Les sociétés de ressources australiennes cotées à l'ASX s'implantent fréquemment dans des juridictions africaines, mais l'Éthiopie reste l'une des destinations les moins courantes. À la suite d'une élection générale en juin 2026 qui a réinstallé le Premier ministre Abiy Ahmed pour un second mandat, le gouvernement a poursuivi sa mission d'attirer les investissements directs étrangers (IDE) dans le pays. L'Éthiopie est la deuxième nation la plus peuplée d'Afrique, et le gouvernement a engagé ces dernières années des réformes économiques – notamment un programme soutenu par le Fonds monétaire international en 2024 et une restructuration parallèle de la dette extérieure dans le cadre du Cadre commun du G20 – visant à stabiliser l'économie et à la rouvrir aux capitaux étrangers.

L'Éthiopie est une juridiction à surveiller. Un fait peu connu est que le pays abrite le plus grand fonds souverain d'Afrique, Ethiopian Investment Holdings (EIH). EIH est l'une des principales entités utilisées par le gouvernement Ahmed – issu du Prosperity Party pro-business, formé en 2019 d'une coalition de partis historiques – pour établir et faire progresser l'orientation monétaire stratégique de l'Éthiopie en matière d'accueil des IDE et de valorisation des projets situés sur son propre territoire.

En décembre 2025, EIH a investi 3 millions de dollars US dans le mineur d'or Akobo Minerals, coté sur les marchés européens et opérant en Éthiopie. Cette stratégie évoque le fonds souverain de la Norvège, bien connu pour réinjecter les bénéfices de la production pétrolière dans des investissements stratégiques qui renforcent la sécurité souveraine du trésor public et du patrimoine national.

L'investissement dans Akobo n'est pas le seul fait marquant. Au cours des dernières années, largement passé inaperçu des médias occidentaux, l'Éthiopie a remodelé son paysage réglementaire des ressources et ses processus, en mettant l'accent sur la simplification des autorisations. Une hausse signalée de l'activité d'exploration a marqué l'année 2026.

Comme dans la plupart des pays, l'Éthiopie n'est pas gouvernée uniquement au niveau fédéral – des institutions et régulateurs de niveau régional et hyperlocal supervisent également les activités sur le territoire. Plusieurs projets à grande échelle progressent actuellement dans l'écosystème réglementaire éthiopien, et là où les grandes entreprises vont et réussissent, des entreprises plus petites avec une forte tolérance au risque tendent à suivre. Cela inclut certaines sociétés d'exploration cotées à l'ASX.

Dans le contexte africain, où le continent est encore largement perçu comme un ensemble de pays en développement, il est essentiel pour toute société minière d'établir des relations productives avec les autorités gouvernementales de tutelle. Cela est particulièrement vrai pour les entreprises à capital étranger qui entrent dans le pays et apportent les mêmes IDE que recherche le Prosperity Party pro-business récemment réélu.

Ces relations sont de nature multi-niveaux. Le ministère éthiopien des Mines n'est pas l'alpha et l'oméga des régulateurs miniers du pays, ce qui signifie que toute entreprise opérant dans la région doit gérer les autorisations et approbations aux niveaux local et régional. La structure fédérale éthiopienne délègue formellement une autorité importante aux États régionaux à base ethnique, un arrangement constitutionnel remontant aux années 1990 qui façonne la manière dont les approbations minières sont traitées en pratique.

Un exemple concret d'une société d'exploration cotée à l'ASX faisant précisément cela dans l'Éthiopie moderne est Askari Metals (ASX:AS2).

Askari Metals développe actuellement deux projets majeurs en Éthiopie. Son projet de Nejo est un projet cuivre-or – les deux métaux étant des bénéficiaires évidents d'un supercycle des matières premières encore en cours – tandis que le projet distinct d'or pur de la ceinture verte d'Adola constitue un autre actif du portefeuille de l'entreprise.

L'entreprise se concentre actuellement sur l'obtention des permis et approbations réglementaires nécessaires pour avancer avec le forage sur les deux projets, et c'est là que la construction de relations avec les autorités locales entre en jeu.

Alors que le ministre éthiopien des Mines, Habtamu Tegegne, a été récemment reconduit dans ses fonctions après l'élection générale de juin 2026, le paysage gouvernemental éthiopien plus large a connu plusieurs changements de personnel de haut niveau ces derniers mois. Cela inclut les niveaux locaux de la juridiction régionale où Askari opère, ainsi que la Chambre des représentants du pays, un organe décisionnel clé de la République fédérale démocratique d'Éthiopie.

« Comme pour tout projet en Éthiopie, l'engagement communautaire et la consultation des parties prenantes locales constituent une partie importante du processus », a déclaré à HotCopper Gino D'Anna, fondateur et directeur exécutif d'Askari Metals. « Alors que l'honorable Habtamu demeure en poste comme ministre fédéral des Mines, des changements surviennent également à d'autres niveaux des organisations liées au gouvernement. »

« Le premier est au niveau du gouvernement régional d'Oromia et de l'[Oromia Mineral Development Authority (OMDA)] », a ajouté D'Anna, faisant référence à la zone où se situent actuellement les principales activités de l'entreprise. Les gouvernements régionaux – les autorités de « niveau régional » – ont récemment poussé pour une plus grande indépendance vis-à-vis du gouvernement fédéral en matière de baux miniers.

D'Anna a également évoqué les gouvernements communautaires du pays, qui accordent effectivement l'autodétermination au vaste éventail de groupes ethniques du pays.

« Le second est au niveau communautaire local », a déclaré D'Anna. « L'alignement entre les trois niveaux de gouvernement et les organisations liées reste important … les cadres opérationnels et d'engagement des parties prenantes clés [d'Askari] sont en cours d'établissement pour soutenir la future activité sur les deux projets. »

Alors qu'Askari démontre un désir clair d'engager le dialogue avec les autorités locales aux différents niveaux de gouvernement de la région – avec notamment un accent sur l'emploi local, des réunions avec les dirigeants communautaires et un dialogue sur les besoins en infrastructures et services – les travaux sur les projets de Nejo et de la ceinture verte d'Adola continuent de progresser, a confirmé D'Anna à HotCopper.

« Les principaux éléments constitutifs sont largement en place … l'accès, l'hébergement, la planification de la main-d'œuvre, les chaînes d'approvisionnement et la logistique de terrain sont tous pris en compte dans le cadre de ce processus afin de minimiser les retards et de soutenir une exécution efficace sur le terrain », a-t-il déclaré. « D'un point de vue opérationnel … la capacité de forage, la disponibilité des entrepreneurs et la logistique sont toutes coordonnées pour soutenir les futures activités d'exploration. »

Dans le contexte du milieu de l'année 2026, d'un intérêt particulier pour les investisseurs tolérants au risque est l'exposition potentielle d'Askari à des gisements économiques de cuivre à Nejo, davantage que l'or. Le cuivre a progressé de plus de 45 % au cours des douze derniers mois, dépassant les rendements de l'or sur douze mois – un facteur qui souligne également pourquoi le virage stratégique vers le cuivre de BHP a soutenu sa récente série de valorisations record. La force du cuivre s'est appuyée sur l'électrification mondiale, le déploiement des réseaux électriques et la demande d'énergie tirée par les centres de données, des thèmes que les grands mineurs ont invoqués en rééquilibrant leurs portefeuilles vers le métal rouge.