La lectura preliminar del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de servicios de S&P Global de EE. UU. se ubicó en 57.9 en octubre, levemente por debajo de los 58.0 esperados y por debajo de los 59.8 anteriores.

El PMI flash de manufactura registró 56.0, superando las expectativas de 55.5, pero por debajo del previo de 57.0. El índice compuesto de producción, que combina ambos sectores, retrocedió a 57.6 desde 58.4. Pese a las caídas mensuales, cada lectura principal se mantuvo muy por encima de la marca de 50 que separa la expansión de la contracción.

En los detalles, los precios de venta subieron al ritmo más rápido desde agosto de 2022, mientras que los nuevos pedidos alcanzaron su nivel más alto en más de cuatro años y medio. Las expectativas de producción empresarial para los próximos 12 meses se enfriaron en comparación con septiembre, pero siguen siendo las segundas más altas del año.

La publicación llega tras el sorpresivo salto de la encuesta del mes pasado, que los mercados interpretaron en su momento como una señal alcista (hawkish). En ese informe, el empleo estuvo en su nivel más fuerte desde junio de 2022 y la inflación de costos de insumos en su punto más alto desde octubre de 2022.

Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Global Market Intelligence, declaró:

“Los datos flash del PMI de octubre indican que la economía de EE. UU. continúa en pleno auge al inicio del cuarto trimestre. Las lecturas de producción de la encuesta son consistentes con un PBI creciendo a una tasa anualizada del 5%, tras la expansión del 4% señalada para el tercer trimestre. También se indican ganancias y utilidades corporativas especialmente saludables, y la contratación se ha disparado a medida que las empresas buscan aumentar su capacidad para satisfacer una mayor demanda de los clientes.

“Si se excluye la reapertura de la economía tras el COVID, los últimos meses han sido el mejor período de crecimiento para las empresas estadounidenses desde comienzos de 2015.

“Sin embargo, las presiones de costos siguen siendo una preocupación clave, en particular por el renovado repunte de los precios del petróleo que repercute en una amplia variedad de bienes y servicios. Mientras tanto, los cuellos de botella en las cadenas de suministro se han intensificado y los pedidos pendientes están creciendo, lo que facilita que las empresas trasladen los mayores costos a los clientes. El resultado es el mayor aumento de los precios de venta en más de cuatro años, a un ritmo que indica que la inflación de precios al consumidor probablemente suba aún más por encima de la meta de la Fed en los próximos meses.”

Los comentarios del informe fueron contundentes, al señalar que si la Reserva Federal tomara en serio estas cifras, subiría las tasas la próxima semana. Agregó que, si bien en teoría la encuesta es un buen indicador prospectivo en la vanguardia de los indicadores adelantados, en la práctica ha sido mediocre para predecir el momentum económico en el período posterior al COVID.

Lasuras flash son provisionales por diseño; las cifras finales de octubre se conocerán en los primeros días del próximo mes, y la publicación llega una semana antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal mencionada en los comentarios del informe.

Antecedentes sobre los PMI flash

S&P Global publica estimaciones flash de sus PMI de manufactura y servicios de EE. UU. cada mes a las 9:45 am ET, generalmente alrededor de una semana antes del cierre del mes. Las lecturas flash se basan en aproximadamente el 85% de las respuestas de la encuesta, lo que las convierte en una de las primeras fotografías de las condiciones empresariales de EE. UU. Las cifras finales llegan en los primeros días del mes siguiente y rara vez difieren mucho de las estimaciones flash.

Los índices son medidas de difusión construidas a partir de encuestas a gerentes de compras de empresas del sector privado. Una lectura superior a 50 indica expansión respecto del mes anterior, mientras que por debajo de 50 señala contracción. El PMI de manufactura es un compuesto de subíndices: nuevos pedidos, producción, empleo, tiempos de entrega de proveedores e inventarios de compras. El título de servicios es el índice de actividad empresarial, basado en una sola pregunta sobre los niveles de actividad. Ambos alimentan un índice compuesto de producción que ofrece una visión general del crecimiento del sector privado.

Los subíndices suelen ser más reveladores que los titulares. Los precios de insumos y los precios de producción —los precios cobrados— ofrecen una medición temprana de las presiones de costos y de cuánto están trasladando las empresas a los clientes, lo que hace que se los observe de cerca por sus señales de inflación. El empleo, los nuevos pedidos, los pedidos de exportación y las expectativas empresariales aportan detalle sobre la demanda y la contratación.

Los PMI de S&P Global tienden a mover los mercados menos que las encuestas del ISM, que tienen una trayectoria más larga y un seguimiento mayor, aunque a veces divergen. Su principal ventaja es el momento y la comparabilidad: los PMI flash de la eurozona, Reino Unido, Japón, Australia e India se publican el mismo día, lo que brinda a los operadores una vista sincronizada de la economía global y les permite juzgar el momentum de EE. UU. frente a otras economías importantes.

Fuente: InvestingLive (ForexLive)