Pourquoi le slippage apparaît-il ?
Le slippage apparaît quand le prix d’exécution n’est plus le prix que vous aviez prévu à partir de l’affichage. Le côté vente est consommé niveau par niveau.
Points clés
- Le slippage est l’écart entre le prix d’exécution et le prix prévu. Identifiez d’abord ce qui a bougé. Ensuite seulement, décidez comment placer l’ordre suivant.
- Sur le carnet, une taille plus large peut traverser plusieurs niveaux du côté vente. Sur un pool, la même taille est souvent elle-même le mouvement de prix — visible comme impact de prix.
- Ne regardez pas seulement le montant absolu. Comparez-le à la profondeur locale exactement là où vous voulez trader maintenant.
- Entre l’affichage du cours, la signature et la confirmation dans la chaîne, il y a un temps d’attente. Pendant cette pause, le marché peut encore bouger.
- Un slippage maximum plus large ne rend pas le marché plus profond. Sur certains swaps mempool publics, cela laisse aussi de la place à une attaque sandwich (sandwich).
Réponse courte
Le slippage apparaît quand le prix d’exécution n’est plus le prix que vous aviez prévu à partir de l’affichage.
Cinq causes fréquentes :
Le côté vente est consommé niveau par niveau. Votre taille déplace le prix du pool de liquidité. Pendant que vous attendez la confirmation, le marché continue de bouger. Un tronçon de la route a clairement trop peu de liquidité — l’exécution est moins bonne que le chiffre affiché. Sur certains swaps mempool publics, des ordres autour peuvent former une attaque sandwich (sandwich) et pousser l’exécution vers votre slippage maximum.
La définition « prix attendu vs prix exécuté » est sur Qu’est-ce que le slippage ?.
Cette page ne clarifie qu’une chose : quel mécanisme agit maintenant.
La vraie question de trading
Cours moyen, dernier cours et meilleur prix de vente ne sont que des instantanés.
Ils montrent où un très petit ordre pourrait s’exécuter maintenant.
Ils ne garantissent pas que votre taille obtiendra encore le même prix après décision, signature et confirmation.
Si le résultat déçoit, séparez les questions :
Le côté vente a-t-il été consommé niveau par niveau ? Le pool a-t-il bougé sous l’effet de ma propre taille ? Le marché a-t-il changé pendant le temps d’attente ? Un tronçon de la route avait-il clairement trop peu de liquidité ? Ou des ordres autour ont-ils poussé l’exécution vers mon slippage maximum ?
Des réponses différentes appellent des gestes différents.
Dire seulement « cette plateforme a toujours beaucoup de slippage » n’aide pas.
La profondeur du carnet est consommée
Sur un carnet, un achat immédiatement exécutable prend le côté vente niveau par niveau.
Le meilleur prix de vente peut être réel. Ce n’est pas forcément votre prix moyen.
Scène live : SOL/USDT, achat au marché d’environ $5,000
Vous ouvrez le carnet SOL/USDT depuis le portefeuille.
Sur le graphique, dernier cours / cours moyen paraît « autour de 148.35. » Le côté vente (illustratif) :
| Prix de vente | Quantité au niveau | USDT approx. à ce niveau |
|---|---|---|
| 148.50 | assez pour ~$1,200 | ~1,200 |
| 148.80 | assez pour ~$1,800 | ~1,800 |
| 149.40 | assez pour ~$3,000 | ~3,000 |
Vous choisissez achat au marché pour environ $5,000 USDT.
- Les premiers ~$1,200 s’exécutent près de 148.50
- Les suivants ~$1,800 passent à 148.80
- Le reste entre dans 149.40
- Le prix moyen atterrit près de 149.1 — ni 148.35, ni le meilleur prix de vente seul
L’écart entre moyenne et prix prévu est du slippage par profondeur consommée.
Payer le meilleur prix de vente plutôt que le cours moyen relève surtout du spread.
Continuer vers des niveaux plus profonds éloigne encore le prix d’exécution.
Ici, l’essentiel :
Le meilleur prix de vente était réel. Ma taille a seulement dépassé la profondeur disponible à ce niveau.
Comment lire cette échelle → Qu’est-ce que la profondeur de marché ?.
Impact de pool / courbe
Sur un AMM, votre taille est souvent elle-même la cause du mouvement.
Quand les soldes du pool changent — ou que la liquidité active d’une plage est consommée — le prix exécutable se déplace pendant le trade.
Scène live : affichage de swap, $200 vs $5,000
Ouvrez un écran style pool SOL → USDT (ou TOKEN → USDC) : montant, cours affiché, impact de prix, slippage maximum.
(En interface anglaise, souvent : Price impact, Max slippage.)
- Environ $200 : l’impact reste souvent près de 0.05%. Un maximum de 0.5–1% suffit en général.
- Même montant à environ $5,000 : l’impact grimpe souvent à 1–3%+ (plus fort sur un pool peu profond). Le reçu attendu baisse. Si l’impact est déjà proche de votre limite, l’écran avertit ou le swap échoue jusqu’à ce que vous élargissiez le plafond.
Autrement dit :
Ma taille a déplacé le pool. Un slippage maximum plus large ne rend pas le marché plus profond.
Sur les routes de pool, l’impact de prix est souvent l’une des principales raisons pour lesquelles l’exécution s’éloigne du premier chiffre.
La liquidité concentrée place seulement de la profondeur dans certaines plages. Elle n’annule pas le mécanisme.
Contexte moteur → Qu’est-ce qu’un AMM ?.
Taille vs profondeur locale
Carnets et pools partagent le même contrôle :
Face à la quantité disponible là où je veux trader, cet ordre est-il encore petit maintenant ?
Les montants absolus trompent.
Ce qui passe inaperçu sur un marché major profond peut déjà être trop gros sur un carnet alt peu profond ou un pool peu profond.
Un cours moyen propre sans assez de quantité derrière mène souvent à de mauvaises moyennes.
Comment les marchés absorbent la taille sous stress → Qu’est-ce que la liquidité ?.
Pour le slippage : quand la taille dépasse la profondeur locale, le prix d’exécution bouge.
Temps d’attente jusqu’à la confirmation
Même un matching équitable prend du temps.
Séquence typique : voir le cours → décider → envoyer → statut En attente → confirmation de bloc.
(En interface, souvent : Pending. Ici, on dit « En attente ».)
Dans cette pause, d’autres continuent de trader.
Le carnet ou le pool contre lequel vous avez coté n’est pas figé.
Scène live : signé près de 148.50, atterri plus mal
Vous confirmez dans le wallet avec un slippage maximum de 1%. L’écran reste sur En attente. Le réseau est saturé et allonge l’attente.
Quand le reçu arrive, le prix moyen est pire que l’affichage signé — mais encore dans les 1 %. Donc pas d’annulation.
Le système n’est pas « cassé ».
Le temps a seulement ouvert une fenêtre où le marché pouvait continuer de bouger.
Un renvoi après échec ouvre une autre fenêtre.
Le délai n’invente pas le slippage. Il laisse seulement de la place aux autres mécanismes.
Liquidité insuffisante sur la route
Le nom d’une paire ne garantit pas une liquidité suffisante sur toute la route.
Des chemins agrégés ou multi-étapes peuvent afficher un bon chiffre. En même temps, un tronçon a clairement trop peu de liquidité.
Scène live : TOKEN → WETH → USDC
Le chiffre affiché paraît acceptable. Dans le détail de route, le second tronçon est clairement trop peu liquide.
Même notionnel d’environ $5,000. L’essentiel de l’impact tombe sur ce tronçon.
Le nom de paire en haut d’écran ne le dit pas.
Si la taille semblait raisonnable et que l’exécution reste mauvaise, ouvrez d’abord le détail de route. Ensuite seulement, jugez toute la place.
Amplificateur vers le slippage maximum
Sur certains swaps mempool publics, l’ordre en attente est visible avant confirmation.
D’autre flux peut acheter avant vous et vendre après — une attaque sandwich (sandwich).
Cette séquence pousse le pool contre vous. L’exécution est moins bonne que l’affichage et se rapproche souvent du slippage maximum que vous avez encore accepté.
On peut le lire ainsi :
Quelqu’un a utilisé la bande ouverte entre le cours affiché et votre slippage maximum. Il n’a pas inventé un nouveau marché. Il a utilisé la marge que vous avez autorisée.
Cela ne remplace ni la consommation du côté vente, ni l’impact de pool, ni le temps d’attente, ni la liquidité insuffisante sur la route.
La plupart des exécutions médiocres restent un simple écart taille / profondeur.
L’attaque sandwich est un amplificateur : elle élargit un écart déjà ouvert et ne peut pousser que jusqu’au pire prix encore autorisé par vos réglages.
Scène live : remonter le slippage maximum pour que le swap passe
L’impact de prix est déjà élevé. Vous passez le slippage maximum de 1% à 5% pour que le swap aboutisse. Le reçu atterrit près de ce plafond.
Deux lectures calmes :
- L’impact ordinaire a pu nécessiter l’essentiel de cette bande.
- S’il y a eu attaque sandwich, la limite plus large a aussi donné plus de marge au flux adverse.
Un slippage maximum plus large ne rend pas le marché plus profond.
Il autorise surtout un atterrissage plus mauvais — que la poussée vienne de votre taille ou d’ordres autour.
Vous n’avez pas à supposer que chaque swap en attente est attaqué.
Lisez d’abord le reçu. Si l’exécution reste collée à votre limite, demandez-vous : l’impact ordinaire suffit-il à l’expliquer, ou la fenêtre publique a-t-elle laissé de la place à d’autre flux ?
Comment resserrer réglages et routes → Comment gérer le slippage et la qualité d’exécution.
Cette page ne fait que nommer le mécanisme.
Scènes live en un coup d’œil
| Scène | Ce qui a bougé |
|---|---|
| Achat au marché $5,000 consomme trois niveaux de vente | Profondeur du carnet consommée |
| L’impact de swap monte de $200 à $5,000 | Impact de pool / courbe |
| Pendant En attente, le cours moyen a déjà bougé | Temps d’attente jusqu’à la confirmation |
| Route multi-étapes avec un tronçon clairement trop peu liquide | Liquidité insuffisante sur la route |
| Exécution près du slippage maximum relevé | Attaque sandwich comme amplificateur (ou impact ordinaire utilisant la même limite) |
Vous n’avez pas besoin de croiser toute la table à chaque fois.
Associez à l’écran utilisé le mécanisme qui correspond.
Réduire la taille, découper les ordres, resserrer les limites ou changer de route appartiennent à l’étape suivante. Cette page s’arrête au diagnostic.
À ne pas confondre avec
- Slippage = prix attendu vs prix exécuté → Qu’est-ce que le slippage ?
- Spread = écart bid–ask actuel → Qu’est-ce que le spread ?
- Liquidité = combien de taille peut être absorbée près du touch sous stress → Qu’est-ce que la liquidité ?
- Profondeur de marché = échelle de quantité au repos par prix → Qu’est-ce que la profondeur de marché ?
Payer le meilleur prix de vente plutôt que le cours moyen, c’est surtout du spread.
Continuer vers des niveaux plus profonds, ou déplacer un pool avec votre taille, est la raison pour laquelle le slippage apparaît.
Si vous tradez depuis le portefeuille — y compris sur une place comme edgeX — vérifiez sur l’écran live, avant de signer, l’impact de prix, la profondeur, le temps d’attente, la route et le slippage maximum.
Pour la définition pure et l’arbitrage de tolérance, restez sur Qu’est-ce que le slippage ?.
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