Les actions d'Argenx SE (ARGX) ont reculé alors même que la société de biotechnologie annonçait des ventes et des profits nettement en hausse au troisième trimestre, portées par la dynamique continue de son traitement principal VYVGART. Le titre a chuté de 1,00 % à 881,15 $, cédant 8,90 $ pendant la séance. L'action avait rebondi depuis ses plus bas initiaux avant qu'une nouvelle vague de vente n'apparaisse vers le niveau des 890 $ lors d'une séance volatile.

Ventes de VYVGART en hausse de 54 % à 1,72 milliard de dollars

Argenx a déclaré 1,72 milliard de dollars de ventes de produits pour le troisième trimestre 2026, soit une hausse de 54 % sur un an. Les ventes ont également progressé de 13 % par rapport au trimestre précédent, la demande augmentant dans les principales aires thérapeutiques. La société commercialise VYVGART pour des maladies auto-immunes, dont la myasthénie généralisée et la polyneuropathie inflammatoire démyélinisante chronique. VYVGART, un bloqueur du récepteur néonatal Fc (FcRn), agit en réduisant les anticorps IgG responsables de ces deux maladies, dans lesquelles le système immunitaire attaque les connexions entre les nerfs et les muscles ou les nerfs périphériques eux-mêmes.

Le revenu d'exploitation total a atteint 1,75 milliard de dollars, contre 1,15 milliard un an plus tôt. Le résultat d'exploitation trimestriel est passé à 486 millions de dollars, contre 346 millions sur la période comparable. Le bénéfice net est monté à 506 millions de dollars, contre 344 millions, tandis que le résultat de base a atteint 8,07 $ par action.

Les ventes de VYVGART sur neuf mois se sont élevées à 4,53 milliards de dollars, contre 2,87 milliards un an plus tôt. Le résultat d'exploitation a doublé à 1,37 milliard de dollars sur la période de neuf mois, reflétant une activité commerciale plus forte. La société a toutefois également accru ses dépenses pour soutenir le développement, le marketing et les opérations.

La hausse des dépenses compense une partie de la croissance

Les charges d'exploitation du troisième trimestre ont grimpé à 1,27 milliard de dollars, contre 805 millions un an plus tôt. Les coûts de recherche et développement ont augmenté à 503 millions de dollars à mesure qu'Argenx faisait progresser ses programmes cliniques dans plusieurs maladies. Les frais commerciaux, généraux et administratifs ont atteint 598 millions de dollars, contre 336 millions l'an dernier.

Les dépenses administratives comprenaient environ 150 millions de dollars liés à l'acquisition de Forte Biosciences, pour laquelle Argenx a payé environ 2,1 milliards de dollars, net de la trésorerie acquise. L'ensemble trésorerie actifs financiers courants totalisait 3,7 milliards de dollars en septembre, contre 4,4 milliards en décembre.

Argenx prévoit désormais des dépenses combinées de recherche, développement et administration d'environ 4 milliards de dollars pour 2026. Cette estimation inclut les coûts de l'acquisition de Forte et l'expansion commerciale en cours, reflétant les dépenses liées au pipeline de la société parallèlement à la croissance mondiale des ventes de VYVGART.

Des jalons du pipeline à l'horizon

Argenx a soumis une demande à la FDA (U.S. Food and Drug Administration) pour étendre le traitement par VYVGART à la myasthénie oculaire, une forme de la maladie concentrée sur les muscles des yeux et des paupières. La FDA a également accordé un examen prioritaire pour la myasthénie généralisée pédiatrique, visant février 2027 ; l'examen prioritaire fixe un objectif d'évaluation de six mois pour l'agence plutôt que les dix mois standards. En outre, la société attend un lancement de l'auto-injecteur VYVGART Hytrulo au second semestre 2027, ajoutant une option d'administration sous-cutanée aux formulations existantes.

Les résultats positifs de la phase 3 ALKIVIA ont soutenu le développement dans les maladies musculaires à médiation immunitaire, et Argenx prévoit de déposer une demande pour la myopathie nécrosante à médiation immunitaire avant la fin de l'année 2026. Parallèlement, l'étude de phase 3 empasiprubart dans la neuropathie motrice multifocale devrait communiquer ses résultats en décembre.

Argenx prévoit également un développement de phase 3 de FB102, le programme phare issu de l'acquisition de Forte Biosciences, dans la maladie cœliaque, à la suite de résultats préliminaires prometteurs. Dans le cadre de sa stratégie Vision 2030, la société vise 50 000 patients traités, 10 indications approuvées et cinq candidats en développement d'enregistrement.

Malgré la croissance des ventes et les progrès cliniques, les actions ARGX ont fait face à une pression vendeuse persistante.

Source : Blockonomi