En las últimas 40 horas, el yen japonés se ha fortalecido dramáticamente frente al dólar estadounidense. El movimiento comenzó el miércoles 2 de septiembre de 2026, cuando el USD/JPY cayó un 0,91%, y se extendió el miércoles 3 de septiembre de 2026, con una pérdida adicional del 1,35% al momento de escribir esta nota.

La caída actual es casi comparable a la baja diaria del 1,32% registrada el 31 de julio de 2026, cuando Japón y EE. UU. confirmaron su primera intervención conjunta en el mercado de divisas en aproximadamente 28 años, una escala de acción coordinada no vista desde finales de los años noventa. Dicha acción conjunta siguió a la intervención en solitario del gobierno japonés un día antes, el 30 de julio de 2026, destinada a frenar el acelerado ritmo de debilitamiento del yen, durante el cual el USD/JPY había alcanzado el nivel de 164 el 23 de julio de 2026, su máximo en unos 40 años, superando incluso los niveles que precedieron a los episodios de intervención de Japón en 2022.

La prolongada debilidad del yen en los últimos años se ha originado en la amplia brecha de tasas de interés entre la postura monetaria ultralaxa del Banco de Japón y las tasas de política mucho más altas mantenidas por la Reserva Federal, un diferencial que también alimentó grandes posiciones de carry trade en las que los inversionistas tomaban prestado en barato en yenes para financiar activos de mayor rendimiento en otros lugares. Las fuertes alzas del yen, como la actual, tienden a apretar esas posiciones, lo que puede amplificar la velocidad del movimiento.

La rápida caída del USD/JPY de hoy presenta características de una intervención cambiaria, sin un catalizador claro en los datos económicos publicados. Sin embargo, hasta ahora no ha habido comunicados oficiales de Japón ni de EE. UU. que confirmen algún tipo de intervención, ni informes de medios atribuidos a "fuentes".

Lo que sabemos hasta ahora

Tres desarrollos fundamentales han reforzado el actual episodio de fortaleza del yen:

El apoyo del secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, a la acción japonesa. Según un comunicado publicado por el Departamento del Tesoro de EE. UU. el martes 1 de septiembre de 2026, Bessent expresó su apoyo a una acción japonesa decisiva para abordar la debilidad del yen en una conversación con el gobernador del Banco de Japón (BoJ), Ueda, durante la reunión de líderes de finanzas y bancos centrales del G-20 del fin de semana anterior. Esto reduce la restricción política a un mayor endurecimiento del BoJ y sugiere que Washington se siente cada vez más cómodo con un yen más fuerte, un cambio notable, ya que las administraciones estadounidenses históricamente han presionado a Tokio en materia monetaria durante las discusiones comerciales.

Comentarios hawkish del miembro del directorio del BoJ, Hajime Takata. En una conferencia de prensa el miércoles 2 de septiembre de 2026, Takata afirmó que los responsables de la política monetaria deberían considerar opciones más allá del aumento convencional de 25 puntos básicos, incluidas alzas mayores o consecutivas. Aunque Takata sigue siendo uno de los miembros más hawkish del BoJ, sus comentarios aumentan el riesgo de que el banco central acelere su ciclo de endurecimiento.

Renovado riesgo de intervención. La velocidad de la apreciación del yen ha puesto a los operadores en máxima alerta ante una nueva ronda de intervención. Aunque no hubo confirmación inmediata de una compra oficial de yenes, la amenaza de acción genera un riesgo cada vez más asimétrico en torno a la región psicológicamente importante de 160,00.

Perspectiva técnica: tendencia alcista mayor dañada, rebote antes de una nueva caída

La rápida reacción bajista del USD/JPY de hoy se produjo inmediatamente después de la revalidación de una resistencia clave de retroceso en torno a 160,30, un antiguo soporte de la línea de tendencia ascendente mayor que data del mínimo del 22 de abril de 2025.

La caída llevó al par por debajo de su media móvil de 200 días, un indicador de tendencia de largo plazo ampliamente observado, y borró todas sus ganancias del último mes desde el mínimo de 155,23 del 3 de agosto de 2026.

El pronunciado descenso intradía ha llevado el indicador de impulso RSI horario a territorio de sobreventa, aunque no hay una divergencia alcista clara en este punto. Por lo tanto, el USD/JPY podría formar un posible rebote menor temporal en el soporte de corto plazo de 156,32 hacia la resistencia de corto plazo de 157,30.

La resistencia pivote clave de corto plazo a vigilar es la zona de 158,04/50, que también coincide con la media móvil de 200 días. Si esta zona no es superada al alza, las probabilidades se inclinan hacia una nueva secuencia potencial de movimiento bajista impulsivo, que podría exponer los soportes intermedios en 155,03 y 153,84 en una primera etapa.

Por otro lado, una ruptura y un cierre horario por encima de 158,50 invalidaría el escenario bajista, desencadenando un repunte para revalidar la siguiente resistencia intermedia en 159,18/54, la media móvil de 20 días.

Para los mercados, el foco de corto plazo ahora recae en cualquier confirmación o negación oficial de intervención por parte de Tokio o Washington, así como en las próximas comunicaciones del BoJ en busca de señales sobre el ritmo de nuevos aumentos de tasas.

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