L’action AT&T (T) a progressé de 4,8 % pour clôturer à $24.06 vendredi, après que le fournisseur de télécommunications a publié des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes des analystes. Le volume d’échanges a dépassé 80 million d’actions, soit environ 57 % de plus que l’activité quotidienne habituelle.

La société basée à Dallas a fait état d’un bénéfice ajusté de $0.65 par action, dépassant l’estimation consensuelle de $0.59. Si le chiffre d’affaires trimestriel de $31.56 billion est ressorti légèrement inférieur aux $31.80 billion attendus, la solide performance bénéficiaire et la forte génération de trésorerie ont favorisé un accueil positif du marché. Ces résultats interviennent alors qu’AT&T poursuit sa stratégie de recentrage sur ses activités télécoms principales après la scission de WarnerMedia en 2022, une opération destinée à réduire la complexité et à réorienter les capitaux vers les infrastructures 5G et fibre.

Le flux de trésorerie disponible du trimestre a atteint $4.7 billion, en hausse de 6,3 % sur un an, dépassant la fourchette de prévisions précédente de la société, comprise entre $4.0 billion et $4.5 billion. L’EBITDA ajusté a également augmenté de 5,2 % à $12.3 billion par rapport au même trimestre de l’année précédente, tandis que la marge d’EBITDA ajusté s’est accrue de 110 points de base à 39,1 %.

La croissance de la clientèle est restée un point fort majeur. AT&T a ajouté 432,000 nouveaux abonnés téléphoniques postpayés, dépassant nettement la prévision de Wall Street de 338,500. Les ajouts nets d’abonnés téléphoniques postpayés sont largement considérés comme l’indicateur de croissance le plus suivi du secteur mobile, car ces clients présentent une valeur vie plus élevée et des taux de résiliation plus faibles que les abonnés prépayés. Le total des ajouts en connectivité avancée a dépassé un million, soutenu par la croissance des segments de la fibre et du fixe sans fil, des domaines dans lesquels AT&T, Verizon et T-Mobile se livrent une forte concurrence pour gagner des parts de marché à long terme dans le haut débit.

Pour la suite, la direction a relevé sa prévision de bénéfice par action pour l’ensemble de l’exercice 2026 à une fourchette de $2.25 à $2.35. Le consensus actuel des analystes pour l’exercice complet s’établit à $2.31.

Réactions des analystes

À la suite de la publication des résultats, Wolfe Research a relevé sa note sur AT&T. Sanford C. Bernstein a maintenu sa recommandation "outperform" avec un objectif de cours de $25.00. TD Cowen a relevé son objectif de cours de $32.00 à $33.00 tout en conservant une position "hold", tandis qu’Argus a abaissé son objectif de $33.00 à $30.00 mais a maintenu sa recommandation "buy". Barclays a abaissé son objectif de cours de $26.00 à $24.00, en maintenant une position "equal weight".

Dans l’ensemble, la communauté des analystes attribue au titre une recommandation Moderate Buy, avec un objectif de cours moyen de $29.19. L’action se négocie à environ 6.7x la valeur d’entreprise sur EBITDA anticipé, ce qui représente une décote de valorisation par rapport à Verizon à 7.3x et T-Mobile à 8.8x, tout en restant sous la fourchette historique sur cinq ans d’AT&T, comprise entre 7.5x et 8x.

Rendements pour les actionnaires et indicateurs

AT&T a annoncé un dividende trimestriel de $0.2775 par action, dont le versement est prévu le August 3rd. Cela correspond à un dividende annualisé de $1.11 et à un rendement actuel de 4,6 %, avec un taux de distribution de 37,25 %. La société dispose toujours d’une autorisation active de rachat d’actions de $10 billion.

Les positions vendeuses restent limitées à 1,81 % des actions en circulation, tandis que la détention institutionnelle représente 57,10 % du total des actions. Les indicateurs techniques montrent une moyenne mobile à 50 jours de $22.79 et une moyenne mobile à 200 jours de $24.24. AT&T affiche une capitalisation boursière de $167.14 billion, se négocie avec un ratio cours/bénéfice de 7.97 et présente un bêta de 0.24, reflétant une corrélation historiquement faible avec les mouvements plus larges des marchés actions. L’activité sur le marché des options après la publication des résultats a montré un volume d’options d’achat inhabituellement élevé.