La última revisión de referencia de las nóminas agrícolas mostró que el empleo cayó en 79.000 puestos para el año terminado en marzo de 2026, una lectura notablemente más débil que el consenso, que esperaba un aumento de 183.000.

La revisión implica una pérdida promedio de 6.600 empleos al mes durante el período. Las nóminas del sector privado fueron revisadas a la baja en 178.000, con el comercio minorista liderando las caídas.

La cifra contrasta marcadamente con la revisión de referencia del año pasado, que eliminó 911.000 puestos de nómina y generó una seria preocupación por la fortaleza del mercado laboral estadounidense en aquel momento. Si bien el dato de 2026 apunta a un mercado laboral moderadamente más débil, su escala es mucho menor que la de aquel ajuste.

La revisión se interpreta como una señal dovish sobre el estado del mercado laboral, es decir, se considera que va en contra de la fortaleza laboral y resulta relevante para los responsables de la Reserva Federal, que sopesan las condiciones de empleo junto con la inflación al fijar las tasas de interés. Sin embargo, es importante señalar que se trata de una revisión preliminar; la cifra final de referencia está programada para publicarse en enero, y las estimaciones preliminares a veces han diferido de las cifras finales una vez que se incorporan los registros completos del seguro de desempleo.

La revisión de referencia de las nóminas agrícolas de EE. UU. es un proceso anual realizado por la Oficina de Estadísticas Laborales, en el que las estimaciones de la encuesta de nóminas se realinean con datos de empleo más completos provenientes de los registros fiscales del seguro de desempleo. Las revisiones de referencia son una parte rutinaria de la metodología de la Oficina y pueden remodelar de manera significativa el panorama histórico del empleo, como demostró la gran corrección a la baja del año pasado. Además del proceso anual de referencia, las cifras mensuales de nóminas se revisan de forma habitual en informes posteriores, por lo que la revisión de referencia funciona como una corrección periódica de la desviación acumulada entre las estimaciones basadas en encuestas y los recuentos reales de empleo.

El informe fue publicado en Investinglive (artículo original).