Panorama fundamental

USD

El dólar estadounidense abrió la semana a la baja el lunes después de que EE. UU. detuviera sus ataques tras 13 días consecutivos de ofensivas, mientras Irán se comprometía a mantener el alto el fuego siempre que EE. UU. siguiera en pausa.

El desarrollo elevó algo el optimismo del mercado, ya que los traders lo interpretaron como una señal temprana de una posible desescalada, lo que desencadenó una venta masiva en los precios del petróleo.

A pesar de esa mejora en el sentimiento de riesgo, el billete verde borró sus pérdidas y alcanzó un nuevo máximo semanal. Ese respaldo no provino de los rendimientos del Tesoro ni de datos económicos, lo que sugiere que el movimiento pudo haber estado impulsado por actividad de cobertura antes de la decisión del FOMC de mañana.

Se espera que la Fed deje sin cambios las tasas de interés, aunque podría haber uno o dos disidentes votando por una subida de tasas en esta reunión. Es probable que la orientación futura vuelva a ser limitada bajo el liderazgo del presidente de la Fed, Warsh, pero los comentarios recientes de los responsables de política monetaria sugieren que el ritmo de los aumentos mensuales de la inflación determinará el posible ritmo de endurecimiento. Para los traders del dólar, eso mantiene el foco en la declaración de política y en cualquier señal de que el comité esté más dispuesto a frenar las presiones inflacionarias persistentes que en la decisión en sí.

Si la situación en Oriente Medio se mantiene calmada y la Fed cumple con las expectativas sin una sorpresa de tono restrictivo, los mercados podrían ver un repunte de alivio a corto plazo que podría pesar sobre el dólar estadounidense. Por otro lado, otra escalada o una sorpresa de tono restrictivo por parte de la Fed probablemente respaldaría al billete verde y extendería las ganancias a nuevos máximos.

JPY

En el lado del yen japonés, se espera que el BoJ mantenga las tasas de interés sin cambios el viernes, al tiempo que eleva las previsiones de crecimiento y, potencialmente, su perspectiva de inflación a corto plazo.

El foco estará en la orientación futura después de que un informe de Bloomberg la semana pasada sugiriera que algunos funcionarios del BoJ ven al yen más débil como un factor que añade riesgos alcistas para la inflación y que estarían dispuestos a subir las tasas de interés a un ritmo más rápido.

Tras ese informe, los traders adelantaron las expectativas de subida de tasas, y ahora el mercado descuenta una probabilidad del 60% de un movimiento en octubre, frente a diciembre antes del informe. El yen se disparó al alza brevemente, pero devolvió rápidamente esas ganancias, ya que el panorama fundamental general siguió sin cambios. Eso hace que la comunicación del BoJ sea importante no solo para las expectativas de tasas, sino también para saber si los responsables de política monetaria reconocen más directamente la presión cambiaria en su perspectiva de inflación.

Las autoridades japonesas podrían empezar a considerar intervenciones encubiertas para frenar la depreciación de la moneda, aunque es poco probable que la tendencia cambie sin una reevaluación más dovish de las expectativas de tasas de la Fed o un ritmo más rápido de endurecimiento por parte del BoJ. Los traders se centrarán en la conferencia de prensa del gobernador del BoJ, Ueda, en busca de indicios o señales explícitas sobre un endurecimiento más rápido.

Análisis técnico de USD/JPY – marco temporal diario

En el gráfico diario, se puede ver que USD/JPY superó el nivel de 162.85 y extendió las ganancias hasta nuevos máximos del ciclo antes de consolidar. El área de 162.85 podría actuar ahora como soporte.

Si se produce un retroceso, es probable que los compradores intervengan cerca de ese soporte con un riesgo definido por debajo de él en un intento de llevar el par a nuevos máximos. Los vendedores, por su parte, querrán ver que el precio caiga por debajo del soporte antes de posicionarse para una caída hacia el área de 160.50 a continuación.

Análisis técnico de USD/JPY – marco temporal de 4 horas

En el gráfico de 4 horas, una línea de tendencia alcista continúa definiendo la estructura alcista. Si se produce un retroceso hacia la línea de tendencia, cabe esperar que los compradores se apoyen en ella con un riesgo definido por debajo de la línea para seguir empujando hacia nuevos máximos.

Los vendedores querrán ver una ruptura por debajo de la línea de tendencia y del soporte de 162.85 antes de construir posiciones para un movimiento hacia el soporte de 160.50 a continuación.

Análisis técnico de USD/JPY – marco temporal de 1 hora

En el gráfico de 1 hora, hay poco más que añadir, ya que la acción del precio ha estado mayormente en rango desde la semana pasada.

Desde una perspectiva de gestión del riesgo, los compradores tienen una mejor relación riesgo-recompensa alrededor de la línea de tendencia, mientras que los vendedores ganarían más convicción para una corrección mayor si se rompe el soporte. Las líneas rojas definen el rango diario promedio de hoy.

Catalizadores próximos

Hoy se publican el informe de Confianza del Consumidor de EE. UU. y la reunión Trump-Netanyahu. Mañana tendremos la decisión de tasas del FOMC. El jueves conoceremos el índice de precios PCE de EE. UU., el PIB preliminar del segundo trimestre y las cifras de solicitudes de subsidio por desempleo. El viernes cerramos la semana con el IPC de Tokio, la decisión de tasas del BoJ y el Índice de Costos de Empleo del segundo trimestre de EE. UU. Los traders también seguirán monitoreando los titulares entre EE. UU. e Irán.