William Lee, Economista Jefe y Director General de Global Economic Advisors, afirmó que la curva de rendimientos de EE. UU. se está aplanando y que las economías avanzadas probablemente atraerán los flujos de capital global en el período venidero.

En una entrevista con CNBC-TV18, Lee abordó una serie de temas que moldean el panorama financiero mundial, incluidos los rendimientos del Tesoro de EE. UU., la demanda global de crédito, el crecimiento del crédito privado, los flujos de capital hacia los mercados emergentes y el carry trade del yen japonés.

Sus comentarios sobre la curva de rendimientos llegan en medio de una atención sostenida del mercado a la forma de la curva del Tesoro de EE. UU. La curva de rendimientos, que grafica los rendimientos de los títulos del Tesoro de EE. UU. a distintos plazos, es vigilada de cerca por los inversionistas como indicador económico; la inversión de la curva entre los rendimientos de corto y largo plazo se ha asociado históricamente a temores de recesión, mientras que el aplanamiento refleja una reducción del diferencial entre las tasas de corto y largo plazo.

Los temas que abordó Lee han sido destacados en los mercados globales. Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. son una referencia mundial para el costo del crédito, y los movimientos de las tasas de interés japonesas afectan el carry trade del yen, una estrategia en la que los inversionistas toman préstamos en yenes de bajo rendimiento para financiar posiciones en activos de mayor rendimiento en otros mercados. El carry trade del yen atrajo gran atención en 2024, cuando cambios en las expectativas sobre la política monetaria japonesa contribuyeron a episodios de volatilidad en los precios de activos globales. El crédito privado, otro de los temas mencionados por Lee, se ha convertido en los últimos años en un segmento sustancial del crédito global, con fondos que otorgan financiamiento directo a prestatarios fuera de los mercados bancarios tradicionales y de bonos públicos, una tendencia que reguladores y responsables de política han señalado para seguimiento. Los flujos de capital hacia los mercados emergentes, por su parte, suelen ser sensibles a los cambios en las tasas de EE. UU. y a la fortaleza del dólar estadounidense, y un escenario en el que el capital se dirija hacia las economías avanzadas tendría implicaciones para las condiciones de financiamiento de los mercados emergentes.

La entrevista fue publicada por CNBC-TV18 Markets (artículo original).