Los operadores portuarios cotizados de Vietnam reportaron un fuerte crecimiento de sus beneficios en el primer semestre de 2026, impulsado por la expansión de la actividad de importación y exportación, el aumento de los volúmenes de carga y una mayor eficiencia operativa, mientras que se espera que la temporada alta de fin de año ofrezca un margen adicional de crecimiento.

Los resultados subrayan la estrecha relación entre los operadores portuarios cotizados y el desempeño comercial del país. El comercio total de importación y exportación de bienes de Vietnam alcanzó casi 800.000 millones de USD en 2024, uno de los más altos del Sudeste Asiático, y la mayor parte de esa carga se moviliza por mar a través del sistema portuario del país.

Gemadept se impulsa con sus operaciones centrales y una ganancia por desinversión

Gemadept Corporation registró ingresos consolidados de 3,12 billones de VND (120 millones de USD) en los primeros seis meses del año, un aumento interanual del 16%, mientras que su beneficio neto se disparó un 71%, hasta 1,94 billones de VND.

Según Saigon-Hanoi Securities (SHS), el crecimiento provino tanto de las operaciones centrales como de una ganancia por desinversión. Las actividades portuarias y logísticas continuaron beneficiándose de la positiva demanda de importación y exportación y de la operación de la Fase 3 del Puerto de Nam Dinh Vu.

Las contribuciones al beneficio de las empresas conjuntas y asociadas aumentaron un 58%, con un incremento del 43% solo en Gemalink. La mejora ofreció una señal más clara del desempeño operativo central, mientras que Gemadept también contabilizó una ganancia extraordinaria de más de 600.000 millones de VND por una operación de desinversión en el segundo trimestre.

Se espera que Gemalink siga siendo un motor de crecimiento a largo plazo para Gemadept, respaldado por su posición en el clúster de puertos de aguas profundas de Cai Mep-Thi Vai. Gemalink es una empresa conjunta entre Gemadept y el grupo naviero francés CMA CGM, y Cai Mep-Thi Vai, en la provincia sureña de Ba Ria-Vung Tau, es uno de los pocos lugares de Vietnam donde grandes buques madre atracan directamente en servicios de larga distancia hacia Europa y Norteamérica, lo que evita a los cargadores una escala de transbordo en los hubs regionales. Está previsto que la Fase 2A de Gemalink entre en operación a finales de 2027, añadiendo una capacidad de aproximadamente 900.000 unidades equivalentes a veinte pies (TEU).

Vietnam Maritime Corporation duplica su beneficio neto

Vietnam Maritime Corporation (VIMC), el grupo holding estatal cuya red portuaria se extiende a lo largo de todo el litoral del país, también registró un fuerte crecimiento, con ingresos de seis meses que aumentaron un 56%, hasta 13,05 billones de VND, y un beneficio neto que se duplicó hasta 2,02 billones de VND. El beneficio procedente de empresas asociadas aumentó un 87%, hasta cerca de 370.000 millones de VND.

La empresa señaló que el crecimiento de la producción, el comercio exterior y el transporte de carga respaldó los servicios portuarios y marítimos, aunque la volatilidad geopolítica, los costos de combustible y de seguros, y los tiempos de transporte más prolongados en las rutas internacionales seguían siendo riesgos.

Su filial Hai Phong Port, en la que posee una participación del 92,56%, registró ingresos netos de 1,7 billones de VND, un 37% más, mientras que el beneficio antes de impuestos se disparó un 92%, hasta 1,01 billones de VND, y el beneficio neto más que se duplicó, hasta 838.000 millones de VND. Frente a un objetivo de beneficio antes de impuestos de 1,52 billones de VND para todo el año, la empresa había completado casi el 67% de su plan anual tras seis meses.

En otro frente, el beneficio antes de impuestos aumentó un 22%, hasta 381.000 millones de VND, equivalente a casi el 51% del objetivo de beneficio antes de impuestos para todo el año, mientras que el beneficio neto subió un 21%, hasta 314.000 millones de VND. La mejora estuvo respaldada por un mejor desempeño de las filiales, especialmente en las operaciones portuarias, junto con la optimización operativa y menores gastos de depreciación, dado que parte de la maquinaria y de los equipos quedaron totalmente depreciados.

Dinh Vu Port registra un crecimiento constante

Por su parte, Dinh Vu Port Investment and Development, que opera atracaderos en Hai Phong, la ciudad portuaria del norte que atiende al cinturón manufacturero en torno a Hanói, reportó ingresos de seis meses de 335.000 millones de VND, un 9% más, mientras que el beneficio antes de impuestos subió un 19%, hasta 197.000 millones de VND.

Panorama positivo para el segundo semestre

NH Securities Vietnam prevé que la actividad de importación y exportación entre en su período pico en el segundo semestre del año, lo que daría a Dinh Vu Port margen para superar su plan de negocios anual.

La empresa también podría beneficiarse del traslado de carga desde los puertos ubicados aguas arriba del río Cam hacia instalaciones aguas abajo como Dinh Vu, Tan Vu y Nam Dinh Vu, a medida que los puertos más antiguos se reubican o se convierten gradualmente a otras funciones. El complejo de Hai Phong aguas abajo también incluye la terminal de aguas profundas de Lach Huyen, inaugurada en 2018 como el primer puerto del norte capaz de recibir servicios directos de buques madre.

Con la capacidad de atracaderos de Dinh Vu Port próxima a la utilización plena, las actividades logísticas de apoyo podrían ofrecer otra fuente de crecimiento. El almacenamiento, el atraque y otros servicios de valor agregado podrían incrementar los ingresos sin depender por completo de una capacidad adicional de manejo de carga.

Quy Nhon Port, una empresa miembro de VIMC que opera en la provincia costera central de Binh Dinh, también obtuvo resultados positivos, con ingresos netos que aumentaron un 39%, hasta 739.000 millones de VND, y un beneficio neto que creció un 31%, hasta 85.000 millones de VND.

MB Securities señaló que el positivo crecimiento del volumen de comercio exterior siguió respaldando al sector portuario en general, y se espera que Gemadept y Hai Phong Port figuren entre las empresas con un crecimiento notable.

Otro posible impulsor en 2026 son las tarifas de servicio más altas en algunos puertos de aguas profundas. Las evaluaciones de mercado indican que las tarifas de manejo de carga podrían aumentar entre un 10% y un 15%, lo que podría mejorar los ingresos y los márgenes de beneficio de los operadores con instalaciones estratégicamente ubicadas. Las tarifas de los servicios portuarios en Vietnam están sujetas a regulación estatal, por lo que los ajustes de esta magnitud generalmente siguen aprobaciones oficiales en lugar de responder únicamente a los precios de mercado.

Sin embargo, las perspectivas de crecimiento varían entre los operadores individuales. Los motores de Gemadept se centran en Gemalink, Nam Dinh Vu y su red logística, mientras que Hai Phong Port y Dinh Vu Port se beneficiarían de la migración de carga hacia la zona aguas abajo de Hai Phong. Vietnam Container Shipping tiene margen adicional para mejorar la eficiencia optimizando su red portuaria del norte.

Fuente: VNS/VNA