L'intelligence artificielle amène investisseurs et analystes à repenser les mesures traditionnelles utilisées pour classer les marchés haussiers et baissiers, alors que les repères conventionnels envoient des signaux contradictoires sur l'état du commerce technologique mondial.

Selon la convention de longue date de Wall Street, un marché baissier se définit par une baisse de 20 % ou plus par rapport à un récent sommet, tandis qu'un marché haussier se caractérise généralement par une hausse de 20 % ou plus par rapport à un creux. Le seuil de 20 % est lui-même une règle empirique plutôt qu'une désignation officielle, et il est depuis longtemps critiqué pour traiter toutes les baisses de la même manière, quelle que soit leur ampleur à travers le marché. Selon cette mesure traditionnelle, deux indices étroitement surveillés, liés au commerce de l'IA et des semi-conducteurs, sont entrés en territoire de marché baissier en juillet.

L'indice Philadelphia SE Semiconductor, un indice de référence largement suivi pour les actions de semi-conducteurs, et le KOSPI sud-coréen, dominé par la technologie, sont tous deux entrés en marché baissier en juillet, selon la mesure traditionnelle. L'indice Philadelphia Semiconductor suit les principales sociétés de semi-conducteurs cotées aux États-Unis et sert souvent de baromètre de la demande mondiale de puces, tandis que le KOSPI est le principal indice boursier de la Korea Exchange à Séoul et est fortement pondéré en faveur des entreprises technologiques et électroniques. Les deux indices sont fortement concentrés sur un petit nombre de valeurs à forte capitalisation, ce qui signifie que les mouvements au niveau des indices peuvent refléter les fluctuations d'une poignée d'actions liées à l'IA plutôt que les conditions de l'ensemble du marché.

La baisse simultanée de ces indices a alimenté le débat sur la question de savoir si le seuil conventionnel de baisse en pourcentage reflète encore la réalité d'un marché de plus en plus piloté par les flux d'investissement liés à l'IA, et si des indicateurs alternatifs — tels que les mesures d'amplitude du marché qui suivent le nombre d'actions participant à un mouvement, ou les comparaisons sectorielles avec des indices de référence larges comme le S&P 500 — sont nécessaires pour distinguer une faiblesse généralisée du marché d'une volatilité concentrée dans des secteurs technologiques spécifiques. Le comportement de ces indices par rapport aux indices de référence plus larges dans les mois à venir devrait façonner cette discussion.

Source : CNBC-TV18 Markets