L'action Affirm (AFRM) a bondi de 12 % à 86,80 dollars en pré-ouverture vendredi, après que la société de paiement fractionné (« buy now, pay later ») a publié des résultats du deuxième trimestre fiscal supérieurs aux attentes de Wall Street sur plusieurs indicateurs.

Le chiffre d'affaires du trimestre clos le 30 juin s'est établi à 1,17 milliard de dollars, en hausse de 33 % sur un an et au-dessus des estimations des analystes de 1,11 milliard de dollars. Ce résultat dépasse le consensus de 5,2 %. Le volume brut de marchandises (GMV), qui mesure la valeur totale des transactions traitées via la plateforme d'Affirm, a augmenté de 36 % pour atteindre 14,1 milliards de dollars, dépassant les attentes de 13,4 milliards de dollars. Les intégrations directes auprès des commerçants en points de vente ont représenté environ la moitié de cette croissance, soulignant à quel point les partenariats de paiement intégré de l'entreprise restent centraux dans son développement.

Le bénéfice par action GAAP s'est élevé à 4,62 dollars, très au-dessus des 0,35 dollar attendu par les analystes. Ce chiffre inclut un avantage fiscal de 1,45 milliard de dollars. Le bénéfice avant impôt a atteint 169,1 millions de dollars, soit une marge de 14,5 %. Les marges opérationnelles GAAP ont progressé à 12,6 %, en hausse de 6 % par rapport à la même période un an plus tôt.

Michael Linford, nouvellement nommé président de l'entreprise, a qualifié ce trimestre de « home run » (coup maître) et a indiqué qu'il marquait le 11e trimestre consécutif de croissance du GMV supérieure à 30 %.

Des prévisions supérieures aux attentes

Pour le troisième trimestre de l'année civile 2026, Affirm a annoncé des prévisions de chiffre d'affaires de 1,21 milliard de dollars en point médian, soit 3,6 % au-dessus des 1,16 milliard de dollars projetés par les analystes. Pour l'exercice complet, l'entreprise a indiqué que le GMV devrait dépasser 64 milliards de dollars, au-dessus du consensus de 63 milliards de dollars. Le PDG Max Levchin a longtemps déclaré qu'il souhaitait qu'Affirm atteigne 100 milliards de dollars de GMV, un niveau que les analystes attendent actuellement pour 2029.

James Friedman, analyste chez Susquehanna, a relevé son objectif de cours de 105 à 110 dollars et a maintenu sa recommandation Positive, décrivant les résultats et les prévisions comme « exceptionnellement solides ».

Les concurrents de la fintech à la traîne

Le rapport d'Affirm se distingue dans un environnement difficile pour les valeurs de la fintech. SoFi a reculé de 27 % en 2026, tandis que Klarna a chuté de près de 52 %. Les actions Affirm n'ont progressé que de 4,1 % depuis le début de l'année, accusant un retard sur le marché dans son ensemble, même si ce dernier rapport trimestriel pourrait changer cette donne.

John Hecht, analyste chez Jefferies, a indiqué que les valeurs de la fintech avaient déjà commencé à surperformer le S&P 500 dans les semaines précédant les résultats, gagnant en moyenne 6,7 % contre une hausse de 3,2 % pour l'indice.

Linford a déclaré que ces résultats reflétaient la bonne santé financière des consommateurs. Hors prêts Peloton et Pay in 4, le taux de défaut de paiement à 30 jours d'Affirm a augmenté de 2,5 % par rapport à l'an dernier, une progression plus lente que les hausses de 2,7 % à 2,8 % observées au cours des trois trimestres précédents.

Affirm a également annoncé la création d'une nouvelle équipe de croissance dirigée par Pat Suh, ancien vice-président senior du chiffre d'affaires, pour superviser son expansion vers de nouveaux marchés.

Sur le front des partenariats, Affirm et Shopify ont annoncé le lancement de Shop Pay Installments en Australie. Shop Pay Installments est l'un des produits les plus populaires de Shopify en Amérique du Nord depuis son lancement en 2021. Linford a présenté ce déploiement en Australie comme une initiative de Shopify visant à entraîner Affirm vers de nouveaux marchés, évoquant une expansion similaire au Royaume-Uni menée conjointement par les deux entreprises l'an dernier.

La croissance annualisée du chiffre d'affaires d'Affirm sur les cinq dernières années s'établit à 37,4 %, et la croissance des deux dernières années a atteint en moyenne 35,4 %.