Avec les revenus horaires d'août désormais disponibles, les salaires réels peuvent être mis à jour en utilisant le nowcast du CPI d'août. La figure 1 présente le salaire horaire moyen exprimé en dollars de 2025, déflaté selon deux mesures : l'IPC pour l'ensemble des consommateurs urbains (bleu) et l'IPC spécifique aux ouvriers et employés de bureau (rouge). Les chiffres d'août sont déflatés à l'aide du nowcast du CPI de la Fed de Cleveland. Les sources de données sont le Bureau of Labor Statistics (BLS), la Fed de Cleveland et les calculs de l'auteur.

Pour contexte, l'IPC pour l'ensemble des consommateurs urbains (CPI-U) mesure les variations de prix subies par les ménages urbains, tandis que l'IPC pour les ouvriers et employés de bureau (CPI-W) couvre un sous-ensemble plus restreint de la population. Les salaires réels, c'est-à-dire ajustés de l'inflation, sont calculés en divisant les revenus nominaux par un indice de prix, reflétant ainsi le pouvoir d'achat plutôt que de simples montants en dollars. La Fed de Cleveland publie des nowcasts des prochaines publications d'inflation à partir des données actuelles, permettant aux analystes d'estimer les valeurs réelles avant la publication du rapport officiel du CPI par le BLS. Le nowcast étant une estimation et non un chiffre définitif, les valeurs des salaires réels d'août présentées ici pourraient légèrement évoluer une fois que le BLS publiera le CPI officiel d'août. La série CPI-W présente également un enjeu politique au-delà de l'analyse des salaires : c'est l'indice utilisé pour calculer l'ajustement annuel du coût de la vie des prestations de la Sécurité sociale, ce qui explique pourquoi le suivi des deux déflateurs peut avoir une portée dépassant le simple commentaire sur le marché du travail.