S&P Global tiene programado publicar este viernes los Índices de Gerentes de Compras (PMI) flash de julio para Estados Unidos. Estas encuestas, realizadas entre los principales ejecutivos del sector privado, son ampliamente consideradas como un indicador temprano de la salud económica del país. Las lecturas preliminares se basan en respuestas parciales de la encuesta y normalmente preceden a las cifras finales del PMI en aproximadamente una semana, lo que las convierte en una instantánea más oportuna, aunque menos completa, de las condiciones del sector privado.

Los participantes del mercado anticipan que el PMI de Servicios de S&P Global descienda ligeramente a 51.0 desde 51.2 en junio, mientras que se espera que el PMI de Fabricación de S&P Global suba a 54.5 desde 53.9. Ambas lecturas se mantendrían en terreno expansivo, por encima del umbral de 50. El PMI Compuesto, una combinación ponderada de los resultados de fabricación y servicios que ofrece una visión integral del desempeño del sector privado, también se publicará junto con los informes específicos de cada sector. Más allá de las cifras principales, las encuestas también recopilan datos sobre empleo e inflación de insumos, ambos factores que podrían influir en la valoración del dólar estadounidense (USD).

Costos de insumos y precios del petróleo en el foco

Si bien se prevé que las encuestas del PMI reafirmen condiciones empresariales saludables en el sector privado, los detalles en torno a los costos de insumos podrían amplificar la volatilidad del mercado. Aunque los datos de inflación de junio en EE. UU., más bajos de lo esperado, redujeron las apuestas sobre una subida de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) en julio, el reciente aumento del precio del petróleo ha llevado a los inversionistas a abstenerse de preciar una pausa prolongada de la política monetaria.

Con EE. UU. e Irán escalando la agresión militar en Oriente Medio, el crudo West Texas Intermediate (WTI) ha subido casi un 30% en julio. Mientras tanto, la herramienta CME FedWatch indica que los mercados están preciando una probabilidad de casi el 80% de que la Fed suba las tasas al menos 25 puntos básicos (bps) para septiembre.

Expectativas de los analistas

En una vista previa de los datos del PMI, los analistas de TD Securities señalaron: "Esperamos que tanto el PMI de fabricación como el de servicios de S&P mejoren en julio. Es probable que la fabricación repunte a 54.5, en línea con las sólidas encuestas regionales del mes (Empire y Philly Fed)".

"Mientras tanto, es probable que los servicios sigan mejorando a 51.5. Los servicios de la Fed de NY mejoraron en julio, y esperamos que S&P comience a acercarse al ISM", agregaron. La referencia a que S&P se acerque al ISM refleja que el Institute for Supply Management (ISM), una serie de PMI de EE. UU. independiente y estrechamente vigilada, en ocasiones ha divergido de las lecturas de S&P Global en los últimos meses.

Calendario de publicación e implicaciones para el EUR/USD

Los informes del PMI de Fabricación, Servicios y Compuesto de S&P Global se publicarán a las 13:45 GMT del viernes. Como se señaló, se espera que muestren que la actividad empresarial de EE. UU. continuó expandiéndose en julio.

Si la publicación sugiere que los empresarios enfrentan costos de insumos crecientes y están considerando trasladar esos costos a los consumidores mediante aumentos de precios, los mercados podrían interpretarlo como una señal de que las presiones inflacionarias están reapareciendo. En ese escenario, el USD podría continuar fortaleciéndose de cara al fin de semana, presionando al EUR/USD.

Por el contrario, una caída inesperada al territorio de contracción por debajo de 50, ya sea en el PMI principal de Fabricación o en el de Servicios, podría debilitar al USD en la reacción inmediata y ayudar al EUR/USD a mantener su posición.

Las tensiones en Oriente Medio podrían estar subestimadas

Los analistas de Rabobank advierten que las señales iniciales del PMI de julio podrían no reflejar plenamente los últimos desarrollos geopolíticos y del mercado de materias primas. Argumentan que "esta lectura preliminar podría subestimar el impacto de la escalada en Oriente Medio", y señalan que "la encuesta de julio probablemente se realizó en las últimas dos semanas, por lo que los resultados podrían estar sesgados si muchos encuestados respondieron temprano, y por lo tanto no pudieron incorporar plenamente la situación actual en Oriente Medio ni el aumento del precio del petróleo de esta semana".

Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea, ofreció una perspectiva técnica para el EUR/USD:

"El EUR/USD cotiza por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 días tras múltiples intentos fallidos de superar ese nivel a principios de semana. Además, el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene cerca de 40, reafirmando la postura bajista".

"A la baja, 1.1370-1.1350 (banda inferior de Bollinger, nivel estático) se alinea como la primera zona de soporte, por delante de 1.1270 (nivel estático) y 1.1160 (nivel estático). Mirando al alza, el nivel de resistencia inmediato podría situarse en 1.1420 (SMA de 20 días), seguido de 1.1470 (banda superior de Bollinger) y 1.1570 (SMA de 100 días)."