Les grandes économies d'Asie publieront une série d'indicateurs économiques importants la semaine prochaine, couvrant les balances commerciales, l'inflation et la croissance pour la Chine, Taïwan, l'Inde, le Japon et la Corée du Sud. Ces publications interviennent dans un contexte d'inflation mondiale élevée et de tensions sur les chaînes d'approvisionnement, les économies exportatrices de la région devant composer à la fois avec une demande externe forte et des coûts de production en hausse.

Chine : forte croissance du commerce extérieur et inflation en hausse

La Chine doit publier ses données commerciales et d'inflation. La performance commerciale est très solide depuis le début de l'année, et cette dynamique devrait se poursuivre en août. Les prévisions tablent sur une croissance des exportations de 24,1 % en glissement annuel et des importations de 32,4 %, ce qui porterait l'excédent commercial d'août à 107,0 milliards de dollars.

L'inflation CPI devrait rebondir modérément en août, passant de 0,5 % en juillet à 0,9 % en glissement annuel, portée par un rebond probable des prix des carburants. L'inflation reste toutefois bien inférieure aux niveaux observés dans de nombreuses autres grandes économies, ce qui offre aux autorités chinoises davantage de marges de manœuvre pour soutenir la croissance, à l'heure où d'autres pays resserrent leur politique.

Taïwan : commerce extérieur solide, malgré une inflation en repli

Taïwan publie également ses chiffres du commerce extérieur et de l'inflation. Les prix devraient ralentir légèrement tout en restant au-dessus de la cible, à 2,3 % en glissement annuel. De nouvelles surprises à la hausse pourraient accentuer la pression sur la banque centrale en faveur d'une hausse de taux plus tard ce mois-ci. Les acteurs du marché sont divisés sur la question de savoir si les élections locales à venir écarteraient une hausse de taux, mais les cycles historiques suggèrent que cela ne devrait pas être un facteur déterminant.

La poursuite des commandes à l'exportation solides laisse présager une croissance commerciale ferme en août, avec des exportations en hausse de 32,7 % en glissement annuel et des importations de 33,5 %, pour un excédent commercial de 21,9 milliards de dollars. La structure des exportations taïwanaises, fortement axée sur les semi-conducteurs, a été un moteur clé de cette dynamique dans un contexte de demande mondiale soutenue en puces électroniques.

Inde : l'inflation devrait grimper sous l'effet des pressions alimentaires et énergétiques

L'inflation CPI devrait augmenter à 4,7 % en glissement annuel. Cette accélération serait tirée par les pressions sur les prix alimentaires résultant de moussons faibles — visibles notamment dans les prix du sucre et du riz — ainsi que par le contrecoup de la hausse des prix des carburants sur l'inflation sous-jacente. Les produits alimentaires occupant une part importante du panier de l'IPC indien, la production agricole dépendante de la mousson constitue un facteur récurrent d'incertitude pour les perspectives d'inflation et, par extension, pour la position de politique monétaire de la Reserve Bank of India.

Japon : PIB du T2 révisé, balance courante et PPI

Le Japon publiera mardi son PIB du deuxième trimestre révisé ainsi que les données de la balance courante de juillet. Le consensus de marché anticipe une révision à la hausse de la croissance du PIB, à 0,4 % sur un trimestre, soit 1,8 % en annualisé, contre les précédentes estimations de 0,3 % sur un trimestre et 1,1 % en annualisé respectivement.

La balance courante du Japon devrait rebondir à un excédent de 285 milliards de yens en juillet, après un déficit de 92,3 milliards de yens en juin. La balance commerciale devrait rester déficitaire, à -268,4 milliards de yens. Les revenus des investissements japonais à l'étranger devraient continuer de soutenir la balance courante globale.

Vendredi, le Japon publiera son indice des prix à la production (PPI) d'août. Le marché anticipe une accélération à 7,4 % en glissement annuel, contre 7,2 % en juillet. Une telle accélération indiquerait que les pressions sur les prix en amont restent élevées, entretenant potentiellement la répercussion des coûts de production plus élevés sur les prix à la consommation — un élément clé pour la Banque du Japon, qui continue de peser le maintien éventuel de années de politique ultra-accommodante.

Corée : un PIB du T2 révisé devrait confirmer une croissance robuste

La Corée du Sud publiera mardi ses données révisées du PIB du deuxième trimestre. Le consensus de marché anticipe une croissance inchangée par rapport à l'estimation préliminaire, à 0,6 % sur un trimestre et 3,7 % en glissement annuel. Cela confirmerait une croissance robuste au deuxième trimestre, soutenue par la solidité continue des exportations, notamment de technologies et de semi-conducteurs. L'une des économies asiatiques les plus dépendantes des exportations, la Corée voit ses chiffres commerciaux suivis de près comme indicateur avancé de la demande mondiale.

Source : ING