L'action American Bitcoin (ABTC) a clôturé jeudi en baisse d'environ 15 % à 5,31 $, après que ce mineur de bitcoin lié à Trump a annoncé un chiffre d'affaires au troisième trimestre inférieur aux attentes des analystes.

La société a déclaré un bénéfice net de 126 millions de dollars pour le trimestre, effaçant une perte de 57,2 millions de dollars au deuxième trimestre. Cependant, 197,3 millions de dollars de ce bénéfice provenaient d'un gain non monétaire sur ses avoirs en bitcoin — un effet de la comptabilité en juste valeur, en vertu de laquelle les avoirs sont réévalués au prix du marché chaque trimestre et les résultats déclarés évoluent avec le prix du bitcoin. Hors ce gain, American Bitcoin aurait affiché une perte d'exploitation d'environ 5,5 millions de dollars.

La société a également enregistré une perte de 64,3 millions de dollars sur des produits dérivés. Le bénéfice par action a atteint 1,73 $, contre 0,26 $ attendu par les analystes.

Le chiffre d'affaires a reculé à 63,4 millions de dollars contre 67 millions de dollars au deuxième trimestre, manquant l'estimation d'environ 74 millions de dollars des analystes de près de 15 %. Il est resté quasi inchangé par rapport au chiffre de 64,2 millions de dollars de l'an dernier.

American Bitcoin a publié ses résultats du T3 2026 dans une annonce officielle : American Bitcoin publie ses résultats du troisième trimestre 2026.

American Bitcoin reported Q3 2026 results, delivering continued growth in our Bitcoin reserve and Satoshis Per Share. Key highlights: • 8,427 Bitcoin held as of September 30, up approximately 5% quarter-over-quarter • Satoshis Per Share increased approximately 5%… pic.twitter.com/w7b4FHM2bG — American Bitcoin (@ABTC) November 4, 2026

https://x.com/ABTC/status/2118108531945877553?ref_src=twsrc%5Etfw

L'action avait déjà cédé 5,6 % mercredi, clôturant à 6,24 $. Elle avait progressé d'environ 1,75 % à 6,35 $ lors des échanges pré-ouverture jeudi avant la baisse de la séance.

Les coûts miniers augmentent tandis que les marges se resserrent

American Bitcoin a extrait 891 bitcoin au troisième trimestre, contre 932 au deuxième trimestre. Les coûts miniers sont passés à 42 100 $ par bitcoin contre 36 500 $, principalement en raison de prix de l'électricité plus élevés en été.

Le bénéfice brut est tombé à 25,8 millions de dollars contre 33 millions de dollars, tandis que la marge brute a reculé à 41 % contre 49 %. Malgré cette performance opérationnelle plus faible, le bénéfice déclaré est passé de 3,5 millions de dollars il y a un an à 126 millions de dollars.

Le PDG Mike Ho a déclaré que la société avait continué à extraire « à une décote structurelle par rapport au prix au comptant » malgré la pression saisonnière sur les coûts d'électricité. Il a également indiqué qu'American Bitcoin avait développé ses réserves et augmenté son Satoshis Per Share — la quantité de bitcoin détenue pour chaque action en circulation, mesurée en satoshis, la plus petite unité du bitcoin — d'environ 5 %.

L'EBITDA ajusté a atteint 220,8 millions de dollars, contre une perte de 45 millions de dollars au deuxième trimestre.

American Bitcoin maintient une stratégie centrée sur le bitcoin

American Bitcoin détenait 8 427 BTC fin septembre, contre 8 002 trois mois plus tôt. La société n'a pas acheté de bitcoin durant le trimestre et n'a pas émis d'actions via son programme at-the-market. Environ 3 090 de ses avoirs en bitcoin ont été engagés en garantie pour des achats de mineurs, ce qui signifie que plus d'un tiers des réserves est engagé plutôt que détenu librement.

La société, dont Hut 8 est l'actionnaire majoritaire, comptait environ 89 242 machines de minage fin septembre.

Riot Platforms, MARA Holdings et Core Scientific investissent dans les infrastructures d'intelligence artificielle. Core Scientific a déjà transféré une grande partie de son activité vers des centres de données pour l'IA. American Bitcoin a maintenu son modèle dans la direction opposée — miner et accumuler du bitcoin — laissant ses résultats trimestriels dépendre des coûts d'électricité et du prix du bitcoin plutôt que des revenus des centres de données.

David Gamble, fondateur d'Enigma Holdings, a déclaré à Cointelegraph que miner en dessous du prix du marché « ne signifie pas automatiquement que vous créez de la valeur pour les actionnaires ». Il a estimé que la stratégie d'accumulation n'était pas défectueuse mais soulevait des questions sur sa durabilité à long terme.

Le bitcoin se négociait autour de 76 119 $ jeudi en fin de journée, en baisse de 5 % sur 24 heures — le prix qui déterminera l'ampleur de la prochaine variation de réévaluation à la valeur de marché des 8 427 BTC de la société lors de la publication des résultats du quatrième trimestre.