. Ces tokens sont placés dans la trésorerie de l'entreprise et restent verrouillés pendant au moins un an après une telle introduction — un horizon plus long que les périodes de blocage d'environ six mois habituelles dans les introductions en bourse traditionnelles. En pratique, le calendrier de l'offre future dépend de jalons d'entreprise plutôt que d'un calendrier, faisant des avancées réglementaires, des lancements de produits et toute progression vers une introduction les indicateurs à surveiller.

Le token a été lancé le 23 mars 2026, avec 25 % de l'offre totale déjà distribuée.

Pourquoi Ferrante se passe de tokens pour les initiés

Les warrants de tokens donnent à leurs détenteurs — souvent des investisseurs d'une levée de fonds en actions de l'entreprise — le droit de recevoir des tokens dès qu'un réseau est lancé. L'argument de Ferrante est que ce dispositif permet aux initiés de vendre face à la demande des particuliers.

La réponse de Backpack est de n'accorder aux fondateurs, cadres dirigeants et investisseurs ni allocation directe de tokens ni warrants. Leur richesse doit instead varier avec la valeur des actions de Backpack. Ce design remplace également l'acquisition basée sur le temps, selon laquelle les tokens se débloquent selon un calendrier fixe quel que soit la performance du projet, par des déblocages basés sur des jalons liés à des résultats concrets de l'entreprise.

Staking, réductions de frais et pont vers les actions

Backpack associe le token à des programmes de staking. Les utilisateurs qui stakent peuvent bénéficier réductions sur les frais de service.

Jusqu'à 20 % du pool d'actions de l'entreprise est associé aux tokens pré-IPO, créant une voie de conversion des tokens en actions de l'entreprise. Ce pont est notable car les tokens et les actions sont traditionnellement des instruments distincts, chacun ayant ses propres droits et créances.

Un fondateur qui a des raisons d'être prudent

Backpack a perdu environ 14,5 millions de dollars lors de l'effondrement de FTX en 2022 — l'une des plus grandes faillites de plateforme d'échange de l'histoire de la crypto — soit environ 90 % de son capital à l'époque. L'entreprise a ensuite racheté FTX Europe en janvier 2025 pour 32,7 millions de dollars, et a atteint le statut de licorne ce même mois avec une valorisation d'1 milliard de dollars.