L'action Amazon (AMZN) reste proche de ses niveaux record après la publication des résultats du deuxième trimestre et l'atteinte d'un nouveau plus haut historique. Les titres se sont ensuite repliés depuis ce sommet, mais les activités cœur d'Amazon ont continué d'afficher une forte croissance dans le cloud computing, la publicité, le commerce électronique et les services d'intelligence artificielle.

Amazon a également poursuivi ses lourdes dépenses d'infrastructure en IA, une tendance observée chez les plus grands fournisseurs de cloud alors que les entreprises se livrent une course pour développer leur capacité de calcul destinée aux charges de travail d'IA. Des résultats opérationnels solides ont soutenu ce plan d'investissement, l'entreprise développant ses centres de données, ses puces, son automatisation et sa capacité cloud.

L'action Amazon soutenue par la croissance d'AWS

Amazon Web Services a généré 42,2 milliards de dollars de revenus au deuxième trimestre, en hausse de 36,7 % par rapport à l'année précédente. La croissance d'AWS a accéléré pour un cinquième trimestre consécutif, tandis que les revenus ont augmenté de plus de 4,6 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent. AWS demeure le principal contributeur aux profits d'Amazon, bien qu'il représente une part plus faible des revenus totaux que l'activité de vente au détail.

Le carnet de commandes d'AWS a atteint 496 milliards de dollars et a progressé à un rythme à trois chiffres sur un an. Le carnet de commandes reflète les engagements contractuels des clients non encore comptabilisés en revenus, ce qui en fait un indicateur étroitement suivi de la demande future de cloud. L'activité affiche désormais un rythme annuel de revenus d'environ 169 milliards de dollars, à mesure que les clients migrent davantage de charges de travail vers les services cloud.

AWS a également dégagé 16,6 milliards de dollars de résultat opérationnel au cours du trimestre, et la croissance de ses revenus a accéléré pour le cinquième trimestre consécutif, selon la direction d'Amazon. Le rythme de cette accélération attire l'attention car AWS est en concurrence directe avec Microsoft Azure et Google Cloud, qui ont tous deux également fait état d'une forte demande de cloud tirée par l'IA.

L'activité d'Amazon en puces personnalisées a dépassé un rythme annuel de revenus de 25 milliards de dollars et a progressé à un rythme à trois chiffres. Les revenus liés à l'IA ont également dépassé 25 milliards de dollars, les clients augmentant leurs dépenses en puissance de calcul et en services d'IA. Le silicium personnalisé est devenu un axe stratégique pour les fournisseurs de cloud cherchant des alternatives aux GPU de Nvidia pour un calcul d'IA plus économique.

La demande pour les processeurs Graviton d'Amazon a également augmenté. Les engagements de revenus pour la plateforme ont presque triplé par rapport au trimestre précédent, tandis que l'adoption de Graviton5 continuait de progresser parmi les grands clients d'AWS.

Les revenus publicitaires continuent de progresser

Les revenus publicitaires d'Amazon ont atteint 19,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 26 % par rapport à l'année précédente. Les Sponsored Products sont restés le principal format publicitaire de l'entreprise et ont continué de soutenir la croissance de sa plateforme de vente au détail. L'activité publicitaire est devenue l'un des flux de revenus d'Amazon à la croissance la plus rapide et un levier de profits significatif, en s'appuyant sur des données d'achat qui la distinguent des plateformes publicitaires dépourvues d'activité commerciale directe.

Amazon a également développé sa publicité via Prime Video, le sport en direct, Alexa+ et des outils d'achat. Ces services offrent aux marques davantage de moyens d'atteindre les consommateurs sur les plateformes numériques d'Amazon.

Investissements dans la logistique et l'automatisation

Amazon a continué d'améliorer son réseau de commerce électronique en rapprochant les stocks des clients et en réduisant les distances de livraison des colis. L'entreprise a également réduit les étapes de manutention et amélioré la consolidation des colis pour maîtriser les coûts de livraison. La régionalisation de la logistique est un effort mené depuis plusieurs années pour réduire le coût par colis tout en accélérant les délais de livraison.

L'automatisation reste partie intégrante de cette stratégie. Amazon prévoit de plus que doubler sa flotte de bras robotisés, ce qui pourrait accroître la productivité des entrepôts à mesure que les volumes de commandes augmentent.

Ensemble, la croissance du cloud, les gains publicitaires, les dépenses en IA et les améliorations logistiques restent au cœur du récit actuel autour de l'action Amazon. La vitesse à laquelle AWS convertit son carnet de commandes record en revenus, et l'impact des dépenses capitalistiques croissantes en IA sur les flux de trésorerie au cours des prochains trimestres, figurent parmi les facteurs que les investisseurs observent désormais.