Wall Street puso fin el miércoles a una racha de tres sesiones a la baja después de que el Departamento del Tesoro de EE. UU. actuara para estabilizar un mercado de bonos que había llevado los rendimientos de largo plazo a sus niveles más altos en casi dos décadas. El dólar cayó a su nivel más débil en alrededor de tres meses, mientras que las acciones registraron un avance amplio, aunque desigual, hacia el cierre.

El Tesoro dijo que más que duplicaría el tamaño de sus recompras de deuda pública de mayor vencimiento, elevando el máximo de $2 billion a al menos $4 billion. Las operaciones se centrarán en los tramos de 10 a 20 años y de 20 a 30 años de la curva. La medida llegó tras semanas de presión en esa parte del mercado, donde los rendimientos del Treasury a 30 años subieron hasta alrededor de 5.19% a 5.21%, el nivel más alto desde 2007.

Tras el anuncio, los rendimientos bajaron entre 8 y 9 puntos básicos, aliviando parte de la tensión en un mercado que había visto prácticamente una huelga de compradores en los vencimientos más largos desde finales de junio. La caída de los rendimientos también se trasladó a los mercados de divisas, enviando al dólar estadounidense a su punto más débil en aproximadamente tres meses.

Las acciones tomaron como referencia al mercado de bonos y no a las minutas de la Reserva Federal, que habían tenido un tono restrictivo. El Dow Jones Industrial Average y el S&P 500 cerraron con alzas de cerca de 0.2% cada uno, mientras que el Nasdaq Composite sumó alrededor de 0.16%, según Yahoo Finance. Para los inversores, el contraste subrayó cómo los movimientos en los mercados del Tesoro pueden filtrarse rápidamente hacia las acciones y las divisas, especialmente cuando los costos de financiamiento en el tramo largo ya son elevados.

Las ganancias no se distribuyeron de manera uniforme. Moderna fue la empresa más destacada de la sesión, con un salto de hasta 176% después de que la compañía informara resultados positivos de un ensayo en fase avanzada de una vacuna contra el melanoma desarrollada junto con Merck. Las acciones de Merck también subieron con fuerza tras la noticia.

En contraste, las acciones de chips siguieron rezagadas. El sector continuó bajo presión por los rendimientos elevados y la persistente preocupación de los inversores sobre la magnitud del gasto de capital vinculado a la infraestructura de inteligencia artificial, una dinámica que persistió incluso cuando el mercado en general se recuperó. La decisión del Tesoro no alivió esas preocupaciones.

Sumándose al flujo de noticias corporativas del sector de semiconductores, SK Hynix de Corea del Sur anunció que recompraría y cancelaría alrededor de $28.6 billion en acciones propias como parte de un plan más amplio de retorno de capital para 2025 a 2027. La compañía dijo que tiene la intención de devolver a los accionistas al menos la mitad del flujo de caja libre generado durante ese período.

El anuncio ofreció un raro punto positivo para el sentimiento hacia los chips en una jornada en la que el sector quedó por detrás del mercado más amplio. Ahora los operadores vigilarán si la intervención del Tesoro resulta suficientemente duradera como para mantener a la baja los rendimientos del tramo largo, o si vuelven a imponerse en las próximas sesiones las presiones de fondo que impulsaron la venta, incluido el elevado endeudamiento público y el auge del gasto impulsado por la inteligencia artificial.

Giuseppe destacó el movimiento a medida que se desarrollaba:

US Treasury is increasing the size of liquidity support buyback operations for longer-dated securities