Esta semana, Wall Street desplaza su atención de los datos de inflación hacia el sector minorista, mientras llegan los resultados trimestrales de algunas de las tiendas más grandes de Estados Unidos en medio de crecientes interrogantes sobre cómo están resistiendo realmente los consumidores. Los informes de Walmart, Target, Home Depot y otros grandes minoristas ofrecerán la mirada más clara hasta ahora sobre la demanda de los hogares, tras dos meses de desaceleración de la inflación, una caída inesperada de las ventas minoristas en julio y un deterioro del sentimiento del consumidor en agosto. Dado que los segundos trimestres fiscales de estos minoristas cerraron a finales de julio y principios de agosto, los resultados capturan el período que incluyó la caída de las ventas de julio —y con el gasto de los consumidores representando aproximadamente dos tercios de la actividad económica de Estados Unidos, la lectura se extiende mucho más allá de los pasillos del retail.

Walmart publica sus resultados el jueves por la mañana. El gigante minorista ya había señalado que sus compradores parecen estar “navegando por dificultades financieras”, apuntando a cambios en los hábitos de compra de gasolina. La compañía respondió con recortes de precios, y los inversores estarán atentos para ver si esa estrategia está dando resultado. Como el mayor minorista de Estados Unidos por ingresos y el mayor empleador privado del país, los comentarios de Walmart sobre unos compradores con las finanzas estiradas se siguen de cerca como un indicador en tiempo real del consumidor en general.

#earnings for the week of August 17, 2026 $WMT $ADI $BABA $TGT $HD $BIDU $BILL $HTHT $KLAR $TJX $LOW $ROST $AAP $AUNA $EL $DE $KEYS $BJ $YMM $NTES $SQM $ZTO $FUTU $AS $ATHM $BULL $BEKE $COTY $FLO $FN $FUFU $ZIM $WB $XP $PRE $VIK $JKHY $KC $FLXS $NSPR … pic.twitter.com/78bNHFW8Ao — Earnings Whispers (@eWhispers) August 14, 2026

Target publica el miércoles. La cadena registró el trimestre pasado un crecimiento de las ventas en tiendas comparables por primera vez en más de un año, pero su director financiero, Jim Lee, ha advertido que la débil confianza del consumidor podría frenar su impulso de aquí en adelante. Con el trimestre navideño de noviembre–diciembre siendo todavía el mayor período de ventas del sector minorista, las proyecciones para la segunda mitad del año que acompañen a los resultados de esta semana pesan tanto como las propias cifras trimestrales.

Home Depot publica el martes. El minorista de mejoras para el hogar presentó cifras sólidas el trimestre pasado, pero no alcanzó sus objetivos de ventas en tiendas comparables. Los estadounidenses han estado postergando los grandes proyectos de mejora del hogar, lo que ha llevado a las tiendas a centrarse más en los contratistas profesionales.

La confianza del consumidor cae pese a la desaceleración de la inflación

La encuesta de sentimiento del consumidor de la Universidad de Míchigan mostró que los estadounidenses se volvieron más pesimistas en agosto. La caída fue más pronunciada entre los consumidores de mayor edad, los hogares de menores ingresos y las personas sin título universitario. Solo el 8% de los encuestados espera que sus ingresos crezcan más rápido que la inflación durante el próximo año.

Las ventas minoristas cayeron 0,6% mensualmente en julio, peor que el alza de 0,1% que esperaban los analistas. El informe de ventas minoristas mide las compras de bienes, una de las razones por las que los comentarios de los ejecutivos sobre el tráfico en tiendas y los precios se siguen como complemento de las cifras oficiales. Los datos de inflación de la Oficina de Estadísticas Laborales mostraron solo una mejora moderada —suficiente para que los operadores retiraran sus apuestas a que la Reserva Federal subiría las tasas en septiembre, con los mercados asignando ahora una probabilidad de alrededor del 70% a que no haya movimientos.

El S&P 500 cerró la semana pasada con un avance de 0,4%. El Nasdaq subió 0,6%, mientras que el Dow cayó 0,6%.

El calendario de resultados está repleto más allá de los gigantes minoristas. Lowe's informa el miércoles, lo que ofrece una segunda lectura del sector de mejoras para el hogar un día después de Home Depot. Ross Stores y Deere and Company publican el jueves, sumando una mirada a la vestimenta de precio reducido y al ciclo de los equipos agrícolas, y BJ's Wholesale Club cierra la semana el viernes. Alibaba y Baidu también están en el calendario, con lo que los gigantes chinos del comercio electrónico y los buscadores entran en el mismo tramo de cinco días.

El auge del gasto en IA choca con los límites del mundo real

Lejos del sector minorista, la historia de la infraestructura de IA sigue desarrollándose. Goldman Sachs estima ahora que el gasto global en centros de datos de IA podría alcanzar 1 billón de dólares en 2026. JPMorgan ubica la cifra de Estados Unidos en 697.000 millones de dólares, mientras que Bank of America ve un camino hacia 1,2 billones de dólares para 2027.

Los analistas señalan que el dinero por sí solo no será suficiente. La escasez de chips persiste pese a la nueva inversión en fabricación, falta mano de obra calificada de construcción y crece la resistencia regulatoria —incluida una moratoria de un año en Nueva York y una auditoría eléctrica en Texas. La presión se intensifica a medida que los centros de datos absorben una parte cada vez mayor de la electricidad del país: investigadores del Departamento de Energía sitúan la cifra en alrededor del 4% del consumo estadounidense en 2023, con proyecciones que alcanzan hasta el 12% para 2028.

Bloomberg New Energy Finance estima un déficit energético de 19 gigavatios para los centros de datos de IA en 2035 con las tasas de crecimiento actuales. Un analista señaló que las empresas eléctricas podrían aprobar solo el 28% de las solicitudes de energía, en parte por las múltiples solicitudes “fantasma” presentadas por los operadores de centros de datos.

Las actas de la reunión de julio de la Reserva Federal se publicarán el miércoles, ofreciendo a los inversores una mirada a cómo los responsables de la política monetaria están evaluando las tasas de cara a la reunión de septiembre.