En un análisis en video publicado el 14 de agosto de 2026, Gary Thomson, de FXOpen, examina por qué el yen japonés se ha debilitado de nuevo tras recuperarse brevemente después de la intervención cambiaria entre Estados Unidos y Japón, con el USD/JPY cotizando nuevamente por encima de los 159. El patrón resulta familiar: después de las rondas previas de intervención mediante la compra de yenes en 2022 y 2024, el par igualmente volvió de manera gradual a niveles cercanos a los anteriores en los meses posteriores.

Vea el análisis: ¿Por qué se ha debilitado el yen tras la intervención?

Fuente: Blog de FXOpen

Por qué se desvaneció la recuperación del yen

La amplia brecha de tasas de interés entre Estados Unidos y Japón sigue pesando sobre el yen y favoreciendo las operaciones de carry trade. Esa brecha ha sido amplia desde que la Reserva Federal de Estados Unidos comenzó a subir las tasas de forma agresiva en 2022, mientras el Banco de Japón mantenía su tasa de política en niveles ultrabajos, un entorno que ha convertido al yen en una moneda de financiamiento habitual para este tipo de posiciones. Las operaciones de carry trade consisten en tomar prestado en una moneda de bajo rendimiento, como el yen, para financiar posiciones en activos de mayor rendimiento en otros lugares, y tienden a persistir mientras la diferencia de tasas entre las dos economías se mantenga amplia.

Geopolítica y petróleo

Las tensiones en Medio Oriente y los precios más altos del petróleo presionan a Japón mientras favorecen al dólar. Japón importa la mayor parte de la energía que necesita, un rasgo estructural de larga data de su economía, por lo que los aumentos sostenidos de los precios del petróleo deterioran su posición comercial.

Flujos de inversión

Según el análisis, la intensa actividad de inversión en Estados Unidos, especialmente en inteligencia artificial, sigue atrayendo capital lejos de Japón.

Expectativas de aumento de tasas del Banco de Japón

Los mercados están descontando cada vez más un posible aumento de tasas del Banco de Japón en septiembre, pero el análisis plantea la pregunta de si una sola medida de política sería suficiente para revertir la tendencia del yen. El Banco de Japón puso fin a las tasas de interés negativas en marzo de 2024 y volvió a subir su tasa de política en julio de 2024, pero cada paso dejó las tasas japonesas muy por debajo de los niveles de Estados Unidos, de modo que la diferencia se mantuvo amplia.

Vigilancia de una posible intervención

Con el USD/JPY por encima de los 159, lo que significa que un dólar estadounidense compra más de 159 yenes, los operadores están atentos a nuevas acciones del Banco de Japón y de las autoridades japonesas. En Japón, la política cambiaria la decide el Ministerio de Finanzas, y la intervención se ejecuta a través del Banco de Japón. Las últimas operaciones de compra de yenes se realizaron en 2022 y 2024, y el episodio de 2022 incluyó una rara participación de Estados Unidos, la primera intervención cambiaria de Washington desde 2000.

Panorama general

Las diferencias de tasas de interés, los flujos de capital, los riesgos geopolíticos y la posibilidad de una intervención siguen impulsando el par USD/JPY, concluye el análisis.

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