La próxima semana de trading trae un calendario económico más ligero, pero varios eventos programados todavía tienen potencial para mover divisas y rendimientos. Los principales puntos destacados son el informe ISM de servicios de EE. UU. del lunes, las actas de la Reserva Federal del miércoles, las cuentas de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) del jueves, y el informe de empleo de Canadá y la encuesta de sentimiento del consumidor de EE. UU. del viernes.

Para los operadores, la pregunta central es si los datos entrantes muestran un crecimiento que se mantiene firme mientras las presiones de precios continúan elevadas, o si la economía está perdiendo suficiente impulso como para cambiar las perspectivas de política monetaria.

Todos los horarios indicados a continuación corresponden a la hora del Este de EE. UU. Las previsiones reflejan el calendario disponible al 2 de octubre y pueden cambiar.

Lunes 5 de octubre: la actividad de servicios tiene el primer vistazo

• 10:00 a. m. — PMI de servicios ISM de EE. UU. para septiembre: esperado en 55.1, frente a 55.4 anteriormente.
• Otras publicaciones incluyen los PMI de servicios definitivos de la eurozona, Reino Unido y EE. UU., junto con los precios de producción de la eurozona.

El informe ISM es la primera gran prueba de EE. UU. de la semana, y atrae mucha atención porque los servicios constituyen la mayor parte de la producción económica de EE. UU. Los operadores querrán mirar más allá del titular y centrarse en los pedidos nuevos, el empleo y los precios pagados. Una lectura superior a 50 señala expansión, pero la combinación importa: una actividad sólida junto con precios elevados sugeriría una presión inflacionaria continua, mientras que pedidos más lentos y un empleo más débil contarían una historia diferente.

Para el dólar, observe si los rendimientos del Tesoro confirman la reacción inicial. Un titular más sólido puede interesar a los compradores, pero los detalles deben respaldar ese movimiento.

Martes 6 de octubre: comercio y demanda europea

• 2:00 a. m. — Pedidos industriales de Alemania para agosto: estimados en -1.0 %, frente a +2.5 % del mes anterior.
• 4:30 a. m. — PMI de construcción del Reino Unido: estimado en 45.0, frente a 44.3 del mes anterior.
• 5:00 a. m. — Ventas minoristas de la eurozona para agosto: estimadas en +0.3 %, frente a -0.6 % del mes anterior.
• 8:30 a. m. — Balanzas comerciales de EE. UU. y Canadá para agosto: se espera que el déficit comercial de EE. UU. se amplíe a -95.200 millones de dólares desde -88.600 millones del mes anterior, mientras que se espera que Canadá muestre un superávit comercial de 1.300 millones de dólares, frente a 800 millones del mes anterior.
• 10:00 a. m. — PMI Ivey de Canadá.

Las publicaciones europeas ofrecerán verificación de la demanda empresarial y el gasto de los hogares. Los pedidos alemanes son especialmente útiles para evaluar la cartera futura de actividad manufacturera.

En Norteamérica, los informes de comercio proporcionan información sobre exportaciones, importaciones y la contribución del comercio al crecimiento. Un déficit más estrecho no es automáticamente una señal de demanda más fuerte; los operadores deben ver si refleja un aumento de las exportaciones o una caída de las importaciones. La balanza comercial de EE. UU. cubre tanto bienes como servicios: Estados Unidos tiene un déficit comercial en bienes, pero mantiene un superávit comercial en servicios.

El PMI Ivey de Canadá, una encuesta mensual a gerentes de compras sobre la actividad empresarial, añade una lectura de actividad antes del informe de empleo del viernes.

Miércoles 7 de octubre: las actas de la Fed toman el protagonismo

• 2:00 a. m. — Producción industrial de Alemania para agosto: estimada en +0.5 %, frente a -1.1 % del mes anterior.
• 10:30 a. m. — Inventarios semanales de petróleo crudo de EE. UU.
• 1:01 p. m. — Subasta de bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años.
• 2:00 p. m. — Actas del FOMC de la reunión del 15 y 16 de septiembre.
• 3:00 p. m. — Crédito al consumidor de EE. UU. para agosto.

Las actas de la Fed son el principal evento del banco central de EE. UU. de la semana. Publicadas tres semanas después de la reunión, las actas ofrecen un registro detallado de la discusión del 15 y 16 de septiembre, y los operadores buscarán el equilibrio de preocupación entre inflación y empleo, el grado de acuerdo entre los responsables de política y las condiciones que podrían justificar otra medida de política monetaria.

Existe un tema importante de calendario: las actas describen la discusión de septiembre y no incluirán los datos de empleo publicados el 2 de octubre. Su valor radica en mostrar el pensamiento de la Fed en esa reunión; luego los operadores deben juzgar cómo encajan los datos más recientes en ese marco.

La subasta del Tesoro también merece atención. Una demanda fuerte o débil puede mover los rendimientos antes de las actas e influir en la reacción del dólar.

Jueves 8 de octubre: cuentas del BCE y solicitudes de desempleo de EE. UU.

• 7:30 a. m. — Cuentas de la reunión de política monetaria del BCE.
• 8:30 a. m. — Solicitudes iniciales de subsidios por desempleo de EE. UU.: esperadas en 200.000, frente a 197.000 anteriormente.
• 10:00 a. m. — Inventarios mayoristas definitivos de EE. UU. para agosto: estimados en +0.7 %, frente a +0.7 % del mes anterior.
• 1:01 p. m. — Subasta de bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años.

Las cuentas del BCE deberían dar a los operadores del euro más detalles sobre la evaluación de los responsables de política respecto a la inflación y el crecimiento. Publicadas cuatro semanas después de la reunión correspondiente del Consejo de Gobierno, las cuentas ofrecen un registro más granular del debate interno que el comunicado de política. La clave es si la discusión apunta hacia una mayor urgencia por endurecer la política o más cautela sobre las perspectivas económicas.

En EE. UU., las solicitudes de subsidios por desempleo proporcionan un seguimiento oportuno del informe mensual de empleo. Una semana no establece una tendencia, pero un aumento sostenido sería más significativo.

La subasta a 30 años proporcionará otra prueba de demanda en el extremo largo de la curva del Tesoro.

Viernes 9 de octubre: empleos canadienses y expectativas de inflación de EE. UU.

• 8:30 a. m. — Empleo de Canadá para septiembre: se espera un aumento de 9.500. La tasa de desempleo de Canadá se espera en 6.5 %, frente a 6.4 % anteriormente.
• 10:00 a. m. — Sentimiento del consumidor preliminar de la Universidad de Michigan para octubre: esperado en 48.1, sin cambios respecto a septiembre.

El informe de empleo de Canadá es el principal evento para el dólar canadiense, y el empleo es un dato que el Banco de Canadá pondera en sus decisiones de política monetaria. Los operadores deben examinar el empleo de tiempo completo frente al de tiempo parcial, la participación y el crecimiento salarial junto con el cambio de empleo del titular. Un informe más sólido podría apoyar al dólar canadiense y presionar a la baja el USDCAD, mientras que un informe más débil podría tener el efecto contrario, dependiendo del contexto general del dólar de EE. UU. y del petróleo.

Para la encuesta de Michigan, las expectativas de inflación pueden importar tanto como el sentimiento. La lectura preliminar se basa en respuestas recogidas en la primera parte del mes y es seguida por una cifra final a finales de octubre. Un aumento de la inflación esperada complicaría las perspectivas de política monetaria, particularmente si la confianza sigue débil.

Lo que importa para los operadores

El calendario da a los operadores los catalizadores programados; la acción del precio nos dice si los compradores o los vendedores pueden tomar el control. Antes de las principales publicaciones, identifique las áreas de swing cercanas, los promedios móviles y los niveles de retroceso. Después de los datos, observe si el precio puede romper —y mantenerse— más allá de esos niveles. Un movimiento inicial que se revierte rápidamente puede ser tan útil como una ruptura que se mantiene.

Mirando una semana más adelante, el IPC de EE. UU. está programado para el miércoles 14 de octubre a las 8:30 a. m. hora del Este. Las publicaciones de la próxima semana ayudarán a moldear el posicionamiento antes de ese informe de inflación.

Fuente: ForexLive