El rebote del USD/JPY está perdiendo impulso en el nivel de inflexión clave de 158.55, y las señales técnicas apuntan a un riesgo de reversión bajista mientras los operadores centran su atención en el próximo informe de nóminas no agrícolas de EE. UU.

El yen japonés registró una caída de tres meses desde mayo de 2026, hasta tocar un mínimo de 40 años de 163.99 por dólar estadounidense el 23 de julio de 2026. Esta debilidad se revirtió mediante una intervención cambiaria de dos días que incluyó un esfuerzo conjunto histórico entre EE. UU. y Japón los días 30 y 31 de julio de 2026 —la primera intervención coordinada confirmada por ambos países en años—, lo que fortaleció al yen hasta 155.23 el lunes 3 de agosto de 2026.

Sin embargo, el repunte del yen se estancó después. USD/JPY registró un rebote de tres días de 2.08% (mínimo a cierre), terminando en 158.46 el jueves 6 de agosto de 2026, lo que casi borró la mitad de las ganancias que el yen había acumulado tras la intervención.

Los especuladores siguen centrados en dinámicas de más largo plazo, incluida la incertidumbre geopolítica derivada de la situación entre EE. UU. e Irán, que podría perjudicar las perspectivas de crecimiento de Japón. A su vez, esto podría retrasar la normalización de la postura de política monetaria del Banco de Japón (BoJ) hacia alzas graduales de las tasas de interés. Japón ha mantenido tasas de interés ultra bajas durante años, y el lento avance del BoJ hacia la normalización contrasta con el de otros grandes bancos centrales, por lo que cualquier retraso en las alzas de tasas sigue siendo un factor clave de la debilidad del yen.

El diferencial de rendimiento UST-JGB se estrecha

El avance del USD/JPY (debilidad del yen) desde 152.71 hasta el máximo de 40 años de julio en 163.99 estuvo acompañado por una ampliación del diferencial de rendimiento a 2 años, sensible a la política monetaria, entre los US Treasury Notes (UST) y los Japanese Government Bonds (JGB), que pasó de 2.12% a 2.82% en el mismo período. Este diferencial es seguido de cerca por los operadores de divisas porque refleja la divergencia de tasas de interés de corto plazo entre ambas economías, lo que influye directamente en los flujos de capital hacia y desde los activos denominados en yenes.

Desde entonces, el diferencial de rendimiento a 2 años UST-JGB se ha revertido a la baja, estrechándose desde por debajo de una resistencia clave de mediano plazo de 3.02% hasta ubicarse en 2.64% al momento de escribir esto. Este movimiento refuerza una ruptura bajista importante del USD/JPY desde su antigua línea de tendencia ascendente de soporte de abril–mayo de 2026.

Por ello, una continuación del estrechamiento del diferencial de rendimiento a 2 años UST-JGB hacia 2.05% podría reactivar la debilidad del USD/JPY, especialmente ante el próximo evento de riesgo a las 8.30 pm SGT: la publicación de las nóminas no agrícolas de julio en EE. UU. (57K: junio, consenso: 80K). Datos laborales estadounidenses más débiles de lo esperado reforzarían las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, reduciendo aún más la ventaja de rendimiento que ha respaldado al dólar frente al yen.

Perspectiva técnica: el punto de inflexión en 158.55

El rally de tres días del USD/JPY desde el lunes 3 de agosto de 2026, cuando marcó un mínimo de 155.23, ha alcanzado un nivel de inflexión de 158.55. Este nivel está definido por una confluencia de factores técnicos: la antigua línea de tendencia ascendente principal desde el mínimo del 22 de abril de 2025, el antiguo mínimo oscilante menor del 31 de julio de 2026 y el retroceso de Fibonacci del 38.2% del movimiento bajista previo desde el máximo del 30 de julio de 2026 hasta el mínimo del 3 de agosto de 2026.

Además, la acción reciente del precio en USD/JPY probablemente haya adoptado la forma de una pequeña figura de “bandera bajista” (rebote de gato muerto), lo que sugiere una pausa dentro de una tendencia bajista de corto plazo en curso, junto con una divergencia bajista en el indicador de momentum RSI horario en su zona de sobrecompra.

Por lo tanto, dado que la acción del precio del USD/JPY ha subido hasta el nivel de inflexión de 158.55 (máximo intradía actual de 158.57 al momento de escribir esto) en medio de elementos bajistas, el par podría estar listo para una reversión bajista menor inminente.

Una ruptura por debajo del nivel de activación bajista potencial de 157.95 (media móvil de 200 días) podría reforzar el escenario de reversión bajista, exponiendo en primer lugar los soportes intermedios de 157.30 y 156.32.

Por otro lado, una ruptura y un cierre horario por encima de la resistencia pivote clave de corto plazo en 158.55 invalidarían el escenario bajista, abriendo la puerta a una posible extensión al alza hacia la resistencia de mediano plazo en 159.45.

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