Grasim demeure le titre cementier privilégié d'ICICI Securities alors que le secteur fait face à des pressions sur les prix à court terme
Points clés
- •Navin Sahadeo, analyste chez ICICI Securities, a identifié Grasim Industries comme le premier choix du courtier dans le secteur du ciment.
- •Grasim devrait bénéficier de versements de dividendes élevés et soutenus d'UltraTech Cement, dans lequel elle détient une participation de contrôle.
- •L'amélioration des performances de l'activité peintures de Grasim et de ses opérations de commerce électronique B2B soutient sa diversification loin des réalisations cycliques du ciment.
- •Les réalisations du secteur du ciment pour le trimestre juillet–septembre 2026 devraient reculer de 1 à 1,5 % en séquentiel, avec un EBITDA par tonne potentiellement en baisse de 200 à 250 ₹.
Grasim Industries se démarque comme le titre privilégié d'ICICI Securities dans le secteur du ciment, selon Navin Sahadeo, analyste au sein du courtier.
Sahadeo a déclaré s'attendre à ce qu'UltraTech Cement, dans lequel Grasim détient une participation de contrôle, continue de verser des dividendes élevés. Il a également cité la dynamique croissante de l'activité peintures de Grasim et de ses opérations de commerce électronique B2B comme facteurs de soutien pour les perspectives de l'entreprise. Pour un conglomérat historiquement ancré dans le ciment et les fibres, ces activités plus récentes représentent un effort de diversification plus large visant à réduire la dépendance aux réalisations cycliques du ciment.
Grasim Industries fait partie du groupe Aditya Birla et opère dans plusieurs activités, notamment le ciment (via UltraTech Cement, le plus grand producteur de ciment de l'Inde), la fibre de viscose, la chimie, les services financiers et les peintures. UltraTech Cement dispose d'une capacité de production installée considérable à travers l'Inde et figure parmi les plus grands fabricants de ciment au monde en termes de capacité. La demande indienne de ciment est étroitement liée aux dépenses d'infrastructure et à la construction de logements, ce qui rend la rentabilité du secteur sensible tant aux cycles d'investissement publics qu'aux ralentissements saisonniers d'activité liés à la mousson.
Au niveau sectoriel, toutefois, les perspectives à court terme sont sous pression. Les réalisations du trimestre juillet–septembre 2026 (T2 FY27) devraient reculer de 1 à 1,5 % en séquentiel, et l'EBITDA par tonne pourrait baisser de 200 à 250 ₹, selon l'évaluation de l'analyste. Une faiblesse séquentielle des prix de ce type reflète généralement la pression concurrentielle entre les grands producteurs et une demande plus molle durant le trimestre de la mousson, des facteurs que les analystes observent pour déterminer si la pression sur les marges s'avère temporaire ou persiste au cours des trimestres suivants.
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Source : CNBC-TV18
