Artemis Gold (TSXV: ARTG; US-OTC: ARGTF) a augmenté le coût de sa première expansion du moulin de Blackwater à 120 millions de dollars (US$85.3 million), ce qui représente une hausse allant jusqu'à 20 %, tout en maintenant son calendrier pour mettre la plus grande usine en service d'ici la fin de l'année.

L'entreprise avait précédemment budgété entre 100 millions et 110 millions de dollars avant de finaliser la portée du projet et d'ajouter des équipements de rechange conçus pour augmenter la capacité de traitement d'un tiers, pour atteindre 8 millions de tonnes par an. La construction sur le site, situé à environ 450 km au nord-est de Vancouver, était achevée à 57 % au 30 juin, selon une mise à jour de l'entreprise publiée mardi.

« Dans le contexte du capital de croissance de 2026 de 670 à 745 millions $ financé par les flux de trésorerie d'exploitation, le capital supplémentaire n'est pas significatif », a écrit Pierre Vaillancourt, analyste chez Haywood Securities, dans une note publiée mardi.

Le dépassement de coûts est modeste par rapport à la deuxième phase d'expansion prévue à 1,44 milliard de dollars par Artemis. La gestion des coûts sur le plus petit projet sera surveillée de près comme un indicateur de confiance dans le plan plus large de l'entreprise visant à plus que tripler le taux de traitement de Blackwater et à porter la production d'or annuelle au-dessus de 500 000 oz d'ici 2029.

Le budget révisé de Blackwater intervient dans le cadre d'une vague de construction minière plus large à travers le centre de la Colombie-Britannique, une région dotée d'une infrastructure établie soutenant les opérations d'or et de cuivre. Centerra Gold (TSXV: CG; NYSE: CGAU) détient des permis autorisant jusqu'à 400 millions de dollars de dépenses à Mount Milligan, près de Fort St. James, tandis qu'Osisko Development (TSXV, NYSE: ODV) fait avancer son projet aurifère Cariboo de 881 millions de dollars près de Wells, où des forages récents ont prolongé les zones d'or à haute teneur sous l'enveloppe de ressources actuelle.

Les actions d'Artemis négociées à Toronto ont clôturé en hausse de 5 % à 35,31 $ mardi, donnant à l'entreprise une capitalisation boursière de 8,3 milliards de dollars (US$5.9 billion).

Progrès de la construction

Le budget révisé équivaut à 60 $ par tonne de capacité de traitement annuelle ajoutée, contre l'estimation précédente de l'entreprise qui allait de 50 $ à 55 $. Malgré l'augmentation, le coût reste compétitif, selon Vaillancourt de Haywood.

Les équipes ont terminé les travaux civils pour un nouveau moulin vertical et ont progressé sur l'installation de la charpente métallique du bâtiment. Les composants du moulin ont commencé à arriver sur le site, et les travailleurs ont érigé un réservoir de pré-aération et terminé les fondations de l'équipement à oxygène, a indiqué l'entreprise. Une nouvelle grappe de cyclones est en cours d'expédition vers le site.

L'installation mécanique et les raccordements à l'usine en exploitation régissent désormais le calendrier du projet. Artemis s'attend à mettre en service le circuit étendu au quatrième trimestre, la majeure partie de l'augmentation de production qui en résultera étant attendue l'année suivante.

Haywood prévoit une production de Blackwater dépassant les 300 000 oz en 2027, soutenue par le taux de traitement plus élevé et des teneurs de minerai supérieures à la moyenne des réserves de la mine. Artemis a l'intention de publier ses prévisions de production et de coûts pour 2027 au début de l'année après avoir mis à jour son modèle de ressources et son plan minier.

Fondement de la production

Blackwater aborde la phase d'expansion avec une performance de l'usine en plein renforcement. La mine a produit un record de 74 063 oz au deuxième trimestre, soit une augmentation de 20 % par rapport au premier trimestre, portant la production du premier semestre à 135 986 oz.

Artemis a maintenu ses prévisions de production annuelle de 265 000 à 290 000 oz.

L'amélioration des teneurs et des taux de récupération a aidé à compenser le risque opérationnel révélé en mars, lorsqu'une défaillance de la boîte de vitesses du broyeur à boulets a provoqué un arrêt non planifié. L'usine s'est rétablie suffisamment rapidement pour qu'Artemis enregistre une production trimestrielle record au cours de la période suivante.

Blackwater a coulé son premier or en janvier de l'année dernière et a atteint la production commerciale en mai — soit environ quatre mois entre la première coulée d'or et la production commerciale. La mine a produit 192 808 oz au cours de sa première année à un coût global de maintien de US$869 par once vendue après le début de la production commerciale.

Deuxième phase d'expansion

La prochaine expansion ajouterait une usine distincte de 13 millions de tonnes par an, adjacente au moulin existant, portant la capacité totale conçue à 21 millions de tonnes d'ici la fin de 2028. Artemis a commencé les terrassements, installé les bâtiments du camp de construction et commandé les principaux broyeurs.

L'entreprise s'attend à ce que l'opération plus importante produise plus de 500 000 oz par an au cours de ses 10 premières années, ce qui placerait Blackwater parmi les plus grandes mines d'or du Canada, s'approchant de l'ampleur de l'opération Canadian Malartic d'Agnico Eagle Mines au Québec.

Artemis détenait 175 millions de dollars en espèces et une ligne de crédit renouvelable de 700 millions de dollars non tirée au 31 mars. Blackwater a généré 128 millions de dollars de flux de trésorerie d'exploitation au cours du premier trimestre, ce qui fournit à l'entreprise une liquidité suffisante pour absorber le coût plus élevé de la première expansion sans modifier son calendrier de construction.