Por Justine Irish D. Tabile, Reportera Sénior | BusinessWorld

La recuperación de la economía filipina el próximo año dependerá de un rebote en la inversión pública, aunque los choques prolongados en los precios de la energía y las perturbaciones climáticas como el "Súper El Niño" podrían descarrilar el crecimiento, según el Banco Mundial.

En una entrevista exclusiva con BusinessWorld, el economista principal para Filipinas del Banco Mundial, Jaffar Al-Rikabi, dijo que la entidad espera que la inversión pública comience a recuperarse en el cuarto trimestre, un giro que podría ayudar a restablecer la confianza de las empresas y los hogares, al tiempo que estimularía la inversión privada.

"Nuestro panorama depende de manera importante de si la inversión recupera impulso y de si los choques externos se mantienen manejables", afirmó.

El Banco Mundial proyecta que la economía filipina crecerá 5.2% en 2027 y 5.5% en 2028, tras una desaceleración a 3.7% esperada para este año. El panorama se sustenta en un rebote de la inversión pública y una inflación en moderación.

"Tenemos este choque específico de Filipinas, que gira en torno a la inversión pública", dijo el señor Al-Rikabi.

Señaló que la desaceleración de la inversión pública había afectado significativamente el crecimiento económico este año, pero el Banco Mundial espera que la recuperación comience en el cuarto trimestre. La economía filipina creció 2.6% en el primer semestre, frenada por un débil consumo de los hogares y una contracción de la formación bruta de capital fijo. Con la expectativa de 3.7% para todo el año, el segundo semestre carga con gran parte de la aceleración, lo que convierte las cifras de gasto público del cuarto trimestre en un punto de control temprano sobre si el supuesto del banco de una recuperación de la inversión se mantiene.

"Creemos que, a medida que la inversión pública se materialice, podrá generar un efecto de arrastre e incorporar tanto inversión privada como impulsar la confianza en la economía en general", dijo.

El señor Al-Rikabi identificó tres principales riesgos a la baja para el panorama de crecimiento filipino: la incertidumbre externa sostenida y los choques en los precios de la energía, perturbaciones climáticas que resulten más severas de lo previsto, y el fracaso de la actividad de inversión en recuperarse como se anticipa.

"Nuestra recuperación base se apoya en el supuesto de que la inflación se moderará", dijo, y agregó que la mejora de la confianza de las empresas y los hogares, junto con una mayor inversión pública y privada, también sería crucial para la recuperación.

Sin embargo, la inflación se reaceleró a 7.2% en septiembre desde 6.1% en agosto, poniendo fin a cuatro meses consecutivos de desaceleración, un repunte que contradice la senda de moderación que supone la recuperación base del banco. Esto elevó el promedio de nueve meses a 5.4%, dejando la inflación por encima de la meta del 3% del Banco Central de Filipinas (BSP, por sus siglas en inglés) por séptimo mes consecutivo. Para 2026, el Banco Mundial espera que la inflación promedie 5.8% amid la presión continua de los precios elevados de la energía.

"Otra fuente de riesgo a la baja que destacamos está relacionada con las perturbaciones climáticas, si estas resultan más severas que nuestras expectativas base", dijo el señor Al-Rikabi.

La advertencia llega cuando se prevé que el actual patrón climático de El Niño se convierta en el más fuerte de la historia, provocando sequía, calor extremo y pérdidas de cultivos. La Administración de Servicios Atmosféricos, Geofísicos y Astronómicos de Filipinas (PAGASA) ha dicho que El Niño podría volverse "muy fuerte" desde ahora hasta diciembre y persistir durante el primer semestre de 2027.

La economista jefe para Asia del Banco Mundial, Franziska Ohnsorge, dijo que la entidad ya había tenido en cuenta, en cierta medida, El Niño en sus proyecciones base.

"Ya lo hemos tenido en cuenta en cierta medida en nuestra línea base, pero podría ser mucho peor de lo que esperamos", dijo a BusinessWorld.

Al analizar los severos episodios de El Niño del pasado, la señorita Ohnsorge dijo que el efecto del patrón climático sobre el producto interno bruto y la inflación no fue estadísticamente significativo. Sin embargo, los episodios severos pasados se asociaron con caídas estadísticamente significativas en la producción agrícola y pesquera.

"Lo que pueden hacer los gobiernos, por supuesto, es prepararse... Eso incluye prepararse para grandes inundaciones, incluye prepararse para sequías", dijo la señorita Ohnsorge. "Pero a menudo la carga del ajuste recae en el hogar, al menos el ajuste inmediato recae en cada hogar y en cada empresa".

Los efectos ya son visibles en el terreno. Al 5 de octubre, 106 ciudades y municipios de Isabela, Cagayan, Camarines Norte, Islas Dinagat y Agusan del Sur habían sido puestos en estado de calamidad, una designación que permite a los gobiernos locales afectados movilizar fondos de emergencia, debido a la sequía severa y las condiciones secas. El Departamento de Agricultura informó que 223,214 agricultores en 14 regiones ya han sido afectados por El Niño, con daños agrícolas que alcanzan los 6,870 millones de pesos al 26 de septiembre.

En este contexto, el señor Al-Rikabi dijo que la inversión pública podría ayudar a materializar más proyectos de infraestructura resilientes al clima.

"Una de las razones por las que queremos ver que la inversión pública se materialice es que hay proyectos prioritarios relacionados con infraestructura de resiliencia climática", dijo. "Es decir, los que han sido aprobados, revisados y evaluados como los proyectos adecuados en las áreas correctas, y filtrados para un uso eficiente de los recursos. Queremos verlos materializarse lo antes posible".

También dijo que los programas de protección social como el Programa Pantawid Pamilyang Pilipino (4Ps), el programa insignia de transferencias monetarias condicionadas del gobierno, deben dirigirse a los hogares pobres y casi pobres durante los choques. Aproximadamente el 27.7% de los filipinos son casi pobres, lo que significa que están a un solo choque de caer en la pobreza, y este grupo tiene un 10% de probabilidad de caer en la pobreza, dijo.

"Uno querría que la protección social se dirigiera a los pobres y casi pobres a través de programas como el 4Ps, que es exactamente lo que el gobierno ha hecho como respuesta al choque energético", dijo el señor Al-Rikabi. "Así que estamos en buena posición, creemos, para reaccionar si es necesario, si El Niño resulta mucho más dañino que nuestros supuestos base".

Fuente: BusinessWorld — Choques del petróleo y El Niño podrían amenazar la recuperación económica de Filipinas en 2027 — Banco Mundial