L'Union africaine (UA) a lancé l'Africa Credit Rating Agency (AfCRA), la première agence de notation de crédit du continent, alors qu'elle cherche à offrir une alternative aux « big three » mondiaux de la notation dans un contexte où la charge croissante de la dette pèse sur de nombreuses économies africaines.

L'agence, dont la création a été approuvée par les dirigeants africains en 2018, a été officiellement lancée à Port Louis, à Maurice, où elle aura son siège. Selon l'UA, AfCRA fournira des évaluations indépendantes, axées sur l'Afrique et ancrées dans les données, l'expertise et les réalités économiques du continent, et est destinée à compléter plutôt qu'à remplacer les agences de notation mondiales existantes.

Ce lancement marque l'une des étapes les plus significatives à ce jour dans la démarche de l'Afrique visant à obtenir un plus grand poids dans l'évaluation du risque souverain du continent — une question qui a gagné en urgence à mesure que les coûts d'emprunt augmentaient et que les pressions liées à la dette s'alourdissaient.

Les dirigeants africains accusent depuis longtemps les grandes agences de notation occidentales — dont S&P Global, Moody's et Fitch — de ne pas refléter adéquatement les risques et le potentiel des économies africaines, et de dégrader trop rapidement les notes des pays lors de crises telles que les conflits et les pandémies. Les agences rejettent ces critiques, affirmant qu'elles appliquent les mêmes méthodologies à l'échelle mondiale. Une enquête de Reuters menée en 2024 sur la crise de la dette africaine n'a trouvé aucune preuve de biais systémique dans les notations souveraines attribuées à la région par les trois grandes agences.

Les experts de la notation ont indiqué que le succès d'AfCRA dépendra en fin de compte de sa capacité à établir sa crédibilité auprès des investisseurs, en particulier en période de stress financier.

« Une nouvelle agence de notation commence avec une promesse, tandis que les investisseurs exigent en fin de compte un historique », a déclaré Dennis Shen, chargé de cours en finance à l'International School of Management de Berlin et ancien analyste souverain chez Scope Ratings. « L'épreuve la plus difficile viendra cependant lorsque les marchés seront sous tension, car la crédibilité d agence de notation est testée le plus sévèrement lorsque ses conclusions sont inconfortables plutôt que lorsqu'elles sont très pratiques. »

L'ancien vice-président nigérian Yemi Osinbajo a déclaré qu'AfCRA pourrait constituer un contrepoids aux agences de notation établies, tout en soulignant qu'elle devrait répondre aux normes mondiales. « Elle ne peut pas être une agence chauvine ou nationaliste », a-t-il déclaré.

AfCRA notera les emprunteurs souverains, les institutions financières et les entreprises privées. L'UA a indiqué que l'agence fonctionnerait de manière indépendante et serait financée par du capital d'actionnaires et ses propres activités, sans toutefois fournir de détails sur ses actionnaires. Selon l'UA, l'agence vise à améliorer l'accès des pays africains aux marchés des capitaux et à offrir aux investisseurs des évaluations plus équilibrées et mieux contextualisées des économies du continent.

Les notations de crédit évaluent la capacité perçue d'un emprunteur à rembourser sa dette et constituent un filtre essentiel pour les investisseurs internationaux décider où prêter. Selon l'UA, les économies africaines sont actuellement notées en moyenne entre B et B-, contre BB pour les autres régions émergentes — un écart qui, selon elle, peut limiter la participation des investisseurs et augmenter les coûts d'emprunt.

La démarche visant à améliorer les conditions de financement est devenue plus urgente après que des années d'emprunts publics croissants ont poussé plusieurs pays africains en situation de détresse de dette. L'UA a indiqué que le service annuel de la dette extérieure de l'Afrique avait atteint 163 milliards de dollars en 2024, contre 61 milliards en 2010. Dans certains pays, les paiements d'intérêts ont dépassé les budgets annuels de secteurs sociaux clés tels que la santé et l'éducation.

AfCRA devrait également élargir la couverture des notations sur le continent, 23 économies africaines ne bénéficiant actuellement d'aucune notation des trois grandes agences mondiales, selon l'UA.

La création de l'agence s'inscrit dans le cadre des efforts plus larges de l'Afrique pour réformer l'architecture financière internationale, renforcer les marchés de capitaux domestiques et améliorer l'accès au financement. Les premières notations attribuées par AfCRA donneront la première indication de la manière dont ses évaluations axées sur l'Afrique se comparent à celles des acteurs établis.

Source : BitcoinKE